螺紋：★☆☆(需求旺季受阻，螺紋高位震蕩)

近期新冠疫情在多個城市擴散，各地疫情防控日趨嚴厲，物流運輸和終端施工均受阻，呈現供需雙弱的局面。唐山進行封控管理，解除時間比預期要久，成材和原料運輸受阻，廠庫或累庫較快。廢鋼加工由于靠近華東華南地區，鋼廠收貨比較困難，對短流程產量同樣造成一定影響。終端施工在旺季受阻，基本面整體偏空。上周市場更多在交易宏觀數據的超預期以及中央對房地產態度的轉變，整個資本市場的看漲情緒較濃，投機意愿增加，本周關注降準降息是否落地。

熱卷：★☆☆(唐山管控時間超預期，利好熱卷)

唐山進行封控管理，預計將持續14天以上，成材和原料運輸受阻，廠庫短期內預計累庫較快，但鋼材產量由于燜爐數量逐漸增加整體將下降，尤其是卷板。華東和華南下游制造業同樣受疫情影響，補庫放緩。在歐美熱卷價格大漲情況下，如果有出口新增量將緩解一部分熱卷庫存壓力，因此預計熱卷同樣高位震蕩為主。

鐵礦石：★☆☆(疫情影響下市場低迷，礦石震蕩為主)

現貨端山東主港PB粉945漲17，超特粉650漲22，近期鋼廠利潤有所弱化，低品和有折扣中品粉詢盤有所增加，疊加疫情影響，交投氛圍偏差。05合約基差小幅貼水，PB進口利潤仍在倒掛。供應方面，第12周(3.14-3.20)全球發運自至今年以來的低位略有抬升，澳巴方面今年發運均有不同程度減弱因素；3月份的周均到港在2150萬噸左右，較2月均值有所回升，短期看波動不大。需求方面，第12周(3.10-3.16)鐵水量回升至220萬噸/天，華北部分地區受采暖季限產延長影響復產延后，而華中和華東部分地區復產積極，但同時也有個別地方存在因疫情導致的悶爐情況，3月的鐵水量恢復進度略有延遲。庫存方面，第12周(3.10-3.16)港口庫存續降200萬噸至1.55萬噸水平；鋼廠備庫下庫存增加174萬噸至1.12億噸。?華東華北等地受疫情影響部分鋼廠生產運輸受限，悶爐數量有所增加，東北沿江西南等地鋼廠在利潤偏低及疫情擾動下生產積極性不高，整體市場仍處于謹慎采購心態，但疫情的蔓延也會使得未來復產預期進一步加強，短期礦石震蕩等待。

焦炭：★☆☆(主流鋼廠存提降意愿，盤面預計區間震蕩，觀望為主)

昨日焦炭震蕩反彈，市場交易邏輯仍圍繞疫情下的弱現實與強預期展開，行情呈現區間震蕩?，F貨方面，四輪倉單約3750-3800，山東主流鋼廠與山西鋼廠均有提降意愿，內蒙地區部分焦企下調此前超漲100元/噸，港口準一報價3450(-100)，貿易商普遍觀望。產地部分焦企受運輸影響出現累庫，鋼廠減產現象逐步增多。如疫情持續未受控，除運輸問題外，終端需求停滯范圍也會擴大，鋼廠將面臨主動減產，對原料形成負反饋。盤面上來看前期低點大概反應焦炭兩輪提降后反彈，也就是市場的中性預期為疫情將在兩周后緩和。即便我們中線看多預期仍未轉變，但病毒傳播速率較此前快，疫情何時結束難以預測，昨日晚間市場再傳出大型房地產企業資金問題，短線建議仍以觀望為主。

焦煤：★☆☆(終端擾動持續，下游采購偏消極，觀望為主)

昨日焦煤盤面震蕩反彈，市場交易邏輯同樣圍繞疫情下弱現實與強預期區間震蕩。現貨方面產地競拍流拍現象持續增多。供給端中央環保督察將在多省展開，陜西開啟為期6個月的安全生產檢查，焦煤產量或受小幅壓制。進口端蒙煤通關近期在200車左右，后續預計持續回升，澳煤價格有所回落，非蒙地區進口或小幅改善。需求端運輸受阻疊加焦炭價格短期見頂，多數放緩采購，部分焦企主動停止采購，煤礦庫存壓力漸增。目前采銷供需已逐步轉松，疫情擾動如延續剛性供需緊缺局勢或扭轉，但如疫情緩和供需仍會回到緊缺格局，中線偏多格局未變。疫情持續時間難測，昨日再傳大型房企資金問題，短線建議觀望為主。

動力煤：★☆☆(疫情及政策擾動大，建議區間操作。)

上一交易日，05合約偏強震蕩，漲2.76%；夜盤趨穩，收漲0.34%。受調控影響，坑口價格趨穩，供給向好，疫情及天氣影響發運。港口價格小幅反彈，以剛需采購為主，下游不認可較高價格，成交依然偏低。俄羅斯煤航運受限，印尼煤緊俏，齋月將至，國際煤炭供應收縮，價格倒掛，國內采購較少。氣溫回暖，疊加疫情壓制二三產用電，日耗再進入下行趨勢。電廠即將進入檢修期，預示淡季將臨。汛期前置，仍需觀察水電輸出。電廠持續去庫，淡季前仍有補庫需求。北港調入達到高位，吞吐量略微回落，港口小幅累庫，整體庫存依然偏低。疫情擾動及政策，貼水大，盤面區間震蕩。合約流動性低，建議配合政策區間操作。

玻璃：★☆☆(廠家庫存壓力較大，疫情風險尚存)

昨日夜盤玻璃跳空高開，漲幅。沙河地區產銷未見明顯好轉，其余地區產銷略有回升，預計本周廠庫將繼續累庫。今日沙河地區部分廠家繼續降價，沙河地區現貨價格持續下降，部分廠家再次采取保價政策，有助于庫存從上游向中游轉移，但由于貿易商庫存高位，沒有大量存貨意愿。全國疫情尚未得到有效控制，各城市因地制宜采取疫情防控措施不同程度上影響玻璃目前的實際需求，并對運輸產生較大影響。雖然地產方面頻頻釋放積極信號但尚未產生實際需求，近日某頭部地產企業債券展期可能刺激市場情緒，短期有回調風險，空倉者建議觀望。

純堿：★☆☆(高庫存高利潤，短期震蕩為主)

昨日夜盤純堿跳空高開。青海地區廠家大幅去庫，價格止跌略有上調。上周金山獲嘉、河南孟州開車，后續湖北雙環及四川和邦計劃停車檢修，產量維持相對穩定。需求方面，重堿下游按需采購，部分玻璃企業提前備貨以防因疫情造成運輸中斷，輕堿下游開工不足，按需采購為主。自上周開始，以青海地區廠家為主的部分廠家廠提價格開始大幅下降，其余多數廠家仍有部分訂單維持挺價。目前下游以采購交割庫及青海地區低價堿為主，交割庫庫存持續去化，若交割庫庫存降至低位有助于廠家后續去庫。昨日有關部門發布《“十四五”現代能源體系規劃》進一步強調加快風光發電，光伏預期仍存。但目前全國疫情尚未得到有效控制，關注華北及華東地區疫情變化，短期建議觀望，待疫情風險釋放可嘗試低位階梯建倉試多09合約。