鋁:?★☆☆(需求走弱施壓鋁價震蕩回落)

庫存持續下降，上周五外盤鋁價逆勢上揚，倫交所三月期鋁價收漲0.98%至2987美元/噸。滬期鋁夜盤震蕩收跌，主力2202合約收于21005元/噸。早間現貨市場成交有所回升，下游有低價補庫情況，不過多以按需采購為主。持貨商略顯惜售。上海主流成交價格在21160元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交在21170元/噸上下。隨著節前備庫逐步進入尾聲，國內消費進一步走弱，市場將進入壘庫階段，鋁價高位回落的可能性大。操作建議反彈做空。不過仍需關注海外供給端受干擾情況，另外宏觀面情緒波動仍需關注。

銅：★☆☆(消費淡季拖累，銅價高位回落)

周五隔夜銅價大幅下挫，主力2203合約收于70090元/噸，跌幅2.01%。上周銅價受有色普漲情緒帶動，疊加美元指數走弱油價大漲，銅價亦大幅走高突破前期震蕩區間。但銅價不具備趨勢性上行動力，春節前后是銅消費淡季，年后銅消費如何尚待驗證，上周上期所銅庫存增加1148噸至3萬噸，后續或延續累庫；在美國高通脹壓力下，預計后續美聯儲大概率持續偏鷹，銅價上方存壓。周五隔夜銅價高位回落，后續或延續高位震蕩走勢。

鎳：★☆☆(現貨短缺緩解，鎳價難以持續走高)

周五隔夜鎳價高位回落，主力2202合約收于163250元/噸，跌幅2.4%。全球鎳庫存處于歷史低位，上周上期所庫存下降148噸至4711噸，LME鎳庫存降至9.8萬噸，臨近春節疊加鎳價偏強運行引發下游集中補庫，純鎳現貨市場短缺促使現貨升水不斷走高。期鎳在低庫存及現貨短缺推動下創下歷史新高。但隨著春節的臨近，鎳下游補貨需求下降，現貨市場短缺將有所緩解，而且近期純鎳進口窗口有所打開，進口量也將增加。印尼鎳鐵雖有增產預期，但中短期產量釋放較慢，再加上印尼不銹鋼的消耗，而且菲律賓雨季鎳礦發貨量下降，鎳礦和鎳鐵供應端仍處于短缺的狀態。不銹鋼已有高位回落跡象，不銹鋼價格回落將對鎳價有所拖累，而且現貨短缺緩解后鎳價也缺乏進一步沖高動力，短期內鎳價恐高位回落。