油脂：★☆☆(跟盤波動 暫時震蕩)

短期，國際植物油暫時缺乏消息面指引，更多跟隨原油等商品市場整體運行。昨日BMD毛棕盤面震蕩，11月合約上漲0.41%，報收4200林吉特/噸。短期，印尼本土毛棕報價暫時走弱，毛棕招標成交較差，印尼棕櫚油庫存預計依舊極高，物流仍為印尼出口瓶頸，市場預計9月印尼棕櫚油物流問題才顯著改善。中期，印尼棕櫚油出口將逐漸回升、庫存回落、本土價格走強，但這需要時間。馬棕8月1-15日出口環比增幅縮窄，關注后期出口環比的變化，8月馬棕庫存環比可能繼續增加。國內方面，昨天國內油脂繼續震蕩，移倉換月持續。短期P91走弱，OI91相對低位震蕩，Y91偏強震蕩。國內棕櫚油供需近強遠弱，因接貨后存銷售存壓力，預計P2209基差8月下旬逐漸收斂，關注國內8月中下旬的到船節奏。因壓榨偏低、雙節備貨，國內豆油庫存繼續下降。近期國內菜籽壓榨量回升，進口菜油沿海庫存跌勢緩和。雖然目前菜油暫無倉單，但多頭無接貨意愿，菜油91上行缺乏動力。短期，油脂預計震蕩，印尼出口不暢、價格回升受限仍是重要制約因素。此外，關注印尼9月levy政策。操作上，暫時觀望或回落企穩短多嘗試。

花生：★☆☆(新米將上市震蕩等待)

昨天，國內花生期貨繼續震蕩。主力10月合約上漲0.04%，報收9658元/噸，日線看均線系統正在粘合。主產區新花生零星上市，部分加工廠對于新花生收購積極，主要用于炒貨為主。暫無大量儲存意愿，多以剛需補庫為主。冷庫貨源仍保持著良好的出貨意愿，成交價格維持在5.05元/斤，部分偏低價格在4.80-4.90元/斤。中秋備貨跡象暫無明顯好轉、新米即將上市，貿易商近期出貨意愿增加。產區來看，山東、遼寧產區降雨頻繁，花生產量與質量有待觀察，短期河南新花生供應量有限。國內花生油價格偏弱運行，新訂單數量依舊有限，供需兩弱。關注北方產區花生新作上市，短期預計繼續震蕩。

紙漿：★☆☆(供需雙弱，價格預期震蕩)

2022年6-7月全球多個地區廠家供應受檢修和轉產影響，針葉漿發運量預期偏低。成本支撐相對偏強。期貨倉單持續減少。近期生活用紙價格持穩，文化紙價格持穩。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工下降，銅版紙開工下降。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區木漿總庫存增加。供需雙弱，價格預期震蕩。

玉米：★☆☆(需求疲軟拖累盤面)

外盤方面，昨日美玉米基準合約小幅收漲，國際原油受美國原油和汽油庫存大幅下降影響止跌反彈，提振美玉米，但因天氣預計將迎來有利降水天氣，制約盤面，且全球主要經濟體的通脹高企，繼續令人擔心經濟衰退的前景，英國公布的7月份消費者價格通脹率躍升至10.1%，創下1982年2月以來最高。美農發布作物生長報告，其中玉米優良率較一周前下降，略高于市場預期，影響略偏空。報告顯示截至8月14日當周，美國玉米生長優良率為57%，市場預期為56%，此前一周為58%，去年同期為62%。上周五晚，美農發布本月供需報告，美玉米新作年度產量及庫存下降幅度均大于此前分析師預期，對盤面提振明顯。因歐洲炎熱干燥導致玉米作物受損，歐盟玉米產量亦作了較大幅度的下調處理，綜合導致全球玉米產量及期末庫存下降。國內方面,上周定向稻谷繼續投放，全部流拍，體現出參拍主體預估后市玉米價格或新作價格將低于定向稻谷成本價，定向稻谷比價優勢喪失，8月份華北部分地區新作玉米將上市供應，現貨端情緒仍偏弱，現貨供應維持偏寬松預期。日前廣東港口價格有所反彈，因下游走貨增加港存下降，提振貿易挺價心態，但廣東港全部谷物庫存仍處往年同期最高水平，庫存充足，近日價格企穩。目前美玉米進口利潤繼續倒掛，巴西玉米目前進口完稅價約2750元/噸，進口利潤約80元/噸。9月合約臨近交割月，盤面向現貨價格靠攏，因目前現貨端需求不振，貿易走貨不暢，9月合約預計將較現貨維持一定貼水偏弱運行，進而拖累1月合約，預計盤面在新作成本方面支撐仍較強，短期來看年度內現貨端價格難言樂觀，供應充足需求不振，利多因素相對匱乏，新作年度預計仍存年度缺口炒作預期，但是炒作情緒我們認為會低于前兩年，激進投資者可關注1月合約在新作成本或前低附近的短多機會。