鋁:?★☆☆(市場風險偏好高漲鋁價高位震蕩)

美元指數大跌，金屬價格多數上漲，鋁價則沖高回落。倫交所三月期鋁價收跌1.27%至2945美元/噸。滬期鋁夜盤高開低走。主力2202合約收低于21580元/噸。早間現貨市場明顯轉淡，持貨商紛紛甩貨，下游壓價采購為主，成交不佳。上海主流成交價格在21650元/噸上下，較期貨貼水10左右。廣東主流成交價格在21690元/噸上下。當前國內消費季節性走弱，不過國內鋁冶煉廠復產進度較慢，且由于市場到貨仍有限，顯性庫存仍表現去庫，而歐洲能源問題對供給端的干擾仍未解除，另外當前美國等通脹高企，美元指數走弱，這助推多頭氛圍，使得當前鋁價維持強勢。不過隨著國內消費進一步走弱，庫存將進入壘庫階段，價格漲勢難以持續。操作上建議短線觀望為主。

銅：★☆☆(多重利多推動銅價強勢走高)

隔夜銅價大幅拉漲，主力2202合約收于72460元/噸，漲幅1.81%。隔夜原油大漲，美元指數大跌，銅價在此推動下大幅上漲。近期在低庫存的推動下鋁、鋅、鎳紛紛上漲，全球銅顯性庫存也持續處于低位，上周上期所庫存下降9000噸至2.9萬噸，近期國內現貨市場也維持高升水格局，在此背景下銅價易漲難跌。而且1月10日總理主持召開國常會，部署加快推進“十四五”規劃《綱要》和專項規劃確定的重大項目，擴大有效投資；昨日公布的社融數據顯示12政府專項債發行大幅增加；一季度基建投資可期，銅消費也將受到提振。因此在多重利多推動下，銅價強勢運行。預計短期內銅價延續偏強運行，但銅價仍不具備趨勢性上行動力。春節前后是銅消費淡季，年后銅消費如何尚待驗證；在美國高通脹壓力下，預計后續美聯儲大概率持續偏鷹，銅價上方存壓。

鎳：★☆☆(低庫存高升水，鎳價創新高)

隔夜鎳價高位震蕩運行，主力2202合約收于163590元/噸，漲幅0.77%。周一市場傳言“山東宏旺將因為冬奧會減產”，之前市場消息反饋其近期生產以交付倉單資源為主，雖然目前不銹鋼倉單庫存能滿足1月交割，但2月正值春節，部分鋼廠開啟檢修疊加疫情影響運輸，市場擔憂交割品不足，不銹鋼2月合約大幅上漲。與此同時，鎳也因為庫存較低以及現貨短缺，亦有逼倉跡象，近期期鎳上揚，現貨升水也節節攀升；另外LME鎳庫存持續下降，目前已降至10萬噸以下，預計鎳價在低庫存影響下短期延續偏強運行。但春節前后是不銹鋼消費淡季，不銹鋼傾向于累庫，而且不銹鋼價格回升促使鋼廠利潤改善，鋼廠檢修存不及預期的可能，不銹鋼價格難以持續走高。不銹鋼價格回落又將影響鎳價看漲情緒，昨日及夜盤鎳及不銹鋼持倉均下降，鎳多單可考慮繼續持有，但不建議追多。