鋁:?★☆☆(國(guó)內(nèi)消費(fèi)暫難改善鋁價(jià)偏弱震蕩)

美元指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)，隔夜外盤(pán)金屬多數(shù)收跌，倫交所三月期鋁價(jià)跌0.92%至3400美元/噸。滬期鋁夜盤(pán)跳空低開(kāi)，不過(guò)之后迅速反彈，小幅收低于21780元/噸。早間貨市場(chǎng)早期成交尚可，后期隨價(jià)格下跌轉(zhuǎn)弱。持貨商早期表現(xiàn)挺價(jià)，但下游多壓價(jià)采購(gòu)。后期價(jià)格下跌，持貨商轉(zhuǎn)為拋售，但接貨者亦減少。上海主流成交價(jià)格在22030元/噸上下，較期貨貼水70左右。廣東主流成交價(jià)格在22050元/噸上下。當(dāng)前國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍受抑于疫情管控，在產(chǎn)量加速回升的情況下，短期壘庫(kù)對(duì)價(jià)格形成壓力，而近期海外供應(yīng)擔(dān)憂也有所緩解。不過(guò)海外庫(kù)存繼續(xù)下降，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)預(yù)期仍偏樂(lè)觀，且存在較強(qiáng)刺激政策預(yù)期。短期期貨鋁價(jià)或偏弱震蕩，但預(yù)計(jì)下行空間不大。操作上建議暫且觀望。

銅：★☆☆(美元指數(shù)走高壓制銅價(jià))

隔夜銅價(jià)震蕩運(yùn)行，主力2205合約收于73270元/噸，跌幅0.19%。昨日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放了未來(lái)可能一次加息50個(gè)基點(diǎn)的強(qiáng)烈信號(hào)，美元指數(shù)大漲對(duì)銅價(jià)有所拖累。近期LME庫(kù)存有累庫(kù)跡象，昨日庫(kù)存增加6千多噸至10萬(wàn)噸，但目前全球銅庫(kù)存水平仍較低，低庫(kù)存為銅價(jià)提供較強(qiáng)支撐。而且全球通脹高企且有進(jìn)一步走高可能，高通脹對(duì)也銅價(jià)也有一定支撐。目前國(guó)內(nèi)疫情防控對(duì)經(jīng)濟(jì)造成較大壓力，但在穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)下，后續(xù)或陸續(xù)有刺激政策落地，市場(chǎng)對(duì)基建投資持樂(lè)觀預(yù)期，尤其是新能源領(lǐng)域，新能源領(lǐng)域?qū)︺~消費(fèi)提振明顯。預(yù)計(jì)在低庫(kù)存高通脹以及新能源領(lǐng)域銅消費(fèi)向好預(yù)期支撐下，銅價(jià)易漲難跌，可考慮封地建立多單。

鎳：★☆☆(鎳回歸基本面，短期價(jià)格偏弱運(yùn)行)

隔夜鎳價(jià)震蕩運(yùn)行，主力2205合約收于216300元/噸，漲幅1.39%。LME鎳逼倉(cāng)告一段落，短期內(nèi)鎳價(jià)恐向基本面回歸，延續(xù)震蕩偏弱運(yùn)行；國(guó)內(nèi)鎳價(jià)走弱，LME鎳價(jià)受流動(dòng)性影響及低庫(kù)存支撐表現(xiàn)堅(jiān)挺，目前內(nèi)外盤(pán)價(jià)差仍然較大，進(jìn)口虧損較大。中期來(lái)看，二季度菲律賓雨季結(jié)束，鎳礦發(fā)貨量將逐漸恢復(fù)；在高利潤(rùn)的推動(dòng)下，印尼鎳新增項(xiàng)目有望加速釋放，尤其是青山高冰鎳，高冰鎳產(chǎn)量釋放將緩解鎳豆緊缺的局面，但預(yù)計(jì)印尼新能鎳項(xiàng)目產(chǎn)量大幅釋放得到下半年。需求方面，二季度德龍二期及眾拓項(xiàng)目有望陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)新增產(chǎn)能投放下不銹鋼產(chǎn)量將上行，國(guó)內(nèi)不銹鋼需求有支撐；新能源領(lǐng)域鎳需求維持強(qiáng)勁。國(guó)內(nèi)鎳需求整體表現(xiàn)較好。而且近期LME鎳庫(kù)存延續(xù)下降，全球純鎳庫(kù)存仍處于較低狀態(tài)。雖然二季度全球鎳供應(yīng)短缺將較一季度有所好轉(zhuǎn)，但在需求表現(xiàn)較好以及低庫(kù)存影響下，二季度全球純鎳結(jié)構(gòu)性短缺仍然存在，鎳價(jià)仍維持多頭思路，中期仍考慮逢低建立多單。