螺紋：★☆☆(需求旺季受阻，螺紋高位震蕩)

近期新冠疫情在多個(gè)城市擴(kuò)散，各地疫情防控日趨嚴(yán)厲，物流運(yùn)輸和終端施工均受阻，呈現(xiàn)供需雙弱的局面。唐山進(jìn)行封控管理，解除時(shí)間未定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)生產(chǎn)正常但是運(yùn)輸受阻，廠庫或累庫較快。廢鋼加工由于靠近華東華南地區(qū)，鋼廠收貨比較困難，對(duì)短流程產(chǎn)量造成一定影響。終端施工在旺季受阻，基本面整體偏空。上周市場(chǎng)更多在交易宏觀數(shù)據(jù)的超預(yù)期以及中央對(duì)房地產(chǎn)態(tài)度的轉(zhuǎn)變，整個(gè)資本市場(chǎng)的看漲情緒較濃，投機(jī)意愿增加，本周關(guān)注降準(zhǔn)降息是否落地。

熱卷：★☆☆(唐山疫情長(zhǎng)流程產(chǎn)量暫不受影響，廠庫累庫壓力增加)

唐山進(jìn)行封控管理，解除時(shí)間未定，預(yù)計(jì)短期內(nèi)生產(chǎn)正常但是運(yùn)輸受阻，廠庫或累庫較快。如果管控時(shí)間較長(zhǎng)，則對(duì)卷板產(chǎn)量會(huì)形成顯著影響。華東和華南下游制造業(yè)同樣受疫情影響，補(bǔ)庫放緩，在下游制造業(yè)補(bǔ)庫未有顯著增量之前，熱卷庫存將面臨壓力。

鐵礦石：★☆☆(礦石剛需采購底部支撐短期以跟隨板塊聯(lián)動(dòng)為主)

現(xiàn)貨端山東主港PB粉955漲15，超特粉654漲24，近期鋼廠利潤有所弱化，低品粉詢盤有所增加；近期05合約基差小幅貼水，進(jìn)口利潤倒掛。供應(yīng)方面，第11周(3.7-3.13)全球發(fā)運(yùn)回落至2月份低位，巴西方面因雨水影響部分鐵路運(yùn)輸發(fā)運(yùn)回落明顯，澳洲發(fā)運(yùn)暫無較大波動(dòng)；到港量近兩期保持在2100-2200之間，較前期有所回升，預(yù)計(jì)3月到港均值將比2月略有改善。需求方面，第12周(3.10-3.16)鐵水量回升至220萬噸/天，華北部分地區(qū)受采暖季限產(chǎn)延長(zhǎng)影響復(fù)產(chǎn)延后，而華中和華東部分地區(qū)復(fù)產(chǎn)積極，但同時(shí)也有個(gè)別地方存在因疫情導(dǎo)致的悶爐情況，3月的鐵水量恢復(fù)進(jìn)度略有延遲。庫存方面，第12周(3.10-3.16)港口庫存續(xù)降200萬噸至1.55萬噸水平；鋼廠備庫下庫存增加174萬噸至1.12億噸。周末市場(chǎng)傳出淡水河谷北部礦區(qū)帕拉州帕勞阿佩巴斯市的Pera Justante壩出現(xiàn)人員撤離情況。據(jù)了解Pera Justante壩是沉積壩，屬于存放中轉(zhuǎn)物的大壩(非尾礦壩)，目前還沒有見到官方發(fā)布對(duì)其生產(chǎn)造成影響到的信息。當(dāng)前在鋼廠復(fù)產(chǎn)階段礦石低供應(yīng)下基本面問題不大，剛需采購疊加一定補(bǔ)庫強(qiáng)度支撐盤面，但上方空間受鋼廠利潤轉(zhuǎn)弱存在一定壓制，短期隨板塊聯(lián)動(dòng)為主。

焦炭：★☆☆(唐山運(yùn)輸受阻，疫情難測(cè)，建議觀望)

上周五焦炭反彈延續(xù)，市場(chǎng)繼續(xù)交易偏樂觀預(yù)期，但周末唐山傳出因疫情市內(nèi)非必要運(yùn)輸封閉，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原料悲觀情緒。現(xiàn)貨方面，焦企四輪提漲落地后倉單約3750-3800，港口準(zhǔn)一報(bào)價(jià)3550(+50)，港口采購偏謹(jǐn)慎，實(shí)際成交少。需求端鋼廠仍有補(bǔ)庫需求，但疫情影響運(yùn)輸受阻，目前唐山地區(qū)焦炭平均可用天數(shù)在一周左右，如疫情持續(xù)，鋼廠將被動(dòng)減產(chǎn)。在鋼廠被動(dòng)停產(chǎn)情況下，不但庫存壓力將積壓在焦企，焦炭總庫存也將持續(xù)累積，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成利空壓制。如疫情持續(xù)也將影響終端需求，負(fù)反饋將延燒至原料端，短線疫情何時(shí)終結(jié)難以預(yù)測(cè)，觀望為主。

