鋁:?★☆☆(國內供需基本面走弱鋁價上方承壓)

　　歐洲能源價格大幅上漲引發減產擔憂加劇，因歐洲大型鋅冶煉廠Nystar因成本大漲虧損而減產50%。另外美元指數近日大幅走弱也刺激金屬價格上漲。隔夜外盤金屬全線大漲，倫交所三月期鋁價漲2.76%至3139美元/噸。滬期鋁夜盤則高開低走，供需基本面走弱動搖多頭。主力2111合約最高24000元/噸，收于23675元/噸。早間現貨市場成交仍較差，下游訂單下降，采購量低。上海主流成交價格在23220元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在23230元/噸上下。當前能源價格仍為市場關注焦點，國內煤價繼續上漲，導致電價持續攀升疊加氧化鋁等原材料價格大幅上漲，電解鋁成本不斷抬升。不過當前消費低迷，庫存大幅攀升，施壓國內鋁價。短期海外供應壓縮擔憂下支持外盤價格走強，進而帶動國內鋁價，但基本面走弱的情況下，滬期鋁漲勢或難持續，或寬幅震蕩，不建議追高。

　　鋅：★☆☆(情緒逐漸平穩鋅價高位震蕩運行)

　　隔夜市場情緒宣泄后趨于平穩，鋅價高位震蕩，滬鋅主力2111合約收于25635元/噸，跌幅0.25%。昨日國內現貨市場下游畏高下幾無成交。13日Nyrstar公告稱將縮減歐洲三個冶煉廠50%產量，月影響量在3萬噸左右(約全球供應量的2.5%)，刺激做多情緒。而國內云南、廣西、湖南地區煉廠受限電影響沒有如預期緩和，預計10月全國鋅錠產量環比回落0.84萬噸，因此今年全年產量預計較去年或幾無增量，大幅低于預期。鋅礦方面，冬儲剛需下，9月下旬鋅礦TC有小幅下降趨勢。但因國內拋儲鋅錠填補，因此表現弱于外盤。下游方面，下游因成本上升問題及下游同樣限電，鍍鋅等開工仍受抑制，成品庫存壓力上升。國慶后雖有消費旺季慣性支撐，但仍需警惕經濟增速下滑帶來的負面影響。因此整體上，短期消息刺激下多頭情緒高漲，預計鋅價或延續強勢運行，但高位仍有回落風險，已有多單謹慎持有。密切關注限電及庫存變化情況。

　　銅：★☆☆(LME注銷倉單激增，銅價偏強運行)

　　隔夜銅價繼續走高，主力2111合約收于73680元/噸，漲幅1.66%。昨日歐洲最大精煉鋅生產商Nyrstar宣布，因歐洲電價飆升、碳排放相關成本大幅增加，將削減產量的50%，消息公布后鋅價大漲。能源價格上漲、電力短缺引發市場對全球通脹預期攀升的擔憂，Nyrstar的減產或同時引發市場對后續精銅供應的擔憂。自五月份開始LME銅庫存持續下跌，目前已跌至19萬噸，近期LME注銷倉單持續攀升，注銷倉單占比由假期期間的50%已升至75%，LME銅升水節后也由9.5美元/噸大幅走高至147美元/噸。預計短期內在通脹預期攀升、市場對精銅供應的擔憂LME銅升水大幅走高的推動下銅價繼續偏強運行；不過從銅基本面來看，銅礦供應恢復以及缺乏亮點的消費不足以支撐銅價持續上漲，多頭謹防銅價高位回落的風險。

　　鎳：★☆☆(礦端供應收縮，鎳價易漲難跌)

　　隔夜鎳價震蕩運行?，主力2111合約收于145610元/噸，漲幅0.48%。10月以來部分鋼廠傳來復產消息，據Mysteel統計目前鋼廠實際減產量不及預期，而且在高利潤影響下復產后不銹鋼廠將積極投入生產，但國慶假期過后，下游以及加工企業受限電影響依舊較大，不銹鋼價格震蕩走弱，鎳價受此拖累亦有所回落。但鋼廠產量逐步恢復將帶動鎳需求環比回升；再加上菲律賓雨季將至，鎳礦出貨量下降，鎳礦價格維持堅挺；假期期間上期所鎳庫存增加1086噸至6422噸，純鎳庫存依然處于低位。預計后續鎳價易漲難跌，可考慮逢低建立多單。