鋁:?★☆☆(消費改善促進去庫鋁價震蕩反彈)

美元指數(shù)大幅走弱，美國商務部表示有意取消對中國商品加征的關(guān)稅，市場情緒改善，隔夜外盤金屬全線收漲。LME三月期鋁價大漲4%至2938美元/噸。滬期鋁夜盤同樣受提振上漲。主力2206合約最高20930元/噸，收于20840元/噸。早間現(xiàn)貨市場交投有所改善，華東市場表現(xiàn)較華南稍好，由于去庫明顯持貨商挺價，不過下游多按需采購為主。上海主流成交價格在20530元/噸上下，較期貨貼水10左右。廣東主流成交價格在20570元/噸上下。國內(nèi)產(chǎn)量依舊維持攀升態(tài)勢，不過隨著消費逐步恢復，顯性庫存去化，對價格的支撐趨增。而國內(nèi)穩(wěn)經(jīng)濟訴求較強，一系列經(jīng)濟刺激政策陸續(xù)出臺并逐步發(fā)揮效力，這都有利于消費的進一步改善。短期鋁價或維持震蕩反彈走勢，操作上建議逢低做多思路。仍顯關(guān)注宏觀面情緒變化。

銅：★☆☆(美元指數(shù)大跌提振銅價)

隔夜銅價偏強運行，主力2206合約收于71810元/噸，漲幅0.39%。隔夜美元指數(shù)大幅下挫帶動有色板塊普漲。上海疫情好轉(zhuǎn)，而且正逐步解封，市場情緒好轉(zhuǎn)，后續(xù)銅消費或?qū)⒓涌鞆吞K。本周公布的4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)大幅下滑，疫情對國內(nèi)經(jīng)濟拖累超預期；但15日央行下調(diào)了房貸利率的LPR加點，在國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力較大的背景下，后續(xù)國內(nèi)或?qū)⒊雠_更多刺激政策托底經(jīng)濟。在疫情好轉(zhuǎn)，銅需求恢復的支撐下，預計短期銅價或?qū)⑿》磸棥５衅陔S著全球銅礦供應穩(wěn)步增加，以及高通脹壓力下美聯(lián)儲加息全球經(jīng)濟下滑，銅價重心將繼續(xù)下跌，可考慮逢高布局空單。

鎳：★☆☆(消費邊際好轉(zhuǎn)，鎳價存支撐)

隔夜鎳價大幅拉漲，LME鎳漲8.88%，滬鎳主力2206合約收于213410元/噸，漲幅3.71%。隔夜美元指數(shù)大跌，帶動有色普漲；而且上海疫情好轉(zhuǎn)解封在望，企業(yè)復工復產(chǎn)，短期內(nèi)隨著國內(nèi)鎳需求邊際好轉(zhuǎn)，鎳價存支撐。因目前國內(nèi)純鎳庫存仍處于低位，滬鎳盤面近強遠弱。但近期LME鎳價持續(xù)下跌，進口盈利窗口已經(jīng)打開，后續(xù)純鎳進口增加將緩解國內(nèi)純鎳供應緊缺的局面。從鎳基本面來看，除去純鎳進口窗口打開之外，上周華友鈷業(yè)產(chǎn)能5000噸的電解鎳產(chǎn)線復產(chǎn)，復產(chǎn)使用的原料為MHP；而且隨著印尼MHP的產(chǎn)能釋放，煙臺凱實也在計劃復產(chǎn)，后續(xù)純鎳供應將持續(xù)增加。另外印尼高冰鎳項目產(chǎn)量也穩(wěn)步增加。因鋼廠成本高企生產(chǎn)陷入虧損，300系存減產(chǎn)可能，鋼廠向上游原材料施壓，疊加印尼鎳鐵產(chǎn)量釋放、回流國內(nèi)增加，近期鎳鐵價格下跌，后續(xù)仍存下降壓力。隨著印尼鎳濕法、火法等項目產(chǎn)量逐漸釋放，全球鎳供應將由短缺轉(zhuǎn)為過剩，鎳價重心將繼續(xù)下移，可考慮逢高建立空單。