鋁：★☆☆(弱消費(fèi)及低庫存背景下鋁價反復(fù)波動)

國內(nèi)地產(chǎn)利好也刺激外盤鋁價跟隨走強(qiáng)，不過美元指數(shù)反彈抑制價格漲幅。LME三月期鋁價周二收漲0.32%至2381.5美元/噸。國內(nèi)夜盤低開低走，地產(chǎn)利好消化多頭減持，滬鋁主力2301合約收低于18905元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投轉(zhuǎn)淡，下游僅少量接貨，持貨商則積極出貨換現(xiàn)，市場賣多買少。華東市場主流成交價格在19170元/噸上下，較期貨升水40左右。廣東主流成交價格在19200元/噸上下。近期國內(nèi)地產(chǎn)市場利好頻傳，不過要轉(zhuǎn)化為實(shí)際的消費(fèi)改善仍待時日，鋁市場消費(fèi)受疫情、淡季因素影響走弱的態(tài)勢難改。短期低庫存支撐仍存，價格或反復(fù)震蕩。操作上建議區(qū)間操作為主。

銅：★☆☆(地產(chǎn)利好政策頻出，銅價高位震蕩)

隔夜銅價走弱，主力2301合約收于64690元/噸，跌幅0.6%。周一證監(jiān)會表示恢復(fù)房企股權(quán)融資，近期關(guān)于地產(chǎn)的利好政策不斷，疊加防疫政策調(diào)整，宏觀情緒好轉(zhuǎn)，銅價偏強(qiáng)運(yùn)行。從基本面來看，上周上期所銅庫存下降1.55萬噸至7萬噸，雖然庫存下降，但前期銅庫存持續(xù)回升，滬銅盤面Back價差收窄。10月國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量同比增加14.2%，大冶新增40萬噸項目已有產(chǎn)出，四季度國內(nèi)精煉銅產(chǎn)量將維持高位；而且銅下游即將進(jìn)入消費(fèi)淡季，另外近期國內(nèi)疫情對銅消費(fèi)也有拖累，銅消費(fèi)有環(huán)比走弱的壓力。后續(xù)國內(nèi)銅庫存或延續(xù)累庫。基本面環(huán)比走弱壓力下，銅價難以持續(xù)走高，但短期宏觀利好對銅價有所提振，預(yù)計短期銅價呈高位震蕩運(yùn)行。

鎳：★☆☆(宏觀情緒向好，鎳價高位震蕩)

隔夜鎳價偏強(qiáng)運(yùn)行，主力2301合約收于199230元/噸，漲幅2.3%。昨日LME表示希望在未來兩周內(nèi)，恢復(fù)LME鎳在亞洲時段的交易，近期在資金推動下，LME鎳價大幅波動，隔夜LME鎳大漲5個點(diǎn)，滬鎳亦跟隨走高。周一又一地產(chǎn)利好政策出臺，市場情緒好轉(zhuǎn)，帶動鎳價走高；而且近期國內(nèi)不銹鋼廠陸陸續(xù)續(xù)開啟減產(chǎn)，不銹鋼價格偏強(qiáng)運(yùn)行短期對鎳價有一定提振。但鋼產(chǎn)減產(chǎn)將拖累鎳消費(fèi)，本周國內(nèi)高鎳鐵價格下跌15元/鎳，疊加印尼鎳鐵高回流壓力，后續(xù)鎳鐵價格仍有下行壓力。另外四季度合金領(lǐng)域鎳需求也將進(jìn)入消費(fèi)淡季，鎳價大幅拉升后純鎳下游合金需求部分受到抑制。新能源領(lǐng)域在產(chǎn)業(yè)鏈增速放緩的情況下，鎳需求有所放緩，近期MHP系數(shù)也有所回落。而且考慮到印尼新增鎳項目產(chǎn)量仍不斷釋放，后續(xù)全球原鎳供需維持過剩，鎳價難以持續(xù)走高，預(yù)計短期鎳價將高位震蕩運(yùn)行。