螺紋：★☆☆(節前補庫需求轉暖，建議1-5正套)

　　上海現貨5900，較前一日+20。北京現貨5640，較前一日+50。在限電背景下現貨價格較堅挺。本周產量預計繼續下降，庫存去化速度快。需求方面本周天氣晴好，節前有補庫需求，建材成交連續放量。接下來關注國慶節后限電情況，螺紋可能會復產，但市場對此仍有分歧，在節能形勢嚴峻情況下，產量預計保持在低位。另外關注節后能否有一波趕工。近期預計盤面以震蕩偏強為主，在年內限產逐步落地背景下建議1-5正套。

　　熱卷：★☆☆(產量降幅有限，需求受限電影響明顯，整體偏空，建議多螺空卷)

　　上海現貨5780，較前一日+40。熱卷產量邊際降幅較小，庫存方面廠社雙增，總庫存小幅增加。需求方面因芯片荒持續，汽車鋼補庫需求近期不會好轉。工程機械方面，挖掘機和重卡產銷數量較去年同期大幅下滑。白色家電方面僅空調有小幅增長，其余同比降幅較大。近期限電范圍擴大，制造業將受明顯影響，利空熱卷價格，建議多螺空卷套利。后期關注節后板材鋼廠限產及檢修情況，目前螺紋利潤高于熱卷，關注鐵水是否有熱卷轉螺紋傾向。

　　鐵礦石：★☆☆(鐵礦下行路徑逐漸曲折短期觀察需求減量程度持續性)

　　現貨端山東主港PB粉漲6至829元/噸，超特粉漲12至519元/噸，超特進口利潤在零值下方窄幅波動，昨日夜盤鐵礦石大漲7.23%至734.0元/噸，按此計算近月合約基本平水。基本面上近期到港穩中偏弱，港庫因壓港嚴重短期去庫但累庫趨勢不變。需求方面鐵水產量下降至218萬噸的低位。此外，昨日酒鋼發布四季度停減產信息，根據檢修內容和甘肅省當前壓減任務來看，如按檢修計劃進行該省完成粗鋼平控壓力不大，也進一步釋放全國范圍內粗鋼平控/壓減目標可以完成的信號。鐵礦石連續兩月下跌至”腰斬“位，影響到一部分澳洲非主流礦山和印度等低品礦的供應，價格繼續下行將受到更多成本端的阻力，下行路徑逐漸曲折；進入十月需求端鐵水在能耗雙控階段性放松、采暖季限產和粗鋼壓減持續發力下如能保持進一步下降，則鐵礦石仍有較大下行壓力；但若需求下降程度逐漸不及預期，配合成材節后需求短期集中釋放及高利潤帶動下，鐵礦價格將獲得部分反彈。

　　焦炭：★☆☆(弱基本面與大貼水，節前觀望為主)

　　首輪200元/噸提降遭遇抵抗與12輪提漲還擊后維持膠著，不過產地已有焦企暗降，提漲意在抵抗提降。港口準一價格3850，折算倉單約4200，首輪降后廠庫倉單約4300。昨日夜盤焦炭寬震蕩盤整。庫存方面，上周樣本總庫存上升，焦鋼港均呈現累庫。近日市場反應采銷供需略轉松。供給端山東江蘇山西地區限產擾動持續。需求端，酒鋼傳出因粗鋼壓減限產，預計10-12月影響產量200萬噸，河北地區傳10月將復產，但政策尚未明確，限產進一步加嚴。成本端價格出現松動。河北復產確定前，鐵水減量繼續大于供給減量，現貨預計偏弱；后期粗鋼壓減有反復可能，供需仍需關注政策擾動，基本面更偏向逢高短空，但當前貼水歷史高位，煤炭端偏緊格局延續，預計寬震蕩，節日期間成本端與成材端需求均存在變化可能，建議觀望。

　　焦煤：★☆☆(政策存在擾動可能，觀望為主)

　　山西地區主焦出現回落，倉單約3700，昨日夜盤焦煤偏強寬震蕩。供給端煤礦事故零星不斷，整體產量仍受安監與環保壓制。山西省要求當地煤礦增加5400萬噸電煤供應量，目前產地反饋是以部分增產與搶占低粘結焦煤方式執行。蒙古國確診仍高，但有所改善，通關回升至260多車，關注口岸商討中國司機入境拉煤的后續發展。樣本庫存數據增庫放緩，市場反饋配煤緊缺緩解，但主焦供需仍偏緊，焦煤現貨預計穩中偏弱；短期雖供需緩和，但動力煤缺口較大預計配煤被擠占現象隨著冬季臨近增多，年底也存在多數焦企庫存偏低，仍要補庫情況，粗鋼壓減力度出現變數，盤面貼水偏高，煤炭整體緊缺緩解前不宜過分看空，臨近國慶假期，煤礦如出事故影響會較平日放大，政策與鋼材需求或出現較大變數，建議觀望。

　　動力煤：★☆☆(政策擾動大，盤面高位震蕩，建議觀望為主)

　　上一交易日動力煤01合約跌1.51%；夜盤1震蕩回調漲0.3%。北港現貨秦皇島Q5500市場價保持在1600以上。國慶將至，主產地月底煤管票額度不足，疊加節前安全要求，部分停產；各煤礦保供長協為主，市場流通較少，坑口價格漲幅持續擴大。有關部門約談主要煤企，計劃限制坑口價低于港口成交價100元/噸。進口煤數量持續增長，外煤價格偏高，對國內市場影響有限。北港鐵路調入量轉好，港口交易回暖，港庫壘庫放緩；大秦線預計10月4日開始檢修，10月28日結束，期間13%-15%運量受影響；降溫加速，水電風電走弱，東北電力缺口較大；能耗雙控降低旺季工業用電增速，沿海火電廠日耗維持190萬左右；迎冷冬，各地冬儲及節前補庫支撐較強。貿易商利潤回歸，交易積極性增強；下游電廠長協為主，供應緊，價格高，影響下游有效壘庫，庫存偏低。近期動力煤受政策擾動較大，多部委交易所再次介入；供需雙緊，疊加節前因素，盤面或高位震蕩，建議觀望為主。