螺紋：★☆☆(需求清淡，成本線下移，螺紋偏弱震蕩)

　　限電放松之后電爐復產，高爐檢修也逐步結束，螺紋產量回升。上周山西、廣西等省出臺秋冬季限產通知，唐山安陽啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，據鋼聯調研燒結整體限產比例高達77%。受此影響本周螺紋產量將保持在低位。表需在低位成交略有回暖，但仍顯著低于旺季正常水平。水泥等材料價格高位運行，工地資金鏈緊張影響，同時新一輪疫情有擴散趨勢，工地施工進度緩慢。隨著天氣轉冷，往后下游需求難以出現大幅回升現象。庫存方面，廠增社降，總庫存環比降13.24萬噸。廠庫庫存逆季節性走高使得總庫存去庫速度較往年同期慢。近期關注原料端價格變動情況以及采暖季各地具體措施是否會加大力度，預計盤面震蕩偏弱。

　　熱卷：★☆☆(供需雙弱，成本線下移，熱卷偏弱震蕩)

　　熱卷產線檢修結束后產量回升，但仍處于非常低的水平。采暖季即將來臨，2+26城市限產將對板材產量產生一定持續影響。需求端方面，10月制造業景氣度一般，PMI僅出口訂單指數上升。汽車環比好轉但產量仍在低位，家電方面，僅空調產銷數據較亮眼，冰箱洗衣機表現一般。由于房地產趨弱，大家電需求增長面臨阻力。目前僅出口保持韌性，國外勞動力短缺造成供應鏈恢復速度不及預期。庫存方面，廠增社降，廠庫逆季節性走高使得總庫存去庫速度趨緩。近期關注原料端價格變動情況，預計盤面跟隨黑色板塊震蕩偏弱。關注多卷空螺套利。

　　鐵礦石：★☆☆(發運偏低未來或將體現在到港上，短期仍受需求偏弱影響偏空運行)

　　現貨端山東主港PB粉跌19至758，超特粉跌11至443，01基差與1-5價差均平水運行；進口利潤快速回升現PB利潤63。供應端近全球發運連續4期處于年均以下水平，其中澳巴19港發貨量近4期均值2365萬噸，較上一階段發運量下降300萬噸，澳巴均呈現發運回落狀態；近期到港水平因貨物集中到港有所提振，但從發運情況以及到港季節性角度，未來2-3周到港情況有持續轉弱預期。需求端當前北方地區逐步進入采暖季以及秋冬季重污染天氣限產中，鐵水端再度回到接近前低位置，在政策壓力下偏低運行。鐵礦石港口仍有較大累庫壓力，價格壓力仍然存在。發運偏低的影響未來或將體現在到港上，但短期仍受需求偏弱影響偏空運行。

　　焦炭：★☆☆(煤炭系跌勢放緩，貼水歷史高位，盤面預計低位震蕩)

　　昨日夜盤煤炭系暫穩，焦炭低位反彈。港口倉單價格約4600，市場情緒較差，河北部分鋼廠控制焦炭到貨考慮提降。供給端前期限產持續，后期整體產量或因采暖季限產進一步下滑，另外關注汾陽淘汰落后產能后其他地區是否跟隨去化。庫存方面上周總庫存小幅去化，港口庫存基本見底。需求端粗鋼維持當前水平基本能完成壓減任務，山西仍有進一步限產可能，鐵水預計維持低位。近期煤炭端壓力大，配煤開始不同程度回落，成材需求一般。盤面煤炭系受政策擾動大，短期與基本面相關性不強，主要受情緒影響，但目前主流煤礦給出的11月長協價高于800，在限價政策落地前，焦炭或低位震蕩。重點關注成材端需求情況與煤炭系政策落地情況。

　　焦煤：★☆☆(進一步限價暫未落地，盤面跌勢放緩，預計低位弱震蕩)

　　昨日夜盤焦煤持穩，主流大礦11月動力煤長協價高于800，在政策進一步限價前盤面或持穩。產地主焦價格部分高位回落，倉單在3600-3700附近，配煤自高位回落幅度在200-500不等。內礦供給端小幅改善，但保供增量多流至動煤，因價格原因部分配煤回流。進口端，蒙煤在疫情擾動下今年難放量，近日維持200車通關輛，壓港澳煤陸續通關放行，通關后以高價甩貨為主，后期供給或有短暫的脈沖增量。焦企補庫需求仍存，但皆等待價格進一步下降再冬儲。短期供需改善，或短暫打至平衡略松，雖11月暫未執行進一步限價，但山西查處違規囤煤，政策打壓持續，后續仍有影響焦煤價格可能，預計盤面偏弱探底。關注后續對煤礦利潤管控政策與煤炭市場價格督察情況。

　　動力煤：★☆☆(政策擾動大，流動性低，盤面震蕩偏弱，區間操作)

　　昨日市場受價格調控影響，動力煤01合約繼續跌停，收跌5.69%；夜盤高開低走，收跌1.74%；坑口港口價格逐漸向價格司討論價對應區間靠攏。北港現貨Q5500市場價報1300元以下；各坑口價格下調至1200元以下。產地供應整體向好,內蒙受疫情影響日產量小幅回落，山西等地日產再創新高；市場長協保供為主，有價少市；外煤受國內市場影響，價格繼續回落，出現貨船攜煤轉港。大秦線完成檢修，鐵路輸入轉好；貿易商加速出貨，港口庫存低位運行；降溫加速，枯水期已至，日耗開始回升。唐山工業再限產停產，環保繼續壓制下游需求。電廠加速壘庫，全國存煤可用天數持續向好，全國電煤存量向1.1億噸增長。近期動力煤供需雙旺，供應缺口縮窄；政策擾動較大，多部委嚴控煤價；合約流動性低，盤面震蕩偏弱，建議區間操作。