螺紋：★☆☆(多空交織，盤面寬幅震蕩)

　　上海現(xiàn)貨5790元，較前一日-220。北京現(xiàn)貨5640元，較前一日-130。昨日盤面波動(dòng)較大，河南開(kāi)始限電，同時(shí)市場(chǎng)傳聞沙鋼永鋼有限電可能。昨日還出臺(tái)了京津冀及周邊地區(qū)采暖季鋼企錯(cuò)峰生產(chǎn)，大致跟9月出臺(tái)的意見(jiàn)稿差不多，據(jù)鋼聯(lián)測(cè)算影響量約3000多萬(wàn)噸。與之前預(yù)期相比松緊程度市場(chǎng)對(duì)此仍有分歧。今日螺紋產(chǎn)量恢復(fù)程度將對(duì)盤面產(chǎn)生重要影響，預(yù)計(jì)偏利好。庫(kù)存方面，十月預(yù)計(jì)仍以快速去庫(kù)為主。目前限電形式仍較為嚴(yán)峻，產(chǎn)量大幅回升可能性較低，在多空交織背景下，盤面以寬幅震蕩為主。

　　熱卷：★☆☆(供需雙弱，盤面寬幅震蕩)

　　上海現(xiàn)貨5730元，較前一日-130。10月熱卷檢修量較大，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將繼續(xù)下降，形成利好。需求受限電影響，制造業(yè)終端表現(xiàn)一般。汽車、機(jī)械、家電等下游無(wú)明顯好轉(zhuǎn)跡象。在10月限產(chǎn)力度繼續(xù)保持背景下，盤面以寬幅震蕩為主。

　　鐵礦石：★☆☆(采暖期限產(chǎn)文件出爐，礦石趨勢(shì)性下跌)

　　現(xiàn)貨端山東主港PB粉跌22至876元/噸，超特粉跌27至549元/噸，01基差在微貼水至平水區(qū)間，超特進(jìn)口利潤(rùn)回歸正值；港口成交一般，現(xiàn)貨端存有下行空間。昨日工信部和生態(tài)環(huán)境廳聯(lián)合發(fā)布的采暖期限產(chǎn)文件正式發(fā)布，受限地區(qū)煉鐵產(chǎn)能占全國(guó)近一半，并且管控主要以長(zhǎng)流程為主。從節(jié)奏上看全國(guó)范圍內(nèi)明年一季度限產(chǎn)情況較今年四季度略有放松，遠(yuǎn)月需求環(huán)境略有改善。1-5價(jià)差方面自7月底以來(lái)逐步下行至當(dāng)前平水狀態(tài)，已經(jīng)將遠(yuǎn)月需求略好的節(jié)奏反應(yīng)在盤面，當(dāng)前看不到更多驅(qū)動(dòng)，建議觀望。單邊操作上，基本面無(wú)力支撐，礦石趨勢(shì)性下跌，可適量做空。

　　焦炭：★☆☆(鋼廠復(fù)產(chǎn)增庫(kù)，成本支撐仍強(qiáng)，盤面預(yù)計(jì)高位震蕩)

　　昨日焦炭高位回落，主要仍受煤炭端回落帶動(dòng)，另外對(duì)鋼廠一季度的產(chǎn)量回升與焦化秋冬環(huán)保限產(chǎn)的預(yù)期讓焦化跌幅略小于煤炭。港口倉(cāng)單價(jià)格約4300-4400。供給端目前較為穩(wěn)定，后期產(chǎn)量或因環(huán)保原因進(jìn)一步下滑。庫(kù)存方面上周累庫(kù)放緩，主因洪災(zāi)導(dǎo)致原料供給受阻，個(gè)別焦企限產(chǎn)，運(yùn)輸導(dǎo)致滯留表外庫(kù)存增加。需求端鋼廠短期復(fù)產(chǎn)力度略超預(yù)期，鋼廠增量采購(gòu)焦炭，市場(chǎng)采銷緊平衡。成本端山西洪災(zāi)基本緩解，焦炭剛性供需略偏寬松，成材端利潤(rùn)高位回落，不過(guò)焦煤端在山西看見(jiàn)增產(chǎn)成效與澳煤或蒙煤進(jìn)口恢復(fù)前現(xiàn)貨仍難大幅走弱，焦化利潤(rùn)偏低，短線看現(xiàn)貨下跌空間不大，盤面預(yù)計(jì)高位寬震蕩。后期關(guān)注各環(huán)節(jié)產(chǎn)量變化情況。

　　焦煤：★☆☆(煤炭缺口收窄但仍存，盤面高位震蕩)

