鋁:?★☆☆(政策壓力不減鋁價(jià)繼續(xù)跟隨煤價(jià))

　　隔夜外盤鋁價(jià)先揚(yáng)后抑，美聯(lián)儲宣布月內(nèi)實(shí)施Taper，一度使金屬價(jià)格下挫，不過尾盤跌幅收窄。倫交所三月期鋁價(jià)收漲0.22%至2686美元/噸。國內(nèi)夜盤再度走弱，因發(fā)改委再度發(fā)話打擊囤煤致使煤炭價(jià)格再度下挫。滬期鋁主力2112合約收低于19855元/噸。早間現(xiàn)貨市場整體成交改善，下游接貨力度整體提升，部分持貨商表現(xiàn)挺價(jià)。上海主流成交價(jià)格在19820元/噸上下，較期貨貼水150左右。廣東主流成交價(jià)格在19870元/噸上下。當(dāng)前國內(nèi)消費(fèi)整體趨于改善，產(chǎn)量繼續(xù)下降，不過庫存尚未見頂，對鋁價(jià)支撐尚不強(qiáng)。而煤炭價(jià)格持續(xù)受政策施壓，打壓市場情緒，因此短期鋁價(jià)仍受較大影響而反復(fù)波動(dòng)。操作上建議觀望為主。

　　鋅：★☆☆(基本面矛盾緩解鋅價(jià)短期波動(dòng)趨弱)

　　隔夜鋅價(jià)小幅回落，美聯(lián)儲150億縮債壓制金屬價(jià)格，滬鋅主力2112合約收于23555元/噸，跌幅0.95%。昨日國內(nèi)現(xiàn)貨市場下游成交好轉(zhuǎn)，升水小幅上行。近期消息面上，10月31日外電消息稱，秘魯Antamina銅鋅礦由于示威活動(dòng)暫時(shí)停止運(yùn)營，而本周國產(chǎn)礦TC再度下降100。鋅錠供應(yīng)方面，歐洲天然氣價(jià)格回落，但鋅錠產(chǎn)量不確定性仍存。而國內(nèi)方面，煉廠受限電情況有所緩解，產(chǎn)量在小幅修復(fù)中，但甘肅、葫蘆島部分地區(qū)限電限產(chǎn)仍有影響，預(yù)計(jì)短期整體產(chǎn)量仍較難有大幅增量。下游方面，國內(nèi)北方采暖季環(huán)保限產(chǎn)加劇，上周鍍鋅開工繼續(xù)下降，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)難有亮點(diǎn)。預(yù)計(jì)短期供需雙弱下，鋅價(jià)維持寬幅震蕩走勢，整體上下方支撐仍較強(qiáng)，單邊操作仍需謹(jǐn)慎。

　　銅：★☆☆(低庫存高通脹對銅價(jià)支撐較強(qiáng))

　　隔夜銅價(jià)走弱，主力2112合約收于69700元/噸，跌幅2.31%。上周上期所銅庫存增加9488噸至4.9萬噸，LME銅庫存仍大幅下降2.1萬噸，全球銅顯性庫存處于歷史低位；而且目前LME銅注銷倉單占比和LME銅升水均處于高位；在LME銅升水較高的情況下，近期已有國內(nèi)冶煉廠著手出口精銅到LME交倉，因此國內(nèi)銅庫存或持續(xù)處于低位。另外在原油及天然氣價(jià)格居高不下的背景下，全球通脹處于高位。近期在煤價(jià)持續(xù)走弱的影響下，銅價(jià)持續(xù)回落，但在低庫存和高通脹支撐下，預(yù)計(jì)銅價(jià)繼續(xù)下跌空間有限，后續(xù)仍有走高可能。

　　鎳：★☆☆(不銹鋼價(jià)格持續(xù)回落拖累鎳價(jià))

　　隔夜鎳價(jià)延續(xù)回落，主力2112合約收于141550元/噸，跌幅3.07%。據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，11月份國內(nèi)不銹鋼粗鋼總排產(chǎn)出現(xiàn)明顯提升，一方面雖然國內(nèi)限電仍存在，但大部分地區(qū)有緩解，福建、廣西、廣東等主產(chǎn)地區(qū)產(chǎn)量均環(huán)比10月增加；不銹鋼延續(xù)弱運(yùn)行，對鎳價(jià)有一定拖累。但鎳鐵供應(yīng)偏緊，價(jià)格居于高位；而且菲律賓蘇高里礦區(qū)已進(jìn)入雨季，后續(xù)鎳礦發(fā)貨量將持續(xù)收縮；鎳原料端供應(yīng)整體偏緊。上周上期所鎳庫存繼續(xù)累庫至?7934?噸，LME?鎳庫存也小幅回升，但整體純鎳庫存依然處于低位，近期LME鎳升水也處于較高位置。預(yù)計(jì)后續(xù)鎳價(jià)仍有走高可能，可考慮逢低建立多單。