中糧期貨：國慶必看鋁續(xù)趨勢看漲

http://www.zgbddw.com 2021-09-30 · 中糧期貨成都營業(yè)部

節(jié)前大宗商品整體仍維持趨勢性反彈上行，基本面上，國內(nèi)不斷加碼限電限產(chǎn)及能耗雙控，對高耗能品種利多影響繼續(xù)持續(xù)。本周商品化工、黑色、農(nóng)產(chǎn)品板塊逐一輪動(dòng)，臨近節(jié)前資金持續(xù)減倉只能減緩商品的上行速度，并未有較大幅度的調(diào)整。節(jié)后在能源端持續(xù)把控情況下，仍整體維持偏強(qiáng)思路。節(jié)后可關(guān)注機(jī)會較多，化工、黑色、有色、油脂多板塊均可關(guān)注試多機(jī)會，具體可能重點(diǎn)關(guān)注純堿、甲醇、焦煤、螺紋、油脂、鋁等多個(gè)品種。我們的中期趨勢試空對沖品種黃金，亦建議持倉過節(jié)關(guān)注后續(xù)調(diào)整情況。中秋的時(shí)候我們專門做了黃金的專題講解，目前其中期看跌邏輯不變，并且從上周開始，整體的價(jià)格以減逐步下移，白銀更是先一步加速破位，黃金補(bǔ)跌行情值得期待。

鋁是我們最早提出因雙控影響，具備中期看漲的品種，并且也從20000附近一直關(guān)注。基本面方面因?yàn)殡p控影響，不僅原有電解鋁產(chǎn)能受到較大影響，新增電解鋁產(chǎn)業(yè)也受到影響，今年年初的電解鋁新增規(guī)劃272萬噸左右，截至8月底，今年投產(chǎn)新增產(chǎn)能估計(jì)僅93萬噸。電解鋁產(chǎn)能預(yù)估降持續(xù)調(diào)降，10月西南地區(qū)將將進(jìn)入枯水期，被人秋冬季取暖等因素，預(yù)估電解鋁產(chǎn)能四季度還將繼續(xù)收縮，目前滬鋁仍是具備單邊上漲基礎(chǔ)，建議操作上仍是逢低試多思路。滬鋁可持續(xù)關(guān)注22000-22200區(qū)間企穩(wěn)情況，節(jié)后仍重點(diǎn)試多關(guān)注。

宏觀速覽

9月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.6%，低于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)以下，制造業(yè)景氣水平有所回落。（來源：國家統(tǒng)計(jì)局）

9月24日當(dāng)周，美國EIA原油庫存增加457.8萬桶，結(jié)束此前七周下降態(tài)勢，而分析師預(yù)測為減少215萬桶，此前一周為減少348.1萬桶。（來源：華爾街見聞）

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局披露，據(jù)對全國500個(gè)縣集貿(mào)市場的定點(diǎn)監(jiān)測，9月份第4周全國29個(gè)監(jiān)測省份仔豬價(jià)格下降，平均價(jià)格為28.44元/公斤，比前一周下降6.0%，連續(xù)第26周下跌，創(chuàng)下30個(gè)月最低水平。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

資金流向

三步策略

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