螺紋：★☆☆(限產(chǎn)趨勢(shì)未改，螺紋支撐力度強(qiáng))

　　上海現(xiàn)貨5650元，較前一日+100。北京現(xiàn)貨5350元，較前一日+30。9月江蘇、廣西等省能耗雙控趨嚴(yán)，鋼廠逆季節(jié)性檢修顯著增加，螺紋產(chǎn)量繼續(xù)下滑處于近5年來同期最低水平。據(jù)鋼聯(lián)調(diào)研9月江蘇嚴(yán)控能耗，24家主導(dǎo)鋼廠產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)降至46%，接近去年2月-3月疫情最嚴(yán)重時(shí)水平，此外，珠三角限電限產(chǎn)趨勢(shì)依舊，據(jù)此推測(cè)接下來幾周產(chǎn)量回升概率較低。本周表需環(huán)比降幅較大，主要是受到臺(tái)風(fēng)造成工地停工的影響，以及上周期貨拉漲時(shí)貿(mào)易商惜售導(dǎo)致的成交不及預(yù)期，若無意外情況本周表需將有所好轉(zhuǎn)。庫存方面廠社雙降，去化速度快于去年。隨著供給端收縮力度加大，需求端保持正常水平，庫存將繼續(xù)下降，對(duì)價(jià)格形成支撐。

　　熱卷：★☆☆(限產(chǎn)趨勢(shì)未改，芯片制約下游需求，跟隨螺紋走勢(shì))

　　上海現(xiàn)貨5790元，較前一日+60。鋼廠逆季節(jié)性檢修增加，熱卷產(chǎn)量環(huán)比下降7.92萬噸，當(dāng)前顯著低于歷年同期水平。庫存方面廠社雙降，總庫存保持去化趨勢(shì)。終端工程機(jī)械方面，8月挖掘機(jī)銷量受去年疫情復(fù)蘇高基數(shù)影響同比降幅14%，環(huán)比回升4%，呈現(xiàn)邊際好轉(zhuǎn)跡象。隨著專項(xiàng)債加速發(fā)行，預(yù)計(jì)挖掘機(jī)銷量會(huì)有所好轉(zhuǎn)。家電方面8月線下銷量同比降幅較大。汽車方面據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)產(chǎn)銷量總體延續(xù)了下降勢(shì)頭，環(huán)比分別下降7.4%和3.5%，同比分別下降18.7%和17.8%。因馬來疫情，芯片問題依然未緩解，預(yù)計(jì)接下來幾周汽車鋼不會(huì)有明顯補(bǔ)庫需求。

　　鐵礦石：★☆☆(采暖季限產(chǎn)范圍擴(kuò)大，鐵礦大跌6%)

　　山東主港PB粉跌50至824元/噸，超特粉跌47至518元/噸，01合約基差下破至65元/噸，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨成交略有起色。9月16日生態(tài)環(huán)境部發(fā)布今年采暖季限產(chǎn)征求意見稿，在原有2+26城市和汾渭平原基礎(chǔ)上新增河北北部、山西北部、山東東、南部、河南南部部分城市，目前本意見稿總共涉及62座城市和2個(gè)區(qū)(雄安新區(qū)、楊凌示范區(qū))，限產(chǎn)范圍相較之前有所擴(kuò)大。采暖季加壓疊加近期的能耗雙控行動(dòng)及統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來看，后期壓減力度將不減當(dāng)前。鋼廠方面出于對(duì)后續(xù)生產(chǎn)不能放開并且有可能會(huì)繼續(xù)加碼的擔(dān)憂，加上焦炭庫存也在偏低位置，對(duì)礦石端的采購不敢貿(mào)然擴(kuò)大。供應(yīng)端澳巴發(fā)運(yùn)未有較大變動(dòng)；需求端鐵水繼續(xù)下降，庫存短期受天氣影響入庫偏低但壓港絕對(duì)量仍較大。短期來看，當(dāng)前矛盾主要集中在供應(yīng)過剩端，價(jià)格將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

　　焦炭：★☆☆(短期偏緊，但供需仍預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)松，盤面繼續(xù)交易觸頂下跌預(yù)期)

