鋁★☆☆(弱消費(fèi)限制鋁價(jià)反彈空間)

上周五外盤(pán)鋁價(jià)結(jié)束四連跌，LME三月期鋁價(jià)收漲0.84%至2415美元/噸。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)開(kāi)盤(pán)短暫沖高后回落，主力2212合約收低于19080元/噸。早間早間現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較差，實(shí)際消費(fèi)不佳下游接貨弱，貿(mào)易商之間交投也逐步降溫。華東主流成交價(jià)格在19250元/噸上下，較期貨升水60左右。廣東主流成交價(jià)格在19300元/噸上下。近期國(guó)內(nèi)宏觀面預(yù)期偏樂(lè)觀，不過(guò)經(jīng)濟(jì)仍呈現(xiàn)下行壓力較大的現(xiàn)實(shí)，相應(yīng)的刺激政策仍待落地見(jiàn)效。鋁市場(chǎng)消費(fèi)疲弱的狀態(tài)未有扭轉(zhuǎn)，不過(guò)疫情對(duì)發(fā)運(yùn)的影響仍較大，到貨持續(xù)偏低，顯性庫(kù)存繼續(xù)下降。短期政策面樂(lè)觀預(yù)期及低庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)有支撐，但弱消費(fèi)抑制價(jià)格上行空間。操作上不建議追高，待庫(kù)存上升做空機(jī)會(huì)。

鎳：★☆☆(供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期下，鎳價(jià)高位回落)

周五隔夜鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，主力2212合約收于199770元/噸，跌幅0.21%。近期鎳價(jià)在資金面的推動(dòng)下大幅波動(dòng)。從基本面來(lái)看，目前300系不銹鋼現(xiàn)貨市場(chǎng)銷(xiāo)售清淡，銷(xiāo)售及成本雙重壓力下，鋼廠對(duì)鎳鐵維持壓價(jià)態(tài)勢(shì)，鎳鐵價(jià)格承壓，上周?chē)?guó)內(nèi)高鎳鐵價(jià)格下跌20元/鎳。而且因鎳價(jià)大幅拉升，純鎳下游合金需求部分受到抑制，另外四季度合金領(lǐng)域鎳需求也將進(jìn)入消費(fèi)淡季。新能源領(lǐng)域在產(chǎn)業(yè)鏈增速放緩的情況下，鎳需求有所放緩，MHP系數(shù)也有所回落。而且考慮到印尼新增鎳項(xiàng)目產(chǎn)量仍不斷釋放，后續(xù)全球原鎳供需維持過(guò)剩，鎳價(jià)不具備持續(xù)上漲的條件，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。