鋁:?★☆☆(消費暫受抑鋁價短期弱勢運行)

美聯(lián)儲會議紀要釋放強鷹派信號，美元指數(shù)連續(xù)數(shù)日走強，隔夜外盤鋁價沖高回落，倫交所三月期鋁價跌0.68%至3431.5美元/噸。受國內疫情影響，滬期鋁夜盤則不斷走低。主力2205合約收低于22190元/噸。早間現(xiàn)貨市場整體成交不佳，華南市場成交明顯好于華東。疫情導致無錫、上海出庫中斷進而影響現(xiàn)貨成交，上海主流成交價格在22430元/噸，較期貨貼水80左右。廣東主流成交價格在22490元/噸上下。當前國內消費受疫情抑制，產(chǎn)量則隨投復產(chǎn)提速而呈加速回升之勢，導致旺季壘庫。海外供應擔憂暫緩，對價格的驅動減弱。短期利空因素偏強，國內鋁價弱勢運行。不過消費樂觀預期仍存，另外刺激政策預期強。而海外供應端不確定性仍存。操作上建議暫且觀望為主。

銅：★☆☆(會議紀要偏鷹，銅價走弱)

隔夜銅價震蕩偏弱運行，主力2205合約收于73550元/噸，跌幅0.23%。隔夜美聯(lián)儲會議紀要釋放了未來可能一次就加息50個基點的強烈信號，紀要偏鷹美元指數(shù)大漲美股大跌，疊加昨日國際能源署確認釋放1.2億桶石油儲備，原油大跌，對銅價有所拖累。上周上期所銅庫存延續(xù)去庫，庫存下降8934噸至9.3萬噸；?LME銅庫存累庫上萬噸至9.4萬噸，或是因國內精銅出口增加造成；但目前全球銅庫存水平仍較低，低庫存也為銅價提供較強支撐。目前國內疫情防控對經(jīng)濟造成較大壓力，但在穩(wěn)增長基調下，后續(xù)或陸續(xù)有刺激政策落地，市場對基建投資持樂觀預期，尤其是新能源領域，新能源領域對銅消費提振明顯。另外西方國家對俄羅斯的制裁延續(xù)，俄羅斯也采取了反制措施，全球通脹有進一步走高可能，高通脹對也銅價也有一定支撐。預計在低庫存高通脹以及新能源銅消費向好預期支撐下，銅價將延續(xù)震蕩偏強運行。

鎳：★☆☆(鎳價回歸基本面，短期偏弱運行)

隔夜鎳價震蕩偏弱運行，主力2205合約收于219120元/噸，跌幅1.87%。LME鎳逼倉告一段落，目前內外盤價差仍然較大，進口虧損近2萬元/噸，短期內鎳價恐向基本面回歸，延續(xù)震蕩偏弱運行。中期來看，二季度菲律賓雨季結束，鎳礦發(fā)貨量將逐漸恢復；在高利潤的推動下，印尼鎳新增項目有望加速釋放，尤其是青山高冰鎳，高冰鎳產(chǎn)量釋放將緩解鎳豆緊缺的局面，但預計印尼新能鎳項目產(chǎn)量大幅釋放得到下半年。需求方面，二季度德龍二期及眾拓項目有望陸續(xù)達產(chǎn)，國內新增產(chǎn)能投放下不銹鋼產(chǎn)量將上行，國內不銹鋼需求有支撐；新能源領域鎳需求維持強勁。國內鎳需求整體表現(xiàn)較好。而且近期LME鎳庫存延續(xù)下降，全球純鎳庫存仍處于較低狀態(tài)。雖然二季度全球鎳供應短缺將較一季度有所好轉，但在需求表現(xiàn)較好以及低庫存影響下，二季度全球純鎳結構性短缺仍然存在，鎳價仍維持多頭思路，中期仍考慮逢低建立多單。