　　現(xiàn)貨11輪200元/噸提漲基本落地，焦企中秋后仍有12輪提漲的意愿，部分鋼廠有抵觸情緒。港口準(zhǔn)一價(jià)格4050，01倉單約4400，11輪后廠庫倉單約4500。昨日夜盤焦炭低位反彈。庫存方面，樣本總庫存下降，市場(chǎng)反應(yīng)采銷供需緩和但仍偏緊，鋼廠港口高價(jià)主動(dòng)去庫，焦企庫存小幅下降。供給端山東地區(qū)限產(chǎn)仍嚴(yán)，山西與江蘇環(huán)保趨嚴(yán)。需求端粗鋼壓減持續(xù)，鐵水產(chǎn)量下降，關(guān)注各地提前壓減的情況。成本端高硫焦煤價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)。焦炭自身供需雙弱偏緊延續(xù)，短期供給減量略大于需求，續(xù)漲驅(qū)動(dòng)尚未消退，現(xiàn)貨仍預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)；在焦炭即將觸頂預(yù)期下，焦企放緩焦煤采購，焦煤預(yù)計(jì)回調(diào)，即便焦炭現(xiàn)貨仍偏強(qiáng)，短期盤面預(yù)計(jì)繼續(xù)交易觸頂預(yù)期。后期焦炭供需大概率因粗鋼10-11月集中壓減轉(zhuǎn)松，焦炭現(xiàn)貨或大幅回落，但01盤面貼水歷史高位，現(xiàn)貨暫未見拐頭信號(hào)，預(yù)計(jì)區(qū)間寬震蕩，建議觀望。

　　焦煤：★☆☆(短期現(xiàn)貨觸頂，盤面交易下跌預(yù)期)

　　現(xiàn)貨流拍增多，高硫煤價(jià)格松動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)焦煤價(jià)格下跌預(yù)期轉(zhuǎn)強(qiáng)，倉單約3600，昨日夜盤焦煤低位反彈。供給端煤礦事故仍零星發(fā)生，產(chǎn)量仍受安監(jiān)壓制，陜西仍受全運(yùn)會(huì)影響部分煤礦停產(chǎn)，四季度供給難有大增量。蒙古新增確診仍高，進(jìn)口仍低，關(guān)注口岸商討中國(guó)司機(jī)入境蒙古國(guó)拉煤的后續(xù)發(fā)展。樣本庫存數(shù)據(jù)維持增庫，市場(chǎng)反饋配煤緊缺明顯緩解，主焦供需仍偏緊，但焦企主動(dòng)減量采購增多，采銷供需略轉(zhuǎn)松，焦煤現(xiàn)貨預(yù)計(jì)穩(wěn)中偏弱；目前盤面交易下跌預(yù)期，但貼水歷史高位，即便當(dāng)前主動(dòng)去庫，但多數(shù)焦企庫存偏低，年底焦企仍要補(bǔ)庫，動(dòng)力煤缺口較大部分擔(dān)憂配焦煤會(huì)被轉(zhuǎn)移至保供電廠，建議觀望。

　　動(dòng)力煤：★☆☆(現(xiàn)貨強(qiáng)勢(shì)，供應(yīng)弱預(yù)期，盤面高位震蕩偏強(qiáng)，區(qū)間操作)

　　上一交易日動(dòng)力煤01合約強(qiáng)勢(shì)上行，漲2.29%；夜盤震蕩，收盤微漲。北港現(xiàn)貨秦皇島Q5500市場(chǎng)價(jià)破1300，漲10元，報(bào)1302.5元/噸；已出現(xiàn)個(gè)別貿(mào)易商報(bào)價(jià)超1400元/噸。晉陜蒙主產(chǎn)地受企業(yè)冬儲(chǔ)及集團(tuán)外購需求影響，坑口價(jià)普漲。陜西因舉辦全運(yùn)會(huì)產(chǎn)量走低，江西煤礦再出事故，其余各產(chǎn)地煤礦產(chǎn)銷整體良好。海外疫情延燒，外煤價(jià)格偏高。北港鐵路調(diào)入走強(qiáng)，港口交易量低位運(yùn)行，港口庫存數(shù)據(jù)低點(diǎn)徘徊；秋初降溫加速，水電輸出走強(qiáng)，沿海火電廠日耗回落至200萬噸以下；各地冬儲(chǔ)及工業(yè)需求開始出現(xiàn)回暖跡象。下游電廠長(zhǎng)協(xié)為主，剛需采購，被動(dòng)壘庫。近期動(dòng)力煤受政策擾動(dòng)較大，發(fā)改委提電廠長(zhǎng)協(xié)全覆蓋，環(huán)保及安監(jiān)影響大；受有關(guān)部門要求，電企已開展四季度長(zhǎng)協(xié)補(bǔ)簽，價(jià)格采用7月保供協(xié)議時(shí)期的價(jià)格；盤面貼水大，或高位震蕩，建議區(qū)間操作。