原油：★☆☆(OPEC+維持增產下調供應過剩預期，布油再次站上80美元/桶)

昨日OPEC+會議順利結束，無任何亮點，維持2月增產40萬桶/日的計劃，符合市場預期，只是OPEC+下調了今年一季度供應過剩預期，主要基于非OPEC國家的原油產量增速緩慢。奧米克戎傳播速度極快，但致病率較低。昨日油價布油成功站上80美元/桶。下次會議定在2月2日。凌晨公布的API庫存數據顯示，原油庫存下降640萬桶，汽油庫存增加706萬桶，餾分油庫存增加500萬桶。關注晚間EIA數據以及本周的宏觀消息。

LPG：★☆☆(能源上漲，基差與內外價差修復)

夜盤PG02合約收4916元，漲168元/噸。節后下游補庫且外盤上漲，華南現貨主流價漲160元至5600—5800元/噸，山東與華東折盤面漲150元至5300元。昨日原油上漲，歐洲天然氣因俄羅斯供應下降，TTF暴漲28%，JKM漲7.3%；外盤CP02較節前漲12美元至738.05美元/噸，FEI02漲10.15美元至740.92美元/噸(但昨日分別上漲0.53%與0.34%)。煉廠與碼頭供應減少；隨著氣溫下降，南方民用需求或增加；化工方面，碳三與碳四小幅下滑。目前基差與內外價差仍偏大，且能源相關品種上漲(煤、天然氣暴漲)，或有博弈修復；但PG盤面仍有壓力，建議觀望。

LL：★☆☆(受弱需求限制，上漲空間有限)

LLDPE現貨價格8500元/噸。上游：受煤炭上漲帶動PE價格上行；今年年內外盤進口量都將處于較低水平，但按季節性來看年底環比會有所增加；浙石化二期LD、鎮海煉化HD以及魯清HD均計劃在1月初正式開車。下游：目前下游正處于需求淡季，整體開工同比偏弱，農膜開工繼續回落；進入臘月，下游將陸續開始放假，下游開工預期轉弱；下游維持觀望居多，暫時還未見明顯的節前備貨情況。庫存：石化庫存67，-4。產業鏈利潤：上游油制利潤偏弱；LL進口窗口關閉；下游利潤情況正常。價差：05合約-100元/噸；HD偏弱；LD升水LL。PE中長線由于供應壓力較大，若需求未能出現明顯好轉，建議偏空對待，短期隨煤炭走強，但受需求限制上漲空間有限，建議觀望，關注印尼煤炭出口是否恢復。

PP:★☆☆(受弱需求限制，上漲空間有限)

拉絲現貨8250元/噸。上游：受煤炭上漲帶動PP價格上行；大唐多倫恢復開車；浙石化二期與鎮海煉化均計劃1月初正式投產，華亭煤業投料成功；受寧波疫情影響部分生產企業可能停車。下游：目前下游整體開工與往年相比偏弱，大部分行業新訂單跟進情況不佳；進入臘月，下游將陸續開始放假，下游開工預期轉弱；下游維持觀望居多，暫時還未見明顯的節前備貨情況。庫存：石化庫存67，-4。產業鏈利潤：PP大部分生產方式利潤水平仍然偏弱，成本對PP價格仍有支撐；出口窗口關閉；塑編生產利潤較低，BOPP利潤收窄。價差：05合約基差-100元/噸；非標品與拉絲間價差走擴；粉料與粒料間價差正常。PP中長線由于供應壓力較大，若需求未能出現明顯好轉，建議偏空對待，短期隨煤炭走強，但受需求限制上漲空間有限，建議觀望，關注印尼煤炭出口是否恢復以及寧波疫情的恢復情況。

PVC：★☆☆(印尼禁止出口煤炭消息推升價格，成本暫未上漲)

4日電石法PVC華東現貨價格8,540元，漲40元，活躍合約8,578元，基差-38元。PVC開工率維持穩定在，近期電石供應省份未見限電措施，電石供應增加，價格持穩，PVC開工穩定在較高水平。目前PVC開工主要受檢修影響，電石影響減弱。PVC進入消費淡季，華北需求維持低位，華東華南部分下游企業元旦放假停工，且有環保檢查，下游需求走弱。出口利潤暫穩定在較低水平，出口需求一般。庫存穩定，將開始春節前的季節性累庫。供應方面，電石供應恢復，PVC開工穩定，成本支撐繼續小幅下移。需求較預期偏弱，下游維持剛需采購，出口利潤下降，出口需求一般。供應穩定，需求有下降的預期，基本面偏弱，將季節性累庫，2022年初庫存起點略低，關注累庫速度。? 苯乙烯：★☆☆(基本面偏弱，價格有成本支撐，當前庫存水平較低)

4日苯乙烯華東現貨價格8615元，漲40元，活躍合約8606元，基差9元。苯乙烯裝置短期檢修造成開工率短暫下降后快速恢復，未來檢修量持續下降，預期開工率將持續提升。利潤水平一般，維持穩定。下游綜合開工率持平，EPS開工率受環保檢查影響小幅下降，疫情影響的ABS和PS裝置已基本恢復，ABS利潤已經降至平均水平。庫存受疫情和天氣影響到港量較低，預期疫情影響結束，延期船貨到港后將開始累庫。苯乙烯開工率短暫下降后恢復，未來裝置檢修量下降，預期開工將持續提升；受疫情影響的下游裝置已經恢復，但總體偏弱。預期隨著開工恢復，1月新裝置投產，以及需求走弱，基本面偏弱。但近期成本支撐有所上漲，且庫存水平較低，對價格有支撐。

瀝青：★☆☆(中石化提價原油上漲，短期瀝青盤面仍偏強)

本周一中石化山東地區價格上調50元/噸，華東地區上調50-100元/噸。山東地區煉廠供應穩定，整體出貨有所走弱，個別煉廠庫存有所增加，下游終端需求較為冷清，業者按需采購。華東地區金陵石化日產提升、揚子石化及上海間歇復產帶動區內開工明顯提升，需求端，剛需趕工為主。盤面繼續關注原油價格變動，關注北方冬儲進展。

燃料油：★☆☆(原油上漲，低硫配額下放)

FU05合約收2890元，跌2元/噸，LU04收3714元，漲23元/噸；新加坡高硫貼水維持約-0.5，低硫貼水11.5美元，與MGO價差擴大至88美元。2022年中國低硫燃料油出口配額共計下放650萬噸，其中中石化384萬噸，中石油203萬噸，中海油50萬噸，中化工3萬噸，浙石化10萬噸，較2021年首批配額增加150萬噸，且國內低硫利潤持續好轉，產量或維持高位。OPEC+維持40萬桶/天的增產，市場對需求前景依舊樂觀，國際油價上漲。燃油自身方面，供應端，OPEC+增產，含硫原油產量增加，低硫釋放緩慢，繼續留意伊朗問題；需求端，海運方面，集裝箱、干散貨、油輪船舶量與航速因節日均有所下滑；發電方面，燃油替代LNG發電仍具備性價比，冬季主要為東亞、歐洲低硫發電，少部分高硫發電，對需求端的邊際有所支撐(整體量相對偏低)；煉廠方面，美國、中國等國家煉廠維持基本盤，國內原油配額下降，關注燃油替代性價比；策略方面，當前的價差下，觀望。