豆粕；★☆☆；(宏觀擔(dān)憂緩解，天氣擔(dān)憂升溫。)

隔夜美豆11月合約收于1398.75，漲2.44%。隨著經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所緩解，中西部地區(qū)天氣將變得炎熱干燥，威脅大豆作物生長，促使大豆市場重新建立風(fēng)險溢價。未來6-10天和8-14天的預(yù)測顯示，到7月中旬密西西比河以西的地區(qū)繼續(xù)出現(xiàn)高溫趨勢，東部玉米種植帶的溫度將會高于平均水平。美國農(nóng)業(yè)部的周度出口銷售報告顯示，截至2022年6月30日的一周，美國2021/22年度大豆凈銷售量減少160,000噸，創(chuàng)下年度新低。2022/23年度的凈銷售量為240,100噸，一周前為127,600噸。這份報告顯示，截至6月30日當(dāng)周，中國和未知買家取消了46.5萬噸2021/22年度大豆采購。國內(nèi)市場，豆粕相對于油脂價格此前表現(xiàn)更為堅挺，但是在油脂的連續(xù)下跌帶動下，豆粕也出現(xiàn)了一波集中補(bǔ)跌。不光是油粕，整個農(nóng)產(chǎn)板塊都在系統(tǒng)性風(fēng)險的影響下出現(xiàn)了一波擠出前期期貨升水(升水來自于天氣、地緣共同導(dǎo)致的糧食危機(jī))的過程。至于豆粕自身的基本面并沒有太大變化，目前庫存壓力已經(jīng)進(jìn)入到最大的階段，未來由于進(jìn)口大豆到港量下降，庫存將出現(xiàn)拐點。這波下跌導(dǎo)致盤面虧損程度加劇，不利于后期買船進(jìn)度，所以從基本面的角度盤面略顯超跌，但是從宏觀層面，無法確認(rèn)超跌已經(jīng)結(jié)束。若系統(tǒng)性風(fēng)險暫時解除，市場重新回歸基本面，美豆的基本面也可能在悄然發(fā)生變化。目前美豆主產(chǎn)區(qū)的天氣形勢陰晴不定，6月面積報告塵埃落定，8月可能仍有變數(shù)。但是對于美豆產(chǎn)量影響最大的還是未來單產(chǎn)調(diào)整預(yù)期。若美豆主產(chǎn)區(qū)天氣沒有連續(xù)幾周出現(xiàn)問題的話，而我國考慮榨利因素不去買船的話，美豆的支撐將減弱，從基本面的角度美豆仍有下跌空間。操作上，建議謹(jǐn)慎對待當(dāng)前市場，連粕單邊抄底及正套入場需謹(jǐn)慎或觀望。

生豬；★☆☆；(近月強(qiáng)勢，遠(yuǎn)月壓力增加)

上周生豬盤面沖高回落后再度沖高，兩天內(nèi)發(fā)改委三次發(fā)布與穩(wěn)豬價相關(guān)新聞，為過快上漲的豬價降溫，政策引導(dǎo)下，養(yǎng)殖戶惜售心態(tài)有所減弱，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)。但好景不長，周四期貨率先反彈，盤面炒作新周期的熱情依然非常高漲，現(xiàn)貨近日反而沒有那么強(qiáng)勢。近日豬價漲、飼料降，養(yǎng)殖利潤明顯改善，二次育肥勢力可能加速入場，現(xiàn)貨越強(qiáng)，遠(yuǎn)月合約的上行高度就越受到限制。盤面目前跟隨現(xiàn)貨價格上漲進(jìn)行預(yù)期調(diào)整，刨除上一輪非瘟引發(fā)的超級豬周期以外，按照以往豬周期來看，豬價峰值基本在20元/公斤附近，而目前生豬現(xiàn)貨價格已經(jīng)超過20元/公斤，近日生豬壓欄普遍或透支接下來一段時間的價格漲幅，但因目前處于新一輪豬周期的上行階段，價格預(yù)計回調(diào)幅度相對有限。

玉米：★☆☆(情緒暫緩內(nèi)外盤均有所反彈)

外盤方面，隨著美元指數(shù)回落，原油價格走強(qiáng)，大宗商品走勢企穩(wěn)，美玉米近日有所反彈，美農(nóng)報告顯示截至7月3日，美國玉米優(yōu)良率為64%，一周前為67%，上年同期為64%，優(yōu)良率低于報告前分析師預(yù)估數(shù)據(jù)，近日新作優(yōu)良率降幅相對較快，對盤面存在一定的利多支撐，干旱監(jiān)測報告顯示，整個中西部地區(qū)的土壤水分快速下降，盤面重新建立天氣風(fēng)險升水。美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至6月30日當(dāng)周，美國陳季玉米凈銷售減少66,600噸，創(chuàng)下年度新低。新季玉米凈銷售為11.12萬噸，一周前為11.93萬噸。國內(nèi)方面,本周定向稻谷繼續(xù)投放，成交161萬噸，前期定向暫停傳聞落空，影響偏空。隨著新麥上市進(jìn)度加快，小麥價格走勢亦偏弱，對玉米價格亦存在一定壓力，廣東港谷物庫存高位，深加工企業(yè)玉米庫存有所下滑。目前美玉米進(jìn)口完稅成本在2800元/噸附近，隨著CBOT玉米盤面的連續(xù)下跌，進(jìn)口玉米價格下跌幅度亦較大，進(jìn)口倒掛價差不斷修復(fù)，遠(yuǎn)月理論進(jìn)口利潤已轉(zhuǎn)正，亦打壓國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價格。美聯(lián)儲加息預(yù)期仍在，連盤情緒端偏弱，目前連盤玉米主力合約已大幅貼水現(xiàn)貨，可能繼續(xù)探尋成本端支撐，大宗商品普跌情形下，玉米短期預(yù)計亦難逃趨勢，但盤面絕對價格存在超跌可能性，品種基本面方面的悲觀情緒有所減少。