螺紋：★☆☆(限電情況加劇，供需雙弱，建議1-5正套)

　　上海現貨5870，較前一日-20。北京現貨5550，較前一日+50。9月中旬之后華東和華南西南鋼廠紛紛加大限產力度，周度產量超預期下滑，低于正常年份春節前后水平。在低產量驅動下，螺紋庫存繼續大幅下降至1000萬噸以下。需求方面昨日建材成交有一定放量，主要是因為周一以及節前補庫，且天氣較好，但從表需看整體還是供需雙弱局面。接下來關注國慶節后限電情況，螺紋可能會復產，但市場對此仍有分歧。另外關注節后能否有一波趕工。近期預計盤面以震蕩為主，在年內限產逐步落地背景下建議1-5正套。

　　熱卷：★☆☆(產量降幅有限，需求受限電影響明顯，整體偏空，建議多螺空卷)

　　上海現貨5760，較前一日+50。鋼廠逆季節性檢修增加，但受能耗雙控影響程度不及螺紋，產量降幅較小，整體處于歷年同期最低水平。庫存方面廠社雙增，總庫存小幅增加。需求方面雖然馬來芯片產線逐漸恢復正常，但由于芯片需求大增，產能依然是不足的狀態，芯片荒預計還將持續，汽車鋼補庫需求近期不會好轉。工程機械方面，挖掘機和重卡產銷數量較去年同期大幅下滑。白色家電方面僅空調有小幅增長，其余同比降幅較大。近期限電范圍擴大，制造業將受明顯影響，利空熱卷價格，建議多螺空卷套利。

　　鐵礦石：★☆☆(十月限產情況尚不明朗，節前補庫幾近完成之下鐵礦價格震蕩運行)

　　現貨端山東主港PB粉漲25至843元/噸，超特粉漲9至533元/噸，近日現貨拉漲較快01基差底部回升，1-5價差接近平水狀態橫盤運行。現貨成交在中秋節后存在一定好轉。基本面上近期到港穩中偏弱，港庫因壓港嚴重短期去庫但累庫趨勢不變。需求方面大部分地區在政策高壓下沒有過多的補庫需求，而山東河北等一些庫存較低的鋼廠補庫也幾近完成，當前庫存水平在10-15天上下。當前市場對于十月的政策情況有較大不確定性，目前看來江蘇地區或將繼續保持當前限產節奏，河北或有部分工廠復產，整體有階段性略微放松的趨勢，短期礦石價格或將震蕩，中長期向下格局未變，可逢高布空。

　　焦炭：★☆☆(現貨觸頂，粗鋼壓減預期反復，盤面預計寬震蕩)

　　鋼廠開始首輪200元/噸提降，個別焦企發函抵抗與12輪提漲還擊，不過產地已有焦企暗降，提漲意在抵抗提降。港口準一價格3950，部分報價3900，首輪降后廠庫倉單約4300。昨日夜盤焦炭低位反彈。庫存方面，上周樣本總庫存上升，焦鋼港均呈現累庫。近日市場也反應采銷供需略轉松。供給端山東地區限產持續，江蘇能耗雙控限產，山西受環保擾動減弱。需求端，粗鋼壓減持續，鐵水產量降幅超過焦企限產量，河北地區傳10月將復產，但政策尚未明確，且在未放棄壓減任務前提下，鋼廠擔憂復產僅為短期，重開不敷成本。成本端價格出現松動。河北復產確定前，鐵水減量逐步大于供給減量，現貨預計偏弱；后期粗鋼壓減存在反復，供需仍需關注政策擾動，基本面更偏向逢高短空，但當前貼水歷史高位，煤炭端偏緊格局延續，預計寬震蕩，建議觀望。

　　焦煤：★☆☆(現貨走弱，電煤持續搶占供給，盤面預計寬震蕩)

　　山西部分地區主焦價格出現回落，倉單約3700，昨日夜盤焦煤偏強反彈。供給端內蒙煤礦再發事故導致兩人罹難，東勝區煤礦暫停產，煤礦整體產量仍受安監與環保壓制。不過山西省政府邀七大煤礦開會，要求增加5400萬噸電煤供應量，目前產地反饋應該是以搶占部分低粘結焦煤與部分增產方式執行。蒙古國疫情持續，通關回升至200-300車，關注口岸商討中國司機入境拉煤的后續發展。樣本庫存數據維持增庫放緩，市場反饋配煤緊缺緩解，但主焦供需仍偏緊。市場采銷供需略轉松，焦煤現貨預計穩中偏弱；短期雖供需緩和，但動力煤缺口較大預計配煤被擠占現象隨著冬季臨近增多，年底也存在多數焦企庫存偏低，仍要補庫情況，粗鋼壓減力度出現變數，盤面貼水較大，煤炭整體緊缺緩解前不宜過分看空，建議觀望。

　　動力煤：★☆☆(政策擾動大，盤面高位震蕩，建議區間操作)

　　昨日動力煤01合約漲5.54%；夜盤趨穩，漲1.04%。北港現貨秦皇島Q5500市場價持再漲30元，報1532.5元/噸，傳有關部門對港口坑口價格進行限制。主產地月底煤管票額度不足，部分停產，保供長協為主，市場流通較少。內蒙再發事故，部分煤礦停產，有大礦降級。海外疫情延燒，外煤價格偏高。北港鐵路調入小幅下降，港口交易量偏低，港庫壘庫放緩；降溫加速，水電風電走弱；能耗雙控降低旺季工業用電增速，沿海火電廠日耗維持190萬左右；迎冷冬，各地冬儲及工業需求顯現，東北缺口較大。貿易商謹慎持貨，減少發貨或快速出貨；下游電廠長協為主，庫存偏低。近期動力煤受政策擾動較大，三部委聯合保供穩價，交易所再次介入；盤面或高位震蕩偏強，建議區間操作。