　　昨日焦煤受動(dòng)力煤帶動(dòng)回落。現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互見(jiàn)，倉(cāng)單維持在3700。供給端山西地區(qū)洪災(zāi)影響基本消退，安監(jiān)局發(fā)布消息已經(jīng)審核976處煤礦，其中有153處煤礦復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)四季度可增加煤炭產(chǎn)量5500萬(wàn)噸，基本與前期蒙古與山西給出的增量相符。關(guān)注后續(xù)實(shí)際供給增量。進(jìn)口端，短線蒙煤進(jìn)口回升但仍難放量，澳煤仍未通關(guān)放行。節(jié)中庫(kù)存因洪災(zāi)由此前的累庫(kù)轉(zhuǎn)為略去庫(kù)，另外因運(yùn)輸受阻，煤礦焦煤庫(kù)存升高，焦企則回落。短期供需仍緊，盤面貼水略高，但動(dòng)力煤上沖暫熄火，后續(xù)仍有增產(chǎn)預(yù)期，焦煤預(yù)計(jì)高位偏強(qiáng)寬震蕩。

　　動(dòng)力煤：★☆☆(政策擾動(dòng)大，盤面高位震蕩，建議觀望為主)

　　上一交易日動(dòng)力煤01合約寬幅震蕩，收漲3.65%；夜盤高開(kāi)高低走，收跌1.07%；北港現(xiàn)貨秦皇島Q5500市場(chǎng)價(jià)報(bào)2200元左右。各產(chǎn)地加快產(chǎn)能釋放，具體落實(shí)任務(wù)和責(zé)任至保供企業(yè)，供應(yīng)轉(zhuǎn)好；山西煤礦大部分?jǐn)[脫災(zāi)害影響。煤企保供長(zhǎng)協(xié)為主，造成有價(jià)少市格局，各坑口報(bào)價(jià)普漲，晉蒙坑口約20-90元左右漲幅。外煤價(jià)格高企，對(duì)填補(bǔ)供應(yīng)缺口及穩(wěn)價(jià)幫助較小。秦線檢修，北港鐵路調(diào)入量略偏低，鐵道部門加大運(yùn)力安排；貿(mào)易商利潤(rùn)回歸，港口出貨增加，加速去庫(kù)，庫(kù)存回落至低位；降溫加速，北方地區(qū)提前啟動(dòng)供暖，日耗或見(jiàn)底反彈；迎冷冬，各地冬儲(chǔ)及旺季補(bǔ)庫(kù)需求較強(qiáng)。能耗雙控，限電地區(qū)范圍擴(kuò)散，壓制部分需求。電廠長(zhǎng)協(xié)為主，加速壘庫(kù)，北方地區(qū)庫(kù)存處于低位。近期動(dòng)力煤供需雙旺，政策擾動(dòng)較大，供應(yīng)依然存在缺口，盤面或高位震蕩，建議觀望為主。

　　錳硅：★☆☆(多地限產(chǎn)政策力度成疑，供給偏緊，盤面高位震蕩)

　　昨日硅錳大幅回調(diào)。據(jù)市場(chǎng)反饋，貴州和廣西近日都有復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)量或觸底抬升，此前廣西地區(qū)9月產(chǎn)量?jī)H為2.2萬(wàn)噸，環(huán)比8月降幅達(dá)76%。內(nèi)蒙地區(qū)，風(fēng)季遲遲未來(lái)，缺電嚴(yán)重，鋼廠交單受阻，未來(lái)電廠或通過(guò)提漲電價(jià)來(lái)緩解用電緊張局面。廠家端錳硅庫(kù)存進(jìn)一步下降,月降幅達(dá)42%，其中主產(chǎn)區(qū)尤為明顯。上游高品錳礦(澳塊和加蓬塊)相比此前有2至3元/噸度的漲幅，對(duì)硅錳起到了一定的價(jià)格支撐。10月限產(chǎn)力度似乎略有好轉(zhuǎn)，但多地的限產(chǎn)情況仍不容樂(lè)觀，靜觀供需博弈，裸空、抄底皆有較大風(fēng)險(xiǎn)，入場(chǎng)需謹(jǐn)慎，建議觀望為主。

　　硅鐵：★☆☆(供給偏緊，盤面高位震蕩)

　　昨日寧夏現(xiàn)貨報(bào)價(jià)16500元，較此前高價(jià)略有下調(diào)，趨于穩(wěn)定。中衛(wèi)國(guó)慶前后陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但由于避峰生產(chǎn)，產(chǎn)量有所反復(fù)。府谷地區(qū)部分企業(yè)已開(kāi)始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)。青海限產(chǎn)紅頭文件已出，限產(chǎn)力度較大，但還需持續(xù)關(guān)注。廠家?guī)齑娴臀唬吞m炭的漲價(jià)對(duì)價(jià)格起到一定支撐。在整體限產(chǎn)的大背景下，盤面還是以高位震蕩為主，裸空、抄底皆有較大風(fēng)險(xiǎn)，入場(chǎng)需謹(jǐn)慎，建議觀望為主。