螺紋：★☆☆(多空交織，螺紋高位震蕩)

　　上海現(xiàn)貨6070元，較前一日+40。北京現(xiàn)貨5830元，較前一日+0。昨日有傳言廣西等地開始復產(chǎn)，沙鋼廢鋼持續(xù)漲價，顯示出江蘇等地電爐復產(chǎn)跡象，形成利空情緒。預計本周螺紋產(chǎn)量將回升，但整體而言由于節(jié)能形勢嚴峻以及壓減任務在，產(chǎn)量預計仍在低位。昨日天氣陰雨，影響建材成交，需求沒有節(jié)后放量跡象。庫存方面，十月預計快速去庫。在多空交織背景下，盤面以高位震蕩為主。

　　熱卷：★☆☆(供需雙弱，熱卷高位震蕩)

　　上海現(xiàn)貨5880元，較前一日-10。10月熱卷檢修量較大，預計產(chǎn)量將繼續(xù)下降，形成利好。需求受限電影響，制造業(yè)終端表現(xiàn)一般。汽車、機械、家電等下游無明顯好轉跡象。在10月限產(chǎn)力度繼續(xù)保持背景下，盤面以高位震蕩為主。

　　鐵礦石：★☆☆(短期受海運費上漲及復產(chǎn)消息沖高，建議逢高空)

　　現(xiàn)貨端山東主港PB粉漲25至915元/噸，超特粉漲19至592元/噸，01基差再度進入微貼水至平水區(qū)間，超特進口利潤在節(jié)后暫短沖高后快速回落；港口成交140萬噸，表現(xiàn)較好；短期現(xiàn)貨端存在支撐。當前干散貨船在疫情和天氣影響下壓港嚴重運力緊張，疊加歐美地區(qū)煤炭冬儲海岬型船在四季度或較難看到大幅回調(diào)，整體對鐵礦石成本端形成支撐；此外近日傳言鋼廠復產(chǎn)消息，盤面不斷拉漲。然而需注意到供應端當前處于發(fā)運旺季，發(fā)貨量較難出現(xiàn)趨勢性減量，整體仍保持在較高位置；需求端雖鐵水有所恢復，再加上成交有小幅放量，呈現(xiàn)需求邊際好轉的表象，但鐵水產(chǎn)量受政策壓制當前仍在較低位置，若11月提前完成壓減任務則10月11月的情況會比9月更加悲觀，加上能耗雙控、限電及冬奧會的疊加效應，粗鋼產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)壓減政策外的超壓情況，在此影響之下鋼廠對于后期鐵礦石需求仍然不樂觀，鋼廠庫存持續(xù)創(chuàng)新低，鐵礦石港口庫存持續(xù)累庫趨勢，對礦價形成較大上行壓力。綜合看來，盤面仍有一定上漲驅(qū)動，需重點關注冬奧會和相關壓減政策，擇機入場做空。

　　焦炭：★☆☆(成本支撐續(xù)強，盤面高位震蕩)

　　昨日焦炭偏強上行，主要在于成本端焦煤的推動，另外市場傳言山西將提前淘汰能耗不足的焦企，關注后續(xù)發(fā)展。供給端目前較為穩(wěn)定。庫存方面累庫放緩，主因洪災導致原料供給受阻，個別焦企限產(chǎn)，運輸環(huán)境運河擁堵，滯留表外庫存增加。需求端因能耗雙控減弱鐵水略有回升，粗鋼壓減趨嚴預期出現(xiàn)反復。山西洪災逐步緩和，焦炭供需仍會回到偏寬松格局帶動現(xiàn)貨下跌，不過焦煤端在山西看見增產(chǎn)成效與澳煤或蒙煤進口恢復前現(xiàn)貨仍會偏強，成材端利潤豐厚沒有強硬打壓焦炭必要，短線看現(xiàn)貨下跌空間或在2-3輪，盤面預計高位寬震蕩。后期關注成本端增產(chǎn)情況。

　　焦煤：★☆☆(動煤續(xù)強，供給仍有增量預期，盤面偏強寬震蕩)

　　昨日焦煤受動力煤推動大幅上行修貼水。現(xiàn)貨價格漲跌互現(xiàn)，主因部分煤礦復產(chǎn)補漲，漲價過快地區(qū)高位回落，倉單維持在3700。供給端陜西咸陽煤礦事故再發(fā)，但暫未影響附近煤礦生產(chǎn)，山西地區(qū)洪災影響逐步消退，目前停產(chǎn)煤礦由60座下降至6座，內(nèi)蒙山西核增產(chǎn)能與配額、澳煤出現(xiàn)卸港存在放行通關可能，且傳出煤企以中煤保供，關注復產(chǎn)后焦煤產(chǎn)量變化。節(jié)中庫存因洪災由此前的累庫轉為略去庫，另外因運輸受阻，煤礦焦煤庫存升高，焦企則回落。蒙煤近日通關恢復，但維持在200輛附近的低位。盤面當前貼水進一步修復，由過高回到正常偏高區(qū)間，焦炭也預計回落，但動力煤價格仍在上漲，短期供需仍緊，焦煤預計高位偏強寬震蕩。重點關注洪災消退后實際增量。

　　動力煤：★☆☆(政策擾動大，盤面高位震蕩偏強，空單需謹慎)

　　昨日動力煤01合約漲停，收漲11.58%；夜盤延續(xù)日盤漲勢，收漲6.91%；北港現(xiàn)貨秦皇島Q5500市場價已出現(xiàn)2100元左右報價。各產(chǎn)地加快產(chǎn)能核增，落實增產(chǎn)保供政策，任務分解到各礦并追加責任至拒絕履行保供企業(yè)，煤炭產(chǎn)出增加；山西災后復產(chǎn)進度良好，傳仍受影響煤礦降至6座。各地煤企保供長協(xié)為主，造成有價少市格局，各坑口價格出現(xiàn)約80元左右漲幅。外煤價格高企，傳或放開澳煤進口。秦線檢修，期間煤炭主要供應華北電廠，北港鐵路調(diào)入量維持正常水平；貿(mào)易商利潤回歸，交易積極性增強；港口出貨增加，受益封航解除，港口吞吐量回升，小幅去庫；各地降溫加速，沿海電廠日耗將至180萬左右；迎冷冬，各地冬儲及旺季補庫支撐較強。電廠長協(xié)為主，受缺貨影響，壘庫不及預期。近期動力煤供需雙旺，但供應依然存在缺口，盤面或高位震蕩偏強，空單需謹慎。