焦煤：★☆☆(終端與下游運(yùn)輸受阻，建議觀望)

上周五焦煤反彈延續(xù)，但周末唐山傳出因疫情市內(nèi)非必要運(yùn)輸封閉，山西部分地區(qū)為配合防控運(yùn)輸也暫時(shí)受阻，汽運(yùn)司機(jī)往疫情偏嚴(yán)地區(qū)運(yùn)輸意愿下降。供給端國內(nèi)煤礦產(chǎn)量基本恢復(fù)。進(jìn)口端蒙古國疫情控制在100例以下，蒙煤通關(guān)持續(xù)好轉(zhuǎn)至200車，后續(xù)或回升至300車水平，海外焦煤緊缺持續(xù)，進(jìn)口價(jià)格倒掛，非蒙進(jìn)口供給短期仍預(yù)計(jì)偏低。焦煤供給緊缺暫難見改善，但疫情如持續(xù)或讓下游與終端進(jìn)入被動(dòng)減產(chǎn)狀態(tài)，供需緊缺局勢(shì)存在扭轉(zhuǎn)可能。疫情何時(shí)結(jié)束難測(cè)，短線預(yù)建議觀望為主。

動(dòng)力煤：★☆☆(疫情及政策擾動(dòng)大，建議區(qū)間操作。)

上一交易日，05合約窄幅震蕩，漲1.52%；夜盤窄幅震蕩，收盤跌0.31%。坑口穩(wěn)價(jià)，價(jià)格下調(diào)。政策調(diào)控，港口價(jià)格回落，觀望情緒略有消退。增供保供政策下，各產(chǎn)地供給向好。疫情擾動(dòng)，物流效率下降，疊加油價(jià)上漲，運(yùn)費(fèi)上漲，給煤價(jià)一定支撐。俄羅斯煤炭供給未有改善，印尼煤緊俏，國際煤炭供應(yīng)收縮，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。海外訂單利多下游產(chǎn)業(yè)用電需求，非電補(bǔ)庫需求強(qiáng)。疫情擾動(dòng)，利空二三產(chǎn)用電需求。全國降溫，日耗小幅反彈后趨穩(wěn)，預(yù)計(jì)本周后半周氣溫大幅回暖；淡季將臨，日耗低于同比。汛期提前到來，仍需觀察水電輸出及疫情沖擊下游用電需求。電廠持續(xù)去庫，仍有補(bǔ)庫需求。北港調(diào)入及吞吐高位運(yùn)行，各中間環(huán)節(jié)庫存依然偏低。疫情擾動(dòng)，保供穩(wěn)價(jià)政策依然強(qiáng)，盤面區(qū)間震蕩。合約流動(dòng)性低，建議配合政策區(qū)間操作。

玻璃：★☆☆

周末沙河地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，部分交割品折合盤面價(jià)格已降至1950元左右，并有進(jìn)一步降價(jià)計(jì)劃。周末河南信義一條艷玲5年左右600噸日熔量產(chǎn)線放水冷修，若現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，后續(xù)可能加大對(duì)超齡產(chǎn)線的冷修預(yù)期。受全國疫情影響，各城市因地制宜采取疫情防控措施不同程度上影響玻璃目前的實(shí)際需求，并對(duì)運(yùn)輸產(chǎn)生較大影響，上周除華北地區(qū)外各地區(qū)均有不同程度累庫。雖然地產(chǎn)方面頻頻釋放積極信號(hào)但尚未產(chǎn)生實(shí)際需求，短線關(guān)注下方成本支撐，激進(jìn)者成本線附近輕倉試多。

純堿：★☆☆

上周金山獲嘉開車，河南孟州計(jì)劃開車，后續(xù)湖北雙環(huán)及四川和邦計(jì)劃停車檢修，產(chǎn)量維持相對(duì)穩(wěn)定。需求方面，重堿下游按需采購，部分玻璃企業(yè)提前備貨以防因疫情造成運(yùn)輸中斷，輕堿下游開工不足，按需采購為主。自上周開始，以青海地區(qū)廠家為主的部分廠家廠提價(jià)格開始大幅下降，其余多數(shù)廠家仍有部分訂單維持挺價(jià)。目前下游以采購交割庫及青海地區(qū)低價(jià)堿為主，交割庫庫存持續(xù)去化，若交割庫庫存降至低位有助于廠家后續(xù)去庫。短期建議觀望，待疫情風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制可嘗試低位階梯建倉輕倉試多09合約。