鋁:?★☆☆(國內鋁價短期震蕩為主)

美元連日大幅走弱，而西方對俄制裁造成的供應不確定性未有解除，隔夜外盤鋁價反彈。倫交所三月期鋁價收漲2.83%至3546.5美元/噸。滬期鋁夜盤窄幅震蕩，主力2205合約輕微收低于22910元/噸?，F貨市場整體成交仍受限，疫情管控對發運影響仍較大。持貨商下調報價接貨者仍寥寥。上海主流成交價格在22720元/噸上下，較期貨貼水70左右。廣東主流成交價格在22730元/噸上下。當前國內疫情仍較嚴重，消費地發運受阻、下游開工率下降的情況仍未緩解，消費受影響明顯，導致短期壘庫，對價格形成壓力。近日外盤鋁價呈現震蕩走勢，這主要受俄烏局勢進展有關。短期海外供應不確定性仍較大，持續為外盤鋁價提供支撐。短期滬期鋁或區間震蕩為主。操作上建議以回調偏多操作為主。

銅：★☆☆(低庫存支撐下，銅價易漲難跌)

隔夜銅價高位回落，主力2205合約收于73750元/噸，跌幅0.62%。昨日俄烏談判取得進展，美元指數大跌對銅價有所提振。從銅基本面來看，受疫情管控，上海地區入庫量大幅下降，上周上期所銅庫存下降2.74萬噸至10.2萬噸，LME庫存也處于8萬噸的低位，全球低庫存為銅價提供較強支撐。此前公布的1-2月經濟數據超出市場普遍預期，在國家維穩政策下，市場對基建投資持樂觀預期，尤其是新能源領域，近期疫情對國內銅消費有所拖累，疫情結束后銅消費如何仍有待驗證，若消費表現尚可，銅價仍有走高可能。目前整體在低庫存支撐下，銅價仍以震蕩偏強運行為主，操作可考慮逢低建立多單。

鎳：★☆☆(供需偏緊，鎳價維持多頭思路)

隔夜鎳價高位回落，主力2205合約收于225050元/噸，跌幅2.17%。昨日俄烏談判取得進展，雖然俄烏局勢緩和，但短期內難改西方國家對俄羅斯的制裁，俄鎳出口恐仍受限。二季度菲律賓雨季結束，鎳礦發貨量將逐漸恢復；在高利潤的推動下，印尼鎳新增項目有望加速釋放，尤其是青山高冰鎳，高冰鎳產量釋放將緩解鎳豆緊缺的局面，但預計印尼新能鎳項目產量大幅釋放得到下半年。需求方面，二季度德龍二期及眾拓項目有望陸續達產，國內新增產能投放下不銹鋼產量將上行，國內不銹鋼需求有支撐；1-2月國內新能源汽車產量同比增加150%，新能源領域鎳需求維持強勁。國內鎳需求整體表現較好。而且近期LME鎳庫存延續下降，全球純鎳庫存仍處于較低狀態。雖然二季度全球鎳供應短缺將較一季度有所好轉，但在需求表現較好以及低庫存影響下，二季度全球鎳供需仍處于緊平衡，鎳價仍維持多頭思路，中期仍考慮逢低建立多單。