鋁:?★☆☆(供需雙弱短期鋁價偏弱震蕩)

　　美元指數大幅走強并突破前高，施壓金屬價格。隔夜外盤金屬全線下挫，倫交所三月期鋁價跌至2913美元/噸。滬期鋁夜盤同樣走低，主力2111合約收于22730元/噸。早間現貨市場成交依舊低迷，持貨商不斷下調報價以更快換現，但下游接貨寥寥，鮮有備庫。上海主流成交價格在22790元/噸上下，較期貨貼水90左右。廣東主流成交價格在22800元/噸上下。國內限電限產對電解鋁及下游加工影響均較大，下游加工廠大規模減停產使得短期消費急劇收縮，直接導致顯性庫存攀升，這對價格造成較大壓力。不過考慮到限電對電解鋁廠影響周期長，而下游加工彈性大，一旦供電恢復產量能迅速恢復。因此中期看，隨著供電缺口緩解，后期市場將重回供應短缺的格局，支撐鋁價再度走強。短期建議觀望為主。關注節后壘庫情況。

　　鋅：★☆☆(供需雙弱鋅價低位盤整)

　　隔夜鋅價延續弱勢盤整，滬鋅主力2111合約收于22635元/噸，跌幅0.24%。近期因各地限電導致鋅錠價格較亂，限電的不確定性導致當前供需雙弱局面。而國慶長假臨近，下游貿易商出貨意愿加重，本周升水持續下調，昨日節前下游適當備貨。據Mysteel調研30家鋅貿易商，70%不看好當前鋅價，出貨困難；而鋅下游企業的限電情況近期不會改善，企業對節后消費并不期待。周一第四輪拋儲5萬噸消息落地，短期內填補限電導致的供應減少。另外，近期美元高位，金屬價格受壓。因此預計鋅價短期仍較難走出順利上漲趨勢，長假來臨建議輕倉過節。后期持續密切關注限電政策變化。

　　銅：★☆☆(美元指數大漲施壓銅價)

　　隔夜銅價繼續走弱，主力2111合約收于68160元/噸，跌幅0.29%。9月美聯儲議息會議后美債利率攀升，美元指數也不斷走高，給出了市場預計11月美聯儲將縮減購債的信號，對銅價有一定的壓力。基本面來看，全國范圍內的限電對于銅下游影響要大于上游，因為限電最嚴重的江蘇、廣東省是全國主要的銅消費區域；另外國慶節后國儲局拋儲3萬噸銅也將緩解冶煉廠限產對銅供應的影響，本周銅現貨報價均下調，上海地區則大幅下調。但目前上期所銅庫存僅有4萬余噸，處于歷史極低位置的庫存量為銅價提供較強支撐。預計短期銅價將在低庫存支撐下震蕩運行，中期重心或繼續下移，可考慮逢高建立空單。

　　鎳：★☆☆(限電影響鎳需求鎳價走弱)

　　隔夜鎳價繼續走弱，主力2111合約收于137140元/噸，跌幅1.64%。國慶節前不銹鋼及鎳價波動加劇，本周市場傳福建、浙江省先后發出啟動有序用電的通知，本輪限電的范圍繼續擴大；但10月限產力度仍有較大不確定性，不銹鋼價格高企下游畏高，再加上限電也影響到了不銹鋼下游生產，近期不銹鋼價格高位回落。不銹鋼限產直接影響到鎳下游需求，另外限電也影響到了新能源企業的生產，據Mysteel調研統計，硫酸鎳金屬量9月預計減少415.8噸。需求走弱，鎳價持續回落。但菲律賓雨季將至，鎳礦供應偏緊價格堅挺；而且上周上期所鎳庫存下降1374噸至5965噸，鎳庫存處于低位。預計鎳價短期內偏弱運行，但下方空間有限。關注節后不銹鋼限產力度。