螺紋：★☆☆(江蘇限產帶動盤面情緒，原料端價格變化使盤面呈震蕩走勢)

　　上海現貨5820，較前一日-20。北京現貨5620，較前一日-30。供給端隨著河南部分鋼廠出現不同程度停、減產情況后，昨日沙鋼、承鋼也傳出限產消息，產量將保持在低位，受超預期限產影響，昨日日盤走高。夜盤受雙焦大跌的外部影響，價格回落。需求端近幾日建材成交持續低迷，長期看開發商拿地意愿較低，影響后續需求，觀察后續地產政策是否會放松，不過即使放松也是托底為主，難有較明顯的需求增量。庫存方面仍保持快速去化態勢。01合約貼水現貨幅度較大。目前整體產量較低，需求偏弱，預計盤面以震蕩為主。

　　熱卷：★☆☆(供需雙弱，價格隨螺紋震蕩運行)

　　上海現貨5730，較前一日-50。供給端節后熱卷產線檢修較多，產量小幅下降。近期京津冀秋冬錯峰生產政策出臺，相比9月意見稿更為嚴格，由于2+26地區及汾渭平原板材產量較多，因此該消息對熱卷產生一定利好。需求端方面內需無起色，汽車、機械等下游產業同比產量降幅較大，出口保持韌性給予一定支撐。01合約貼水現貨，庫存方面去庫速度良好。價格預計隨螺紋震蕩運行。

　　鐵礦石：★☆☆(供需寬松格局確定，邊際量影響下價格震蕩運行)

　　現貨端山東主港PB粉跌3至864元/噸，超特粉跌4至526元/噸，01基差微貼水運行；進口利潤偏弱。供應端近期澳巴發運較9月有明顯回落，本周到港量回落至年均水平。需求端鐵水產量自9月底低點回升，整體仍處低位；部分平控壓力不大的省份在9月或基本達到全年指標，加上缺煤限電問題嚴重，后期電爐端壓力更多，邊際上關注高爐端復產情況。庫存端港口庫存累積至1.39億噸水平，考慮到目前高壓港狀態，港存有較大概率累積至1.6億噸水平，供需邊際變化下，庫存實際累積程度影響價格走勢。當前01合約在供應略顯緊張及電爐限產力度較大高爐或有放松的影響之下略顯強勢，但驅動不甚明朗，建議觀望。

　　焦炭：★☆☆(煤炭系控價，盤面預計弱勢跟隨)

　　昨日行情較為極端，早盤大漲，夜盤跌停，盤面主要受昨夜發改委發話對煤炭端控價格影響。港口倉單價格約4500-4600。供給端呂梁受環保小幅擾動，后期整體產量或因采暖季限產進一步下滑，另需關注市場傳言山西將因能耗焦化大幅限產。庫存方面上周總庫存持續累積，港口在長期拋售后庫存基本見底。需求端山西仍有進一步限產預期，鐵水預計維持低位。焦炭剛性供需偏寬松，成材端利潤高位回落，現貨利潤偏低，短線看現貨維穩為主。不過煤炭端短期觸頂，成本端的坍塌預期將負反饋至焦炭，盤面預計偏弱跟隨煤炭系尋底。后期關注成本端限價情況。

　　焦煤：★☆☆(煤炭系控價，盤面預計跟隨動煤向下尋底)

　　昨日焦煤夜盤跌停，盤面主要受昨夜發改委發話動用“價格法”調控煤炭價格影響與在鄭商所調查資本惡意炒作，短期煤炭價格觸頂。產地主焦價格持穩，倉單仍在3700-3800附近。供給端動煤增量仍不足，前期搶占焦煤資源并未回流，山西增量不明顯，焦煤供給仍偏緊，關注后續實際增量情況。進口端，蒙煤進口向上恢復至400車附近，口岸發出文件將盡力提升至600車，且減少休息日，供給環比預計有所回升，澳煤暫未通關放行。焦企補庫需求仍存，皆等待價格下降再冬儲。短期供需仍緊，盤面貼水略高，但政策打壓情緒偏空，在發改委未進一步說明價格允許區間前，上一次揚言調控的價格為1800，動力煤價格短期頂部或出現，冷冬為雙刃劍對動力煤為利好但對成材為利空，預計向下尋求支撐。關注后續是否繼續給予煤炭端供給增量與限價的區間。

　　動力煤：★☆☆(政策擾動大，盤面震蕩下行，建議觀望為主)

　　上一交易日動力煤01合約受發改委政策影響，尾盤大幅下挫，收8.1%；夜盤跌停，收漲0.36%；發改委介入，對港口及坑口價格進行指導，北港現貨秦皇島Q5500市場價報2542.5元，指導價格1800元。產地加快產能釋放，供應向好；流通煤少，有價少市；坑口受政策調整，在現有報價基礎上下調100元/噸，報漲100～200元/噸。外煤價格高企，到港終端價格不具明顯優勢。運力緊，秦線檢修，北港鐵路調入量受影響。貿易商利潤回歸，電廠加速采購，港口出貨增加，加速去庫；降溫加速，北方提前啟動供暖，日耗反彈；冬儲、旺季補庫、三產及民用電成需求增長點。能耗雙控力度持續，電價上調，壓制二產需求。電廠加速壘庫，內陸及沿海電廠庫存可用天數分別為16和11日左右。近期動力煤供需雙旺，政策擾動較大，港口坑口實行價格指導，應缺口縮窄，盤面震蕩下行，建議觀望為主，激進者可短空。

　　錳硅：★★☆(多地限產政策力度多變，偏強運行，盤面高位震蕩)

　　昨日錳硅持續上調。據市場反饋，貴州和廣西近日都有復產，但仍有個別廠家停爐，南方產量或觸底抬升。青海二級限電，陜西部分廠家未受到限電影響。內蒙地區，電價上調，用電情況好轉。廠家端錳硅庫存低位,月降幅達42%，其中主產區尤為明顯。上游高品錳礦(澳塊和加蓬塊)提漲顯著。10月限產力度似乎略有好轉，但多地的限產情況仍不容樂觀，政策擾動大，鋼招真空期內，靜觀供需博弈，入場需謹慎，建議觀望為主。

　　硅鐵：★★☆(煤炭系暴跌，關注聯動反應，政策擾動較大，盤面高位震蕩)

　　昨日寧夏現貨報價維持在16300元上下，趨于穩定，高價難出，上沖阻力較大。寧夏地區三天停產政策解除，但生產仍不穩定。青海二級限電，限產力度較大，陜西限電緩解。現貨緊張局面略有好轉，但廠家庫存仍處低位，和蘭炭的漲價對價格起到一定支撐。在粗鋼減產后，需求已成明牌，頻繁的限產力度變動將是最大變數，盤面還是以高位震蕩為主，鋼招真空期內，鋼廠或提前采購，對后市有良好預期，但在政策的波動下，入場需謹慎，建議觀望為主。