鋁:?★☆☆(地緣政治主導市場情緒鋁價加劇震蕩)

俄烏緊張局勢升級，由此引發的歐洲能源供應問題及西方可能加大對俄制裁或導致鋁供應受更大干擾，再次擔憂刺激下，外盤鋁價繼續上漲。倫交所三月期鋁價收漲1.89%至3095美元/噸。國內夜盤跟隨走強，滬期鋁主力2203合約收高于21450元/噸。早間現貨市場成交繼續下降，持貨商多出貨換現，下游少量采購。上海主流程成交價格在21150元/噸上下，與期貨基本平水。廣東主流成交價格在21160元/噸上下。當前俄烏劍拔弩張，對全球鋁市場供應帶來較大不確定性。當前國內消費季節性走弱，產量緩慢回升，供需基本面階段性走弱，對價格形成一定壓力。不過當前市場情緒受俄烏地緣政治影響，預期短期鋁價反復波動。操作上建議節前觀望并以控制風險為主。

銅：★☆☆(年后銅價仍有上沖動力)

隔夜銅價底部回升，主力2203合約收于70280元/噸，漲幅1.02%。本周將迎來1月美聯儲議息會議，再加上臨近春節，市場避險情緒攀升，有色板塊整體減倉下挫。上周上期所庫存增加4772噸至3.5萬噸，LME銅庫存增加1萬多噸，消費淡季背景下預計全球顯性庫存將進入累庫階段，低庫存對銅價支撐力度減弱。但是近期國家相繼出臺穩經濟政策，央行降息10個基點，LPR利率也跟隨下調，12月社融數據顯示國家專項債發行加速，后續或仍有降息和財政政策加碼的刺激措施落地，市場情緒將受到提振，春節后銅消費也值得期待，銅價或仍有上沖空間，激進投資者可考慮逢低建立多單。短期關注本周美聯儲議息會議，中期關注2月市場累庫情況。

鎳：★☆☆(鎳價維持多頭思路)

隔夜鎳價震蕩運行，主力2203合約收于164710元/噸，漲幅0.76%。上周全球鎳庫存延續下降，上期所鎳庫存下降845噸至3866噸，LME庫存下降2916至9.48萬噸。1季度國內不銹鋼有新項目投產，疊加新能源領域鎳消費維持強勁，年后鎳需求可期；但印尼新增鎳項目產量釋放需要一定時間，年后鎳供需仍維持緊平衡，再加上低庫存，鎳價仍維持多頭思路；本周多頭減倉，鎳及不銹鋼價格均大幅下挫，而且春節前后市場供需兩弱，盤面極易受情緒影響，多頭可考慮暫時止盈，待調整到位再逢低建立多單。