鋁:?★☆☆(供需弱平衡滬鋁維持震蕩走勢)

中國地產數據繼續走弱，另外美元指數反彈，隔夜外盤鋁價下跌，LME三月期鋁價跌1.87%至2177美元/噸。滬期鋁夜盤跳空低開，不過之后迅速反彈，主力2211合約幾乎收平于18580元/噸。早間現貨市場交投整體表現平淡，下游仍按需采購為主，局部地區成交受限。上海主流成交價格在18650元/噸，較期貨升水30左右。廣東因到貨減少，持貨商挺價惜售，流通貨源收緊，主流成交價格在18830元/噸上下。國內9月除地產市場數據較差外，其他經濟指標好于預期，一定程度緩解了市場悲觀情緒。當前國內鋁市場供需均受影響，發運受阻導致到貨減少，嚴重地區下游加工廠生產受干擾。低庫存對價格的支持仍存，但上行缺乏驅動。短期滬鋁維持震蕩走勢，建議區間操作為主。

銅：★☆☆(歐美PMI大幅下滑，銅價承壓)

隔夜銅價震蕩運行，主力2212合約收于63020元/噸，漲幅0.29%。昨日公布的歐美PMI數據均大幅下滑，歐元區10月PMI連續四個月低于榮枯線，美國10月制造業PMI兩年來首破枯榮線，加劇了市場對歐美經濟衰退的擔憂，銅價承壓。但9月線纜企業開工率同比增加0.65個百分點，銅桿企業開工率同比增加2個百分點，9月國內未鍛壓銅及銅材進口同比增長24.2%，國內銅消費表現尚可；而且目前全球銅庫存仍處于低位，國內銅現貨升水處于高位，低庫存高升水對銅價存一定支撐。上周上期所銅庫存回升2.5萬噸至8.9萬噸，據SMM數據顯示預計10月產量將達93.66萬噸，同比增長18.65%。隨著國內電解銅產量的提升，后續國內銅庫存或延續回升。另外高通脹背景下全球央行激進加息，海外經濟衰退預期將持續壓制銅價，預計銅價將延續高位震蕩運行。

鎳：★☆☆(需求向好，鎳價震蕩偏強)

隔夜鎳價繼續走高，主力2211合約收于188890元/噸，漲幅0.89%。四季度菲律賓主礦區進入雨季，可流通貨源減少鎳礦報價有所回升；據Mysteel數據顯示9月份國內不銹鋼粗鋼產量環比增加12.1%，其中300系環比增加7.8%，10月預計國內不銹鋼粗鋼排產環比繼續回升，不銹鋼領域鎳需求好轉，在成本支撐以及需求改善的帶動下，鎳鐵價格持續回升。另外新能源領域鎳需求維持強勁，近期市場MHP供應轉向偏緊，硫酸鎳價格亦有所走高，個別原料緊缺的企業計劃采購鎳豆。另外全球純鎳庫存持續處于歷史低位。在低庫存的背景下，需求向好提振鎳價，預計鎳價將震蕩偏強運行。

鉛：★☆☆(蓄電池旺季支撐鉛價高位震蕩)

隔夜鉛價震蕩偏弱，滬鉛主力2211合約收于15330元/噸，跌幅0.23%，整體維持內強外弱格局。昨日國內現貨市場，鉛價回落，原生鉛市場成交略有改善，江浙滬報11-10-11+20，再生鉛含稅貼水收窄至貼175-275元/噸。截止本周一國內鉛錠社會庫存延續降勢，但隨著供應進一步恢復，預計后續降幅放緩。供應端，10月4日歐洲最大的鋅冶煉企業之一的Nyrstar公開表示，將關閉其在澳大利亞的Port Pirie鉛冶煉廠55天。歐洲嘉能可鉛冶煉廠減產風險也在持續上升。國內方面，近期安徽地區疫情趨緩，上周再生鉛企業開始恢復提產。上周原生鉛冶煉廠產量增減互現，綜合開工率小幅上漲。下游需求方面，鉛蓄電池市場延續旺季，各大企業維持90%以上高開工，且部分訂單可延續至11月，但市場缺貨情況緩和。整體上，國內需求旺季支撐，但再生鉛提產增加上方壓力，預計短期鉛價高位震蕩運行。

鋅：★☆☆(供應緩和鋅價偏弱震蕩)

隔夜鋅價維持弱勢震蕩，滬鋅主力2211合約收于24535元/噸，跌幅0.57%，期貨月差繼續回落。昨日國內現貨市場，上海進口貨源增加，市場相對寬松，升水快速回落，報11+320~450，天津市場相對堅挺，報11+570~630。據SMM統計，截止本周一國內社會庫存再度錄減，鋅價下跌補庫需求上升。海外供應方面，昨日歐洲天然氣價格跌破100歐元/兆瓦時，為6月以來首次，但歐洲天然氣短缺問題仍存，歐洲煉廠離復產仍有距離。國內方面，近期鋅礦加工費繼續回升，整體精煉鋅產量穩定回升。另外，上周精煉鋅進口窗口也已打開。需求方面，旺季臨近尾聲，加上疫情零星影響，終端訂單表現較弱，板塊間表現出現一定分化，鍍鋅相對堅挺，而壓鑄鋅合金及氧化鋅企業消費仍較差，周度開工持續回落。整體上，短期預計鋅價維持區間震蕩，中長期下方支撐較強；關注月差回落帶來的跨期套利機會。