螺紋：★☆☆(穩增長預期再起，成材震蕩向上)

昨日宏觀數據好于預期，市場對5.5目標信心不改。同時，政策力度進一步強化，流動性充裕，強調恢復物流運輸。供給端唐山封控范圍增加形成利好，加上成本端提漲支撐，盤面呈現震蕩向上態勢，穩增長的邏輯延續。

熱卷：★☆☆(供需雙弱，震蕩運行)

唐山封控措施趨嚴，對卷板形成利好，珠三角散發的疫情導致加工和終端需求都受到影響。雖然國常會再次強調鼓勵汽車、家電消費，但卷板整體對政策的反應不如螺紋顯著。而俄烏爭端使得卷板出口增加的話題由于船期問題還未能兌現到需求數據上，預計盤面繼續震蕩運行。

鐵礦石：★☆☆(邏輯主線激烈博弈，短期礦石震蕩?）

現貨端山東主港PB粉1005漲1，超特粉755漲8，遠期現貨成交有所放量。09合約基差小幅貼水，進口利潤基本回正，鋼廠利潤仍在低位。供應方面，第16周(4.11-4.17)全球連續兩周回升，目前在今年以來次低位，澳巴發運整體呈回升態勢；到港量大幅回升，整體4周均值顯示后續到港將逐步脫離最低區間。需求方面，第16周(4.7-4.13)日均鐵水產量繼續保持恢復狀態，本周繼續增加3萬噸/天至233萬噸/天。庫存方面，第16周(4.7-4.13)港口庫存持續降庫目前已下破1.5億噸水平線，本周大幅下降350萬噸至1.48億噸，鋼廠庫存小幅增加。當前礦石供應端還處于低位恢復階段，尚未能抵消復產增量，基本面驅動仍存。邏輯主線仍主要在復產與疫情拖累影響下博弈，昨日唐山部分地區突發疫情封控，對原料需求或有一定拖累影響，但宏觀數據依然給市場以信心支撐，短期震蕩為主，建議觀望。

焦炭：★☆☆(六輪提漲部分落地，地產數據差，穩增長預期延續運輸邊際好轉)

昨日焦炭高位偏強震蕩，六輪提漲河北鋼廠快速接受，其他地區暫未回復，一季度宏觀數據整體超預期，但地產數據仍偏弱，政府持續信心喊話穩增長，國務院要求努力保障物流通常，弱現實強預期延續。現貨方面，六輪漲后倉單約4200，港口準一報價3950，貿易商觀望為主，個別河北鋼廠至港口采購。生產方面山西太原地區逐步解封，原料運輸略有好轉，部分仍被動減產20-50%，唐山部分地區封控暫未影響焦企生產，后續修復關注疫情發展。需求端，高速受阻路段減少，跨省運輸邊際略有改善，唐山四地封控，原料運輸難度提升，鋼廠雖主動減產意愿低，但庫存偏低下提產存難度，不排除短期進一步被動減產。即便運輸有所好轉政府提倡有序復工，但全國疫情仍處于反復階段，除非防疫政策做出調整，終端需求預計回升速度緩慢，高度也會受限，成材利潤偏低可給予焦炭上行空間不大，如整體疫情緩和則焦炭重回上行趨勢。短線如盤面回調幅度大仍逢低建中線多單。

焦煤：★☆☆(產地好轉但外部疫情散發，運輸改善暫有限，謹慎偏多)

昨日焦煤高位偏強震蕩，山西太原地區逐步解封，終端弱現實強預期延續，政府持續喊話要求保障物流通暢，全國運輸情況邊際略有好轉，不過外地疫情仍散發，改善程度暫有限。現貨方面產地競拍良好，部分煤種仍有上漲，可外運煤價格偏強。供給端內蒙環保擾動延續，山西部分洗煤廠焦企維持被動減產。進口端蒙煤短暫受阻，暫難見大增量，不過昨日蒙古國礦業部發言計劃今年向中國出口3670萬噸焦煤，關注后續鐵路運輸投入情況。需求端采購偏積極，運輸問題仍是影響主因，煤礦被動累庫，焦鋼廠庫存被動下降。短線產地現貨或因各地區煤種供給不同，漲跌互見。各地疫情持續反復壓制焦煤需求釋放，但疫情后下游提產補庫仍會偏向緊缺，如盤面回調幅度大，仍建議逢低布局中線多單。

動力煤：★☆☆(疫情及政策擾動大，不建議操作。)

上一交易日，主力合約小幅上行。主產地生產維持中高位。中長協覆蓋，防疫政策調整，產地市場煤運力較前期有所釋放。大集團外購價格下調，煤企繼續降價去庫。下游市場煤用戶剛需采購為主。貿易商成本高，港口價格支撐強。受大秦線支線事故影響，市場情緒有所恢復，報價漲跌互現。海外煤價格維持倒掛，下游轉向采購內貿煤，低卡煤招投標價格繼續下探。疫情延續，疊加淡季，下游用電用煤需求未有恢復。新能源與水電輸出向好，電廠日耗繼續下行。電廠庫存高位壘庫，存煤可用天數增加。大秦支線事故影響下，大秦線運力縮減近半，因此北港鐵路調入量下降，吞吐高位運行，出現去庫。淡季疫情擾動，事故導致運力下降；政策依然主導市場，有關部門再開會研究明確煤炭領域哄抬價格違法行為有關事項，價格近期或區間震蕩。合約流動性低，不建議操作。

玻璃：★☆☆(疫情尚未結束，關注成本支撐)

受運輸影響沙河地區成交一般，今日沙河全域解封運輸恢復，少數廠家降價搶跑市場，湖北地區產銷狀況尚可，部分廠家開始提漲烘托市場氛圍暫期作用有限，華東區域受疫情影響產銷較弱。目前玻璃的弱現實沒有明顯改善，華東疫情尚未出現拐點并在全國有擴散趨勢，多地出現嚴格封控措施，盤面可能進一步下跌尋找成本支撐。待疫情得到有效控制，下游可能出現集中補貨行情，盤面以寬幅震蕩為主，關注下方成本支撐，嘗試做多遠月合約。

純堿：★☆☆(現貨資源緊缺，偏強區間震蕩)

昨日湖北雙環減量檢修預計一周、安徽紅四方短暫停車。現貨方面多數廠家訂單充足，多數封單不賣挺價心態較強。目前低價現貨資源緊缺，05合約空頭可能面臨無法交貨。需求方面昨日南安彩焦作光伏玻璃線800噸窯爐點火成功，蕪湖信義兩條產線因疫情點火推遲，4月仍有部分光伏產線預計點火。部分玻璃廠價格接近成本，若持續虧損會進一步抵制高價純堿，拖累純堿現貨價格上漲，同時純堿上漲過快價格高位資金有獲利止盈需求，仍存在回調風險。短期不建議追高，回調階梯建倉09遠月合約。