鋁:?★☆☆(海外擾動(dòng)擔(dān)憂滬鋁多跟隨)

美元指數(shù)大幅回落及擔(dān)心LME將俄羅斯鋁排出其體系，隔夜外盤鋁價(jià)上漲，LME三月期鋁價(jià)最高至2250美元/噸，收于2215美元/噸，漲1.75%。滬期鋁夜盤在外盤帶動(dòng)下沖高，之后窄幅波動(dòng)。主力2211合約收高于18635元/噸。早間現(xiàn)貨市場(chǎng)整天成交欠佳，下游按需采購為主，持貨商挺價(jià)底氣不足。上海主流成交價(jià)格在18540元/噸，較期貨升水10左右。廣東主流成交價(jià)格在18650元/噸上下。當(dāng)前國內(nèi)市場(chǎng)供需基本面依舊未有明顯轉(zhuǎn)變，產(chǎn)量緩慢修復(fù)，進(jìn)口鋁不斷流入，供應(yīng)整體回升，不過疫情影響發(fā)運(yùn)，使得市場(chǎng)到貨有限，另外枯水期臨近，云南產(chǎn)量仍存不確定性。而消費(fèi)邊際改善，但局地受疫情影響，而出口也趨降。國內(nèi)暫缺乏驅(qū)動(dòng)，滬鋁仍在區(qū)間波動(dòng)。建議維持區(qū)間操作為主。關(guān)注海外動(dòng)向。

銅：★☆☆(歐美經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，銅價(jià)承壓)

隔夜銅價(jià)跳空低開，主力2212合約收于62730元/噸，跌幅0.52%。周一公布的歐美PMI數(shù)據(jù)均大幅下滑，歐元區(qū)10月PMI連續(xù)四個(gè)月低于榮枯線，美國10月制造業(yè)PMI兩年來首破枯榮線，加劇了市場(chǎng)對(duì)歐美經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，銅價(jià)承壓。但9月線纜企業(yè)開工率同比增加0.65個(gè)百分點(diǎn)，銅桿企業(yè)開工率同比增加2個(gè)百分點(diǎn)，9月國內(nèi)未鍛壓銅及銅材進(jìn)口同比增長24.2%，國內(nèi)銅消費(fèi)表現(xiàn)尚可；而且目前全球銅庫存仍處于低位，國內(nèi)銅現(xiàn)貨升水處于高位，低庫存高升水對(duì)銅價(jià)存一定支撐。上周上期所銅庫存回升2.5萬噸至8.9萬噸，據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示預(yù)計(jì)10月產(chǎn)量將達(dá)93.66萬噸，同比增長18.65%。隨著國內(nèi)電解銅產(chǎn)量的提升，后續(xù)國內(nèi)銅庫存或延續(xù)回升。另外高通脹背景下全球央行激進(jìn)加息，海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期將持續(xù)壓制銅價(jià)，預(yù)計(jì)銅價(jià)將延續(xù)高位震蕩運(yùn)行。

鎳：★☆☆(需求向好，鎳價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行)

隔夜鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，主力2212合約收于186560元/噸，漲幅0.2%。四季度菲律賓主礦區(qū)進(jìn)入雨季，可流通貨源減少鎳礦報(bào)價(jià)有所回升；據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示9月份國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增加12.1%，其中300系環(huán)比增加7.8%，10月預(yù)計(jì)國內(nèi)不銹鋼粗鋼排產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)回升，不銹鋼領(lǐng)域鎳需求好轉(zhuǎn)，在成本支撐以及需求改善的帶動(dòng)下，鎳鐵價(jià)格不斷走高。而且新能源領(lǐng)域鎳需求維持強(qiáng)勁，近期市場(chǎng)MHP供應(yīng)轉(zhuǎn)向偏緊，硫酸鎳價(jià)格亦有所走高，個(gè)別原料緊缺的企業(yè)計(jì)劃采購鎳豆。另外全球純鎳庫存持續(xù)處于歷史低位。在低庫存的背景下，需求向好提振鎳價(jià)，預(yù)計(jì)鎳價(jià)將震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

鉛：★☆☆(供應(yīng)回升預(yù)期鉛價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)上升)

隔夜鉛價(jià)繼續(xù)回落，滬鉛主力2211合約收于15255元/噸，跌幅0.36%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，散單偏緊局面持續(xù)，原生鉛報(bào)價(jià)持穩(wěn)，江浙滬報(bào)11-50-11+50，再生鉛含稅貼水收窄至貼175-275元/噸。截止本周一國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存延續(xù)降勢(shì)，但隨著供應(yīng)進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)降幅放緩。供應(yīng)端，10月4日歐洲最大的鋅冶煉企業(yè)之一的Nyrstar公開表示，將關(guān)閉其在澳大利亞的Port Pirie鉛冶煉廠55天。歐洲嘉能可鉛冶煉廠減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)也在持續(xù)上升。國內(nèi)方面，上周再生鉛企業(yè)開始恢復(fù)提產(chǎn)。原生鉛冶煉廠產(chǎn)量增減互現(xiàn)，上周綜合開工率小幅上漲。下游需求方面，鉛蓄電池市場(chǎng)延續(xù)旺季，各大企業(yè)維持90%以上高開工，且部分訂單可延續(xù)至11月，但市場(chǎng)缺貨情況緩和。整體上，國內(nèi)需求旺季仍有支撐，但供應(yīng)回升預(yù)期增加鉛價(jià)上方壓力，高位回落風(fēng)險(xiǎn)上升。

鋅：★☆☆(緊平衡延續(xù)鋅價(jià)高位難突破)

隔夜鋅價(jià)弱勢(shì)下跌，滬鋅主力2211合約收于24290元/噸，跌幅1.20%，主力即將換月至12合約。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，下游觀望情緒濃，升水普遍走弱，上海地區(qū)報(bào)11+340~400。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，截止本周一國內(nèi)社會(huì)庫存再度錄減，鋅價(jià)下跌補(bǔ)庫需求上升。海外供應(yīng)方面，本周歐美天然氣價(jià)格跌連續(xù)大跌，回落至6月來低位。但俄烏局勢(shì)復(fù)雜，明年歐洲天然氣短缺問題仍存，歐洲煉廠離復(fù)產(chǎn)仍有距離。國內(nèi)方面，近期鋅礦加工費(fèi)繼續(xù)回升，整體精煉鋅產(chǎn)量穩(wěn)定回升。另外，上周精煉鋅進(jìn)口窗口短暫打開，本周再度關(guān)閉。需求方面，旺季臨近尾聲，，終端訂單表現(xiàn)較弱，板塊間表現(xiàn)出現(xiàn)一定分化，鍍鋅相對(duì)堅(jiān)挺，而壓鑄鋅合金及氧化鋅企業(yè)消費(fèi)仍較差，周度開工持續(xù)回落。整體上，短期預(yù)計(jì)鋅價(jià)偏弱震蕩，但中長期下方支撐較強(qiáng)。