國內油脂價格繼續沖高，走勢明顯強于外盤油脂。國內豆油庫存仍處于非常低的水平，在 9 月份之后進入需求旺季，豆油消費好轉之后，預計四季度庫存也很難出現很大的增幅。比較大的不確定性在于國內豆油是否進行拋儲，如果不拋儲，豆油庫存可能會維持在 90 萬噸左右的水平；如果拋儲，國內油脂緊張的格局可能將面臨一個徹底的改變。

國內棕櫚油經過 9 月份的補貨之后，庫存略有上升，曾經升至將近 50 萬噸的水平，但補庫的幅度也并沒有非常大，后續又出現去庫存的現象，預計到年底之前低庫存的狀態也將持續。總的來看，國內油脂走強于外盤的情況預計將會繼續保持，現在并沒有拐點即將出現的跡象，走強的情況預計會至少持續到年底。

豆棕01價差自10月13日提示后出現200點左右幅度的短暫回歸，但隨后價差繼續走縮，油脂震蕩偏強棕櫚繼續領漲，價差短期有進一步縮小可能，可關注運行至平水附近后帶來的支撐作用，屆時可再次考慮價差回歸思路，具體策略思路可聯系我們團隊繼續跟蹤。

（數據來源：中糧期貨研究院，Wind）

北京時間11月4日凌晨2點，美聯儲將公布最新利率決議；美聯儲主席鮑威爾則將于02:30召開新聞發布會。（來源：財聯社）

市場人士同時指出，有關部門正在研究煤炭價格機制，全面推進中長期合同，預計明年電煤將全部簽訂長協合同，未來將有進一步舉措，保證市場供應，并避免煤炭市場價格再次出現非理性上漲和下跌。（來源：財聯社）

英國政府周二（2日）表示，中國、美國、英國、歐盟和印度將致力于在2030年前提高全球各地近零排放的鋼鐵產量。綠氫煉鋼可能成為趨勢，打開鋼鐵業轉型之路。（來源：財聯社）

風險揭示

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