油脂：★☆☆(原油等商品下挫拖累 暫時偏弱震蕩)

昨日，美元指數(shù)再度走強，國際原油因伊核協(xié)議有進展重挫，CBOT豆類等商品也因系統(tǒng)性因素有所走弱。受周邊油脂走弱影響，BMD毛棕盤面震蕩下挫，10月合約下跌6.95%，報收4113林吉特/噸。根據(jù)新的毛棕參考價計算方法及規(guī)則，印尼毛棕8月16-31日出口tax上調(diào)至74美元/噸。短期，印尼出口tax大幅下調(diào)的利空已經(jīng)消化，物流暫為印尼出口瓶頸，隨著時間推移后期物流問題將逐漸解決。中期，印尼棕櫚油將是出口進一步增加、庫存回落及本土價格回升格局，但這需求時間逐步兌現(xiàn)。此外，昨日的馬棕8月1-15日出口環(huán)比增幅縮窄，關(guān)注后期出口環(huán)比數(shù)據(jù)的變化。國內(nèi)方面，昨天國內(nèi)油脂震蕩下挫，菜油跌幅較大。夜盤因原油重挫，國內(nèi)油脂顯著低開后震蕩，菜油依舊最弱。國內(nèi)棕櫚油供需近強遠弱，因擔心接貨后存銷售存壓力，預(yù)計P2209基差8月下旬逐漸收斂，關(guān)注國內(nèi)8月中下旬的到船節(jié)奏。因大豆壓榨量偏低、雙節(jié)備貨，國內(nèi)豆油庫存繼續(xù)下降。近期國內(nèi)菜籽壓榨量回升，進口菜油沿海庫存持穩(wěn)，加上擔心接貨后的銷售風險等因素，菜油9月多頭逐漸移倉至1月合約，菜油91價差重挫。短期，期現(xiàn)價收斂支撐，國內(nèi)油脂9月合約跌幅有限。短期，油脂預(yù)計震蕩。操作上，回落企穩(wěn)短多嘗試。

花生：★☆☆(新米將上市震蕩或持續(xù))

昨天，國內(nèi)花生期貨尾盤跳水。主力10月合約下跌1.33%，報收9646元/噸。本周河南部分地區(qū)新花生零星上市，報價5.10-5.30元/斤，與去年開秤價格相比偏高0.2元/斤左右，水分含量不等，成交量有限。產(chǎn)區(qū)來看，山東、遼寧產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，花生產(chǎn)量與質(zhì)量有待觀察，短期河南新花生供應(yīng)量有限。冷庫貨源壓力顯現(xiàn)，報價小幅調(diào)整，成交價格維持在5.05元/斤。國內(nèi)花生油價格偏弱運行，新訂單數(shù)量依舊有限，供需兩弱。本周關(guān)注北方產(chǎn)區(qū)新作上市，短期預(yù)計繼續(xù)震蕩。

紙漿：★☆☆(供需雙弱，價格預(yù)期震蕩)

2022年6-7月全球多個地區(qū)廠家供應(yīng)受檢修和轉(zhuǎn)產(chǎn)影響，針葉漿發(fā)運量預(yù)期偏低。成本支撐相對偏強。期貨倉單持續(xù)減少。近期生活用紙價格持穩(wěn)，文化紙價格持穩(wěn)。下游開工方面，生活紙開工上升，雙膠紙開工下降，銅版紙開工下降。近期青島、常熟、高欄、天津和保定地區(qū)木漿總庫存增加。供需雙弱，價格預(yù)期震蕩。

玉米：★☆☆(需求疲軟拖累盤面)

外盤方面，昨日美玉米基準合約收低2.2%，因中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于市場預(yù)期，引發(fā)全球經(jīng)濟前景以及原油需求疲軟的擔憂，原油下挫，美元指數(shù)上漲，利空美玉米。美農(nóng)發(fā)布作物生長報告，其中玉米優(yōu)良率較一周前下降，略高于市場預(yù)期，影響略偏空。報告顯示截至8月14日當周，美國玉米生長優(yōu)良率為57%，市場預(yù)期為56%，此前一周為58%，去年同期為62%。上周五晚，美農(nóng)發(fā)布本月供需報告，美玉米新作年度產(chǎn)量及庫存下降幅度均大于此前分析師預(yù)期，對盤面提振明顯。因歐洲炎熱干燥導(dǎo)致玉米作物受損，歐盟玉米產(chǎn)量亦作了較大幅度的下調(diào)處理，綜合導(dǎo)致全球玉米產(chǎn)量及期末庫存下降。國內(nèi)方面,上周定向稻谷繼續(xù)投放，全部流拍，體現(xiàn)出參拍主體預(yù)估后市玉米價格或新作價格將低于定向稻谷成本價，定向稻谷比價優(yōu)勢喪失，8月份華北部分地區(qū)新作玉米將上市供應(yīng)，現(xiàn)貨端情緒仍偏弱，現(xiàn)貨供應(yīng)維持偏寬松預(yù)期。日前廣東港口價格有所反彈，因下游走貨增加港存下降，提振貿(mào)易挺價心態(tài)，但廣東港全部谷物庫存仍處往年同期最高水平，庫存充足，近日價格企穩(wěn)。目前美玉米進口利潤繼續(xù)倒掛，巴西玉米目前進口完稅價約2730元/噸，進口利潤約80元/噸。9月合約臨近交割月，盤面向現(xiàn)貨價格靠攏，因目前現(xiàn)貨端需求不振，貿(mào)易走貨不暢，9月合約預(yù)計將較現(xiàn)貨維持一定貼水偏弱運行，進而拖累1月合約，預(yù)計盤面在新作成本方面支撐仍較強，短期來看年度內(nèi)現(xiàn)貨端價格難言樂觀，供應(yīng)充足需求不振，利多因素相對匱乏，新作年度預(yù)計仍存年度缺口炒作預(yù)期，但是炒作情緒我們認為會低于前兩年，激進投資者可關(guān)注1月合約在新作成本或前低附近的短多機會。