鋁:?★☆☆(消費恢復較慢鋁價震蕩調(diào)整)

美國通脹繼續(xù)創(chuàng)新高，加息預(yù)期刺激市場避險情緒，上周五外盤金屬全線下跌，倫交所三月期鋁價跌1.2%至3199美元/噸。滬期鋁夜盤同樣收低，主力2203合約收于22440元/噸。早間現(xiàn)貨市場成交明顯走弱，下游復工尚不足，接貨量仍較小，而價格快速下跌也市場持貨商恐慌性拋售。上海市場早期主流成交價格在22930元/噸上下，較期貨轉(zhuǎn)為貼水30左右。廣東主流成交價格在22990元/噸上下。當前市場受宏觀面情緒影響較大。短期國內(nèi)外供給端干擾擔憂仍存，對價格維持一定支持，不過當前壘庫對價格也有抑制作用。短期鋁價或高位震蕩。操作上建議區(qū)間操作，關(guān)注節(jié)后消費恢復及壘庫情況。

銅：★☆☆(低庫存支撐較強，銅價延續(xù)高位震蕩)

周五隔夜銅價繼續(xù)走弱，主力2203合約收于70890元/噸，跌幅0.83%。周四美國公布的通脹數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，市場強化了美聯(lián)儲加快收緊貨幣的預(yù)期，消息公布后美股收跌，美元走高，銅價也高位回落。經(jīng)過兩周的累庫，截至2月11日上期所庫存較節(jié)前增加6.6萬噸至10.6萬噸，6.6萬噸的累庫量處于往年正常水平，目前上期所庫存仍處于歷年較低位置。周四公布的1月社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，在穩(wěn)增長的訴求下國內(nèi)將超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資，基建投資領(lǐng)域銅消費可期，但在房地產(chǎn)下行壓力下，旺季來臨銅消費如何仍存不確定性，銅價或難以形成趨勢性上漲行情，關(guān)注后續(xù)國內(nèi)累庫情況及現(xiàn)貨市場成交情況。但低庫存對銅價支撐較強，而且后續(xù)或仍有穩(wěn)增長政策落地提振市場情緒，預(yù)計銅價將延續(xù)此前高位震蕩走勢。

鎳：★☆☆(供需偏緊，鎳價維持多頭思路)

周五隔夜鎳價走弱，主力2203合約收于171350元/噸，跌幅0.42%。上周不銹鋼庫存較節(jié)前累庫9.35萬噸，低于去年同期，目前市場上不銹鋼貨源仍表現(xiàn)偏緊，再加上成本支撐，短期不銹鋼價格或震蕩偏強運行；但1季度隨著不銹鋼新增項目的投產(chǎn)，不銹鋼產(chǎn)量將增加，但在房地產(chǎn)下行壓力背景下，不銹鋼消費仍存不確定性，不銹鋼價格難以持續(xù)上漲，后續(xù)關(guān)注累庫節(jié)奏。為迎接冬奧會，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山東地區(qū)鎳鐵冶煉企業(yè)要求于2月1日至3月15日期間減產(chǎn)50%，目前國內(nèi)鎳鐵供應(yīng)偏緊；而且1季度是菲律賓傳統(tǒng)雨季，鎳礦發(fā)貨量較低，整體鎳供應(yīng)端偏緊。春節(jié)期間及本周，LME庫存持續(xù)下滑至8.45萬噸，LME鎳現(xiàn)貨升水也處于歷史高位，雖然上期所鎳庫存較節(jié)前增加2300噸至5275噸，但全球純鎳仍處于低庫存狀態(tài)。1季度德龍新增不銹鋼項目投產(chǎn)疊加新能源汽車領(lǐng)域鎳需求預(yù)計將維持強勁，鎳需求表現(xiàn)尚可。因此鎳仍呈供需偏緊狀態(tài)，鎳價維持多頭思路，操作可考慮逢低建立多單。