鋁:?★☆☆(消費仍可期情緒釋放后鋁價有反彈機會)

美元指數(shù)持續(xù)大漲，而中國疫情仍在發(fā)展，嚴管控引發(fā)消費擔憂。外盤鋁價大幅下挫。倫交所三月期鋁價跌5.01%至3082美元/噸。滬期鋁夜盤低開低走，主力2206合約最低20295元/噸，收于20515元/噸。早間現(xiàn)貨市場表現(xiàn)出膠著狀態(tài)，下游有補庫需求但對當前價格表現(xiàn)謹慎，持貨商也一定表現(xiàn)挺價，但面臨價格快速下跌也有恐慌性甩貨，整體成交有限。華東市場主流成交價格在20900元/噸上下，較期貨貼水70左右。廣東主流成交價格在21070元/噸上下。國內疫情遲遲未能得到有效控制，致使市場對消費預期有所轉弱，而當前宏觀面悲觀情緒也在發(fā)酵。不過鋁下游企業(yè)訂單仍存，疫情結束后消費反彈幾率大，目前海外仍持續(xù)去庫，對鋁價仍有支撐。操作上建議暫且觀望，待情緒釋放后反彈做多機會。

銅：★☆☆(市場恐慌情緒攀升，銅價大幅回落)

隔夜銅價繼續(xù)走弱，主力2206合約收于72720元/噸，跌幅0.85%。昨日市場恐慌情緒攀升，股市、商品均大幅下挫。近期上海企業(yè)復工，物流運輸也逐漸改善，但在國內嚴格防疫政策下，銅消費仍受一定拖累，短期內銅價或面臨回調壓力；4月份LME銅庫存持續(xù)累庫也對銅價也有一定壓力，上周LME累庫2.7萬噸。但1-3月基建投資累計同比增長10.48%，前值為8.6%。3月社融數(shù)據(jù)超出市場預期，后續(xù)基建投資有望持續(xù)發(fā)力延續(xù)高增長。疫情對國內經(jīng)濟造成較大壓力，穩(wěn)增長基調下，后續(xù)國家或將出臺更多刺激政策以托底經(jīng)濟，疫情后銅消費可期。上周上期所庫存較前一周下降1.88萬噸至69855噸，LME銅庫存雖累庫，但全球庫存量仍處于歷史低位，疊加高通脹對銅價的支撐較強；銅價或仍以偏強運行為主，可考慮逢低建立多單。

鎳：★☆☆(高鎳價拖累消費，鎳價面臨回調壓力)

隔夜鎳價繼續(xù)走弱，主力2205合約收于214180元/噸，跌幅3.1%。昨日股市、商品均大跌，鎳價也大幅下挫。前期鎳價持續(xù)上漲已對鎳下游消費造成拖累；原材料成本高企使得鋼廠300系生產(chǎn)虧損，4月份鋼廠存在轉產(chǎn)的可能。另外在高成本壓力下，國內硫酸鎳企業(yè)也陷入虧損，已有部分企業(yè)開始停產(chǎn)、檢修。供應端，菲律賓雨季結束，鎳礦發(fā)貨量將逐漸增加。在高利潤推動下，印尼新增鎳項目產(chǎn)量逐漸釋放，高冰鎳產(chǎn)量增加將替代鎳豆消費，緩解純鎳供應短缺的局面。因此基本面不足以支持鎳價持續(xù)走高，短期鎳價恐面臨回調壓力，但低庫存和短期純鎳供應短缺對鎳價支撐仍較強，預計后續(xù)鎳價將呈高位區(qū)間震蕩運行。