鋁:?★☆☆(產量繼續下降鋁價維持強勢)

　　美元指數走弱，供應短缺預期加劇，隔夜外盤鋁價再度大漲，倫交所三月期鋁價漲2.08%至2890美元/噸。滬期鋁夜盤沖高回落，主力2110合約一度再次攀上23000元/噸，收高于22730元/噸。早間現貨市場成交稍有改善，下游按需逢低采購，持貨商仍積極出貨。上海主流成交價格在22240元/噸上下，與當月合約基本平水。廣東主流成交價格在22250元/噸上下。受限電限產影響國內8月電解鋁產量環保明顯下降。統計局數據顯示8月產量為316萬噸，環比下降超10萬噸。榆林限產雖然影響相對有限，但加劇了市場對供給端受壓制的擔憂。年內供給端不確定性仍較大，雖然當前消費也缺乏亮點，但產量的下降更甚。基本面強支撐下，期貨鋁價維持強勢，操作上建議維持逢低做多思路。

　　鋅：★☆☆(鋅價延續震蕩建議謹慎觀望)

　　隔夜鋅價小幅反彈，滬鋅主力2110合約收于22640元/噸，漲幅0.29%。昨日國內現貨市場鋅價下跌但成交提升有限，升水持穩為主。拋儲陸續到貨情況下，壓制采購情緒。供應方面，進口礦加工費本周持穩。湘西花垣地區礦山預計年底復產，年產鋅礦量12萬噸。冶煉端，目前廣西限電有大幅緩解，陜西、湖南暫無影響，預計9月鋅錠產量又較大幅回升。下游消費方面，本周廣東地區受到限電和環保督察組進駐影響疊加福建受疫情影響，壓鑄企業生產和訂單受到一定影響。近期下游雖有旺季消費慣性，鍍鋅等開工好轉，但回升有限，終端出口受海運限制，成品累庫。整體上，預測9月國內供應小幅過剩。因此，短期預計鋅價仍維持寬幅震蕩走勢。操作上，建議觀望。

　　銅：★☆☆(市場看漲情緒高漲，銅價高位震蕩)

　　隔夜銅價走高，主力2110合約收于70540元/噸，漲幅1.05%。由于廣西限電大型冶煉廠檢修以及精銅替代廢銅，廣東庫存持續降庫；上周上期所庫存較前一周下降7440?噸至6.18?萬噸；目前上期所銅庫存處于歷史極低位置，而且雙節臨近，下游補庫需求為銅價提供較強支撐。昨日公布的經濟數據繼續走弱，房地產投資延續下滑，預計在國內經濟回落的背景下銅消費難有較大增量，而且全球銅礦供應持續恢復，加工費已回升至60美元/噸上方。但近期受能耗雙控影響，市場看漲情緒高漲，預計短期內銅價維持高位震蕩走勢，中期可考慮逢高建立空單。

　　鎳：★☆☆(限電波及鎳鐵廠，鎳價走高)

　　隔夜鎳價大漲，主力2110合約收于148500元/噸，漲幅1.11%。菲律賓雨季將至，疊加國內鎳鐵廠備貨需求，上周中高鎳礦價格繼續走高，中鎳礦價格上漲2美元/濕噸，高鎳礦則大漲15美元/濕噸。昨日江蘇地區下達對于鎳生產企業控制能耗的要求，要求惠然實業(18萬噸鎳鐵產能)降低綜合能耗，其中9月份不低于60%，四季度不低于20%，預計高鎳鐵月產量減少300-900噸金屬量。因印尼鎳鐵回流減少，國內鎳鐵供應持續處于緊缺狀態，鎳鐵價格持續走高，限產將使得國內鎳鐵供應進一步緊缺。需求方面，在新能源汽車翻倍增長帶動下硫酸鎳需求旺盛。但不銹鋼方面，目前來看后續有限產升級的可能，或影響到鎳需求。短期預計鎳價在鎳鐵限產炒作中偏強運行，后續關注不銹鋼300系限產情況。