日油價盤中劇烈波動，市場仍在擔心全球經濟進入衰退期。IEA月報將2022年全球石油產品需求預測下調至9920萬桶/日，預計明年將增加至1.013億桶/日。IEA認為隨著OPEC+減產計劃的全面取消，沙特和阿聯酋8月份的總閑置產能可能降至220萬桶/日。美國勞工部公布6月CPI錄得超預期的9.1%，市場押注美聯儲本月加息100BP的可能性飆升至75%。晚間EIA數據顯示，上周原油產量減少10萬桶/日至1200萬桶/日，原油庫存增加325.4萬桶，SPR庫存減少688.1萬桶，汽油庫存增加582.5萬桶，餾分油庫存增加266.8萬桶，原油進口減少16.4萬桶/日至667.5萬桶/日，出口增加41.2萬桶/日至302.4萬桶/日，煉廠開工小幅增加至94.9%，汽油隱含需求大幅下降至806.2萬桶/日，創1996年以來的最低季節性水平，偏空。拜登稱美國不排除使用武力作為針對伊朗的最后手段。油價短期波動較大，重心下移，繼續關注特朗普中東之行。

瀝青：★☆☆(基本面偏弱，關注成本端原油價格變動)

本周一中石化價格持穩。7月排產仍然偏低，環比增加約20萬噸。山東地區，市場有所走弱，低端報價有所下跌，期現商報價低于市場低端價，京博石化近兩日預計提升生產負荷，區內供應或有所增加，下游業者多按需謹慎采購，市場低價小單成交；華東地區，主力煉廠間歇生產，整體供應有限，需求端，業者按需采購，觀望較濃，短期盤面重點關注原油價格變動。

燃料油：★☆☆(富查伊拉去庫，低硫內外大跌，外盤貼水新高)

夜盤FU09合約收2975元，跌16元/噸；LU09收5094元，跌127元/噸，內外價差再次暴跌。新加坡高硫380貼水跌0.3至-2.6美元，180貼水漲1.3至-0.4美元，低硫貼水漲3.8至82.8美元，再創新高，Hi5擴大18.1至458.1美元，180vs380粘度價差擴大3至34.6美元，MGO與VLSFO價差擴大20.2至209.9美元，低硫現貨仍偏緊。富查伊拉7月11日當周重油庫存錄得1214.4萬桶，環比下降47.9萬桶，降幅3.8%。美國CPI超預期，EIA庫存數據大幅累庫，整體偏空，但由于已有一定的預期，部分利空兌現，盤中原油波動劇烈，震蕩小幅上漲，關注拜登出行中東。燃料油自身方面，供應端，OPEC中東主要產油國持續小幅增產，中重質原油產量增加，俄羅斯廉價燃油出口亞洲量增加，美國持續釋放酸油SPR，全球煉廠開工偏高，高硫供應充足；二次裝置利潤較高，且有柴油分流，仍部分限制低硫燃油調和或加工，但隨著汽柴于低硫價差大幅收縮且國內低硫配額發放，邊際供應將小幅增加。需求端，海運方面，集裝箱、干散貨、油輪仍有一定支撐，當前脫硫裝置性價比突出；發電方面，高硫與LNG價差高位，發電需求仍有增加預期；煉廠方面，有投料性價比，但因中重質原油增加，需求未有明顯增量。燃油單邊整體跟隨原油波動；成品油、天然氣、二次裝置利潤高位對低硫燃油估值仍有支撐，但隨著相關價差的大幅走弱，疊加供應增加，支撐邊際減弱；高硫燃油估值因供應寬松而處于偏低范圍，且預計維持低位，關注需求端的提振，或存在修復空間(驅動偏弱)。

PTA：★☆☆?（供需偏弱，關注成本)

上一交易日，PTA現貨市場成交氣氛一般，報盤基差松動，主流供應商有出貨，遞盤積極性不高，個別聚酯工廠遞盤。7月主港貨源在09+400-475成交，寧波貨源在09+400附近成交，成交價格在5970~6210附近，夜盤成交偏高端。8月貨源在09+260有成交。主港主流貨源基差在09+430。隔夜原油反彈，PX收于1099美元/噸，PTA即期加工費498元/噸。裝置方面，昨日無較大變化。聚酯大廠減產，7月聚酯負荷下調2-4個點，PTA預期累庫。目前終端淡季，加之今年訂單較差，補庫持續不足，需求端負反饋。PTA自身供需由平衡轉向累庫，自身驅動向下，關注成本和宏觀。

短纖：★☆☆(供需偏弱，關注成本)

上一交易日，原油大跌，聚酯原料及直紡滌短期貨大幅跟跌，現貨也跟隨走低，半光1.4D主流商談降至7900-8100元/噸。因期貨、現貨價差太大，下游觀望情緒濃重,產銷依舊清淡，平均30%。目前因期現貨少，多無基差報價，個別少量貨源基差09+650-750元/噸。半光1.4D直紡滌短江浙商談重心7900-8100元/噸，福建主流8000-8200元/噸，山東、河北主流8000-8250元/噸。需求方面，原料下跌，滌紗需求疲軟，價格下跌，庫存近期小幅上升。短纖開工提升，需求偏弱，供需轉弱面臨累庫壓力。

甲醇：★☆☆(7月庫存預期累積)

上一交易日江蘇現貨價格上調。江蘇現貨貼水主力期貨。近期國內上游檢修增加，預計產量有限，進口到港預期仍在高位。華東烯烴裝置暫時穩定，內地部分裝置將檢修，新裝置試車成功，傳統下游醋酸恢復，甲醛將進入淡季。近期港口庫存下降。7月中下旬庫存預期累積，成本端波動較大，操作建議觀望。

尿素：★☆☆(中期供求預期偏差)

上一交易日尿素山東現貨價格維持。最近一周尿素日均產量在16.4萬噸，環比減少0.1萬噸，同比增加0.76萬噸。5月產量預計將維持偏高水平。國內方面，農需即將進入淡季。工業需求偏差。下半年出口仍將受限。近期企業庫存同比偏高。供需預期偏差，操作建議短空。

MEG：★☆☆(低估值下方支撐較強)

上一交易日，乙二醇價格重心低位運行，低位買氣回升。早盤乙二醇價格重心低開整理，場內貿易商交投為主。午后盤面快速走低，現貨低位成交至4145-4150元/噸附近，低位買氣回升明顯，部分聚酯工廠參與詢盤。美金方面，乙二醇外盤重心低位整理，近期船貨商談多在520-530美元/噸附近，場內商談偏淡。裝置方面，華東一套30萬噸/年的MEG裝置目前仍在停車中，重啟時間待定，該裝置此前于3月初停車檢修。江蘇一套50萬噸/年的MEG裝置原計劃8月初重啟，目前重啟計劃視市場情況及檢修設備情況待定。河南一套20萬噸/年的合成氣制MEG裝置周內負荷有所下降，近日安排停車檢修，重啟時間視效益情況而定。乙二醇跌至年內低點，相對估值已經極低，后續供給進一步收縮下有去庫預期，下方支撐較強，關注成本。