鋁:?★☆☆(海外供應擔憂加劇短期鋁價易漲難跌)

俄烏局勢引發的市場擔憂繼續發酵，原油價格暴漲，隔夜外盤金屬全線上漲。倫交所三月期鋁價大漲2.68%至3486美元/噸，創收盤最高。滬期鋁夜盤跳空高開，之后窄幅震蕩。主力2204合約收高于22960元/噸。現貨市場仍無亮點，下游接貨仍不多，按需采購，持貨商換現意愿前。上海主流成交價格在22530元/噸上下，較期貨貼水80左右。廣東主流成交價格在22520元/噸上下。當前市場情緒仍圍繞俄烏局勢波動。俄鋁已關停其位于烏克蘭的氧化鋁精煉廠，該廠為俄鋁在俄羅斯境內的電解鋁廠供應氧化鋁，停產或影響電解鋁廠正常生產，另外俄羅斯部分銀行被踢出SWIFT，或將影響俄鋁貿易流通。供應擔憂加劇的情況下，短期鋁價劇烈震蕩，國內鋁價也易漲難跌。操作上建議短線回調做多思路。

銅：★☆☆(PMI超季節性回升提振銅價)

隔夜原油大漲，有色金屬普漲，銅價亦偏強運行，主力2204合約收于71670元/噸，漲幅0.67%。從近期現貨市場成交情況來看，元宵節后銅消費恢復不及預期，市場對于后續銅旺季消費成色擔憂加大，上周上期所銅庫存增加2.27萬噸至15.9萬噸，今年年后上期所累庫幅度略高于往年。不過在國內穩增長訴求下，市場仍對基建投資仍持樂觀預期，昨日公布的2月制造業PMI數據超季節性回升，穩增長舉措成效已逐步顯現，對銅價有所提振；而且即將召開兩會，市場預計兩會或有更多刺激政策落地。另外目前LME銅庫存仍處于歷史低位，俄烏或造成俄羅斯銅出口受限，LME低庫存對銅價有一定支撐。預計短期內銅價延續高位震蕩走勢。

鎳：★☆☆(供需偏緊，鎳價延續強勢)

隔夜鎳價走高，主力2204合約收于179100元/噸，漲幅1.76%。上周不銹鋼庫存增加2.2萬噸，年后不銹鋼持續累庫，而且累庫主要集中在300系，在房地產下行壓力下，市場對于不銹鋼需求擔憂加劇，年后此前停產檢修的鋼廠陸續恢復，不銹鋼產量逐步提升，但成本支撐下不銹鋼也難以大幅下跌，預計后續不銹鋼呈現高位震蕩走勢。上周上期所鎳庫存下降112噸至5189噸，目前全球鎳處于低庫存狀態，而且因新能源領域需求強勁，印尼濕法及高冰鎳項目產量大量釋放仍需時間，預計后續LME庫存將延續去庫，低庫存為鎳價提供強支撐。一季度為菲律賓雨季，鎳礦發貨量處于低位，中短期內全球鎳維持供需偏緊狀態。周末西方對俄羅斯制裁升級，俄羅斯鎳產量占比在10%左右，俄羅斯鎳出口受限將進一步導致全球鎳供應緊缺，鎳價維持多頭思路，操作可考慮逢低建立多單。