螺紋：★☆☆(關(guān)注一攬子政策效果)

上海全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場情緒得到提振，盤面繼續(xù)反彈。穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策措施將加快落地生效，基建和促消費將著重發(fā)力，房地產(chǎn)則未明顯提及。目前高溫和汛期即將來臨，影響疫情后需求兌現(xiàn)，弱現(xiàn)實情況預(yù)計將延續(xù)，盤面上方空間有限。

熱卷：★☆☆(關(guān)注一攬子政策效果)

熱卷產(chǎn)量降幅超預(yù)期，但社庫和廠庫不降反增，表明下游需求承壓。近期國常會發(fā)布的6方面33措施中強調(diào)了促進汽車和家電消費，部分城市已經(jīng)開始進行補貼，隨著各地政府領(lǐng)到任務(wù)后逐步落實細則，6月疫情基本恢復(fù)后加上線上線下大促，預(yù)計制造業(yè)消費會得到明顯提振，從而刺激卷板補庫需求。

鐵礦石：★☆☆(復(fù)工復(fù)產(chǎn)如期而至，礦石情緒偏強)

現(xiàn)貨端山東主港PB粉978漲2，金布巴粉878漲6，近兩日成交一般，最便宜交割品金布巴粉基差貼水程度小幅走縮；進口利潤在往年同期中高區(qū)間。供應(yīng)方面，第22周(5.23-5.29)全球發(fā)運環(huán)比小幅微增，處于恢復(fù)軌道；到港量環(huán)比小幅下降，整體位于近期中高區(qū)間。需求方面，第22周(5.19-5.25)日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)回升1.34萬噸/天至240.88萬噸/天，當(dāng)前受低利潤影響鋼廠檢修有局部擴大，預(yù)計后期續(xù)增動力弱化。庫存方面，第22周(5.19-5.25)港口庫存降庫放緩，本期下降104萬噸至1.34億噸；鋼廠庫存消費比在年度低位繼續(xù)下滑。昨日上海復(fù)工，終端物流運輸預(yù)計逐步恢復(fù)，短期市場情緒偏強，而中期隨著我國全面進入汛期，淡季影響降至，中期略偏空。

焦炭：★☆☆(下游情緒維持偏樂觀，盤面或偏強震蕩，關(guān)注終端需求兌現(xiàn)情況)

昨日焦炭盤面反彈延續(xù)，國常會調(diào)增8000億信貸額度用于支持基建，穩(wěn)經(jīng)濟一攬子政策加快落地，市場對復(fù)工后需求存期待，盤面升水一輪?，F(xiàn)貨4輪降后暫穩(wěn)，鋼材出貨好轉(zhuǎn)，鋼廠對焦炭采購回暖，港口報價3400，集港成本3300，貿(mào)易商集港小幅增加，短期現(xiàn)貨價格或持穩(wěn)。復(fù)工初期將帶來階段性脈沖需求回升，在焦炭產(chǎn)業(yè)鏈庫存偏低下容易帶來現(xiàn)貨的反彈，但全國入汛政策傳導(dǎo)需要時間，當(dāng)前政策更偏向刺激基建與消費，對成材的需求拉動或有限，需求后續(xù)持續(xù)性、高度與市場預(yù)期是否能匹配仍存較大不確定性。短線情緒偏樂觀，盤面或偏強寬震蕩，建議暫觀望。

焦煤：★☆☆(甘其毛都口岸現(xiàn)疫情，采購仍偏觀望，盤面或偏強震蕩)

昨日焦煤盤面反彈延續(xù)，同樣受終端復(fù)工與政策利好帶動，市場繼續(xù)交易終端擴利潤補庫原料反彈邏輯?，F(xiàn)貨端主產(chǎn)地零星補跌，競拍仍有一定程度流拍，整體尚未企穩(wěn)反彈。煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，進口端甘其毛都口岸現(xiàn)疫情，通關(guān)下降60車左右，蒙煤進口短期下降，但后續(xù)仍預(yù)計繼續(xù)抬升，其他來源暫無變化。上周焦煤加權(quán)總庫存明顯下降，抄底回暖導(dǎo)致降幅較大。目前下游企穩(wěn)，但焦企利潤偏低對焦煤采購仍偏謹慎，焦煤現(xiàn)貨預(yù)計維持弱穩(wěn)狀態(tài)。后期關(guān)注復(fù)工后需求兌現(xiàn)情況。如需求超預(yù)期則或開啟上漲，一般現(xiàn)貨或在弱反彈后觸頂，較差則仍有續(xù)跌可能，以目前基本面來看超預(yù)期可能性偏低。短線情緒樂觀盤面或維持偏強寬震蕩，但仍建議觀望。

玻璃：★☆☆(價格下跌產(chǎn)銷走弱，短期觀望為主)

昨日玻璃盤面小幅反彈，主要受上海解封帶來的情緒刺激。沙河現(xiàn)貨小板繼續(xù)降價部分廠家有意取消保價措施，沙河廠庫社庫本周均有所累庫。華北、華東及華中主銷區(qū)產(chǎn)銷仍然較弱，上周末漲價函較少落地；部分以天然氣、煤炭為原料的廠家已經(jīng)虧損，但暫無冷修計劃。廠家?guī)齑鎵毫^大，部分廠家提漲烘托市場氛圍但在高庫存疊加雨季降至的情況下難以持續(xù)。目前持倉處于歷史高位，多空分歧較大，但基本面尚未改善前做多風(fēng)險較大做空性價比不高，短期不建議操作。

純堿：★☆☆(檢修旺季來臨，需求持續(xù)增加)

昨日部分廠家現(xiàn)貨價格上漲，進入檢修旺季多家堿廠計劃檢修疊加部分計劃外檢修，產(chǎn)量預(yù)計呈下降趨勢，同時連續(xù)生產(chǎn)的安全隱患也將促使堿廠按期檢修。周末期間兩條浮法產(chǎn)線日熔量共1200噸復(fù)產(chǎn)點火，重堿需求穩(wěn)步提升。部分廠家有漲價計劃，目前庫存持續(xù)下降廠家惜售情緒仍存。已經(jīng)進入6月隨著光伏及浮法的復(fù)產(chǎn)點火，全國疫情得到有效控制，玻璃產(chǎn)銷略有回暖，純堿盤面仍將震蕩上行，建議逢低做多為主。