螺紋：★☆☆(需求有回暖跡象，盤面上行，繼續關注多卷空螺套利)

三月高爐數量較多，電爐盡管利潤偏低但正常復工，螺紋產量回升較快，預計接下來一兩周將達到庫存拐點。本周由于天氣好轉，終端需求增幅明顯，加上投機需求重燃帶動市場利好情緒，盤面上行。旺季需求驗證還需等待周度數據，建議繼續關注多卷空螺套利。

熱卷：★☆☆(需求好于預期，關注多卷空螺套利)

隨著華北高爐復產，熱卷近兩周產量回升較快。往年同期熱卷社會庫存都在增加，而今年在產量快速增加的情況下，熱卷廠庫和社庫反而下降，表明制造業需求開始啟動，且好于市場預期。中汽協發布1月汽車產銷同比小幅增長，環比有所下滑，存在春節因素的影響，符合預期。目前渠道庫存仍處于較低水平，將帶汽車鋼需求繼續修復。國外卷板價格上漲，刺激出口需求，建議關注多卷空螺套利。

鐵礦石：★☆☆(需求逐步啟動，礦石上行，注意政策風險)

現貨端山東主港PB粉漲42至920，超特粉漲32至575，現貨成交一般；近期05合約基差小幅貼水，進口利潤倒掛。供應方面，全球發運回升至今年以來的高位水平，巴西和非澳巴地區增加較為明顯；到港量來到今年以來最低水平，預計低到港將在3月中旬開始見底。需求方面，限產階段性放松，鐵水產量小幅回升至208萬噸/天；未來3月中下旬鋼廠端限產解除，在鋼廠利潤尚可情況下預計保有一定復產預期。庫存方面港口庫存小幅降庫至1.59億噸，其中山東主港貿易礦庫存增量明顯。近期需求逐步啟動，疊加宏觀指標仍然顯示較強預期，板塊整體轉暖，礦石上行，注意政策風險。

焦炭：★☆☆(下游需求持續好轉，盤面謹慎偏多參與)

昨日終端成材成交數據繼續好轉，海外熱卷價格大幅上漲，盤面偏強上行。現貨方面，焦企開啟二輪提漲，港口報價3220(+70)，隨著盤面回漲與二輪提漲消息，港口采購意愿回升。庫存方面，上周總庫存小幅下降，短期鋼廠復產空間大于焦企，供需將維持平衡偏緊。終端需求好轉與房地產刺激政策持續出臺下，現貨價格預計維持偏強運行，盤面預計震蕩偏強運行。但宏觀風險仍存，建議謹慎偏多參與。

焦煤：★☆☆(俄煤進口或受阻，終端需求繼續好轉，盤面謹慎偏多參與)

昨日焦煤一方面跟隨終端需求繼續好轉，另一方面部分俄羅斯焦煤受海外金融制裁影響停滯，盤面偏強上行。供給端煤礦緩步提產，進口端蒙煤維持低位運行，如俄烏沖突繼續升級，不排除短期俄羅斯焦煤出口大面積停滯，不過貿易商仍可使用人民幣結算繞過制裁，中線來看俄羅斯焦煤進口并不會完全消失，反而在海外制裁下有增量可能。需求端焦鋼廠采購維持偏積極，煤礦庫存持續去化。焦煤現貨預計偏強運行。當前政策宏觀不確定性仍存，沖突加劇或影響終端需求，不確定因素較多，謹慎偏多參與。

動力煤：★☆☆(合約流動性低，可操作性下降，建議區間操作。)

上一交易日，受俄煤暫停交易影響，動力煤05合約漲5.65%，夜盤繼續偏強漲1.60%。產地及港口價格整體穩中偏強，坑口個別品類小幅上行。供應端產銷向好，維持高位，保供煤為主。印尼煤低卡煤成交擴大。下游產業用電需求強。氣溫進入快速上行階段，日耗窄幅回落。電廠高位去庫，終端剛需采購為主。北港調入量轉強，吞吐量中高位運行，港口庫存維持偏低水平。近期現貨市場預計供需雙旺，發改委高規格穩價，盤面區間震蕩。合約流動性低，可操作性下降，建議配合政策區間操作。