鋁:?★☆☆(短期俄烏局勢擔憂仍處鋁價高位震蕩)

俄烏局勢進一步升級，引發(fā)的市場供應擔憂也進一步發(fā)酵。使得外盤鋁價繼續(xù)創(chuàng)歷史新高，倫交所三月期鋁價最高3480美元/噸。不過美國遲遲未有制裁表態(tài)，價格繼續(xù)上漲動力趨弱。隔夜外盤鋁價創(chuàng)新高后回落，三月期鋁價收于3365美元/噸，漲幅收窄至2.61%。滬期鋁夜盤則高開低走，助力2204合約小幅收低于22845元/噸。早間現(xiàn)貨市場成交有所改善，中間商、貿(mào)易商表現(xiàn)積極，持貨商略顯惜售，下游采購增量仍不大。上海主流成交價格在22680元/噸上下，較期貨貼水60左右。廣東主流成交價格在22760元/噸上下。當前國內(nèi)供應則呈逐步回升勢頭，消費也季節(jié)性回升，但高鋁價對消費回暖有明顯抑制作用。短期俄烏局勢對市場的影響仍將持續(xù)，不過市場對美歐制裁俄羅斯殃及俄鋁生產(chǎn)、貿(mào)易流通的可能性逐漸轉(zhuǎn)為理想對待，因阻斷俄羅斯鋁供應同樣傷及美歐鋁工業(yè)生產(chǎn)。價格繼續(xù)走高需要生產(chǎn)及貿(mào)易流通受實際影響的驅(qū)動。操作上建議短線觀望為主。

銅：★☆☆(避險情緒攀升，銅價繼續(xù)走弱)

隔夜銅價沖高回落，主力2204合約收于70960元/噸，漲幅0.01%。隔夜拜登表示，G7領導人都同意推進“毀滅性”的一攬子制裁和其他經(jīng)濟措施，以追究俄羅斯的責任；美元指數(shù)有所回落，美股大漲，但銅價受避險情緒影響高位回落。從近期現(xiàn)貨市場成交情況來看，元宵節(jié)后銅消費恢復不及預期，旺季即將來臨，在房地產(chǎn)下行壓力下市場對3月銅消費仍有所擔憂，關注后續(xù)銅庫存變化情況，若庫存延續(xù)大量累庫，將對銅價造成一定壓力。雖然國內(nèi)銅庫存累庫，但LME銅庫存仍處于歷史極低位置，全球低庫存對銅價存支撐。另外在國內(nèi)穩(wěn)增長的訴求下，市場對后續(xù)基建投資領域持樂觀預期。待市場風險偏好回升后銅價或仍有走高可能，操作上可考慮逢低建立多單。

鎳：★☆☆(低庫存支撐鎳價偏強運行)

隔夜鎳價沖高回落，主力2204合約收于176720元/噸，跌幅1.57%。Norilsk?nickel鎳產(chǎn)量約占全球鎳總供應量的8%，俄鎳也是國內(nèi)以及歐盟精煉鎳的主要進口來源之一。年后LME鎳庫存持續(xù)下降，目前已降至8.1萬噸，隔夜拜登表示G7將推進“毀滅性”制裁，讓俄羅斯付出“高昂代價”，若后續(xù)俄鎳出口受限將進一步導致LME鎳的短缺，LME鎳存在逼倉風險；若俄鎳出口至歐洲受限，那俄鎳出口至國內(nèi)的量將增加，近期鎳價外強內(nèi)弱。在全球鎳低庫存的支撐下預計鎳價將延續(xù)偏強運行，但需警惕鎳價高位波動加劇的風險，近期鎳價外強內(nèi)弱的格局也將延續(xù)。