中糧期貨：08.30周末必看鋁續(xù)趨勢(shì)看漲

http://www.zgbddw.com 2021-08-27 · 中糧期貨成都營(yíng)業(yè)部

錦期周評(píng)

本周商品指數(shù)報(bào)收震蕩陽線，反彈幅度基本上修復(fù)上周跌幅，但并未完全打破高位調(diào)整格局，目前運(yùn)行區(qū)間預(yù)判195-199寬幅運(yùn)行，關(guān)注下行力度測(cè)試。本周操作上以試空部分黑色為主，并建議關(guān)注中期偏強(qiáng)品種鋁試多對(duì)沖。

今日國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心宣布關(guān)于2021年投放第三批國(guó)家儲(chǔ)備：9月1日將投放銅鋅鋁儲(chǔ)備，其中銅總量為3萬噸，鋅銷售總量為5萬噸，鋁銷售總量為7萬噸。其實(shí)最早一批拋儲(chǔ)是從6月22日首次公告，于7月5日、7月21日總共拋儲(chǔ)銅5萬噸、鋁14萬噸、鋅8萬噸，以平抑工業(yè)原材料價(jià)格大幅上漲給中下游企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來的壓力。

當(dāng)下的有色市場(chǎng)拋儲(chǔ)，類似于2020年玉米拋儲(chǔ)。當(dāng)時(shí)玉米供應(yīng)缺口較大，國(guó)儲(chǔ)拋出5000萬噸市場(chǎng)預(yù)期正好填補(bǔ)當(dāng)年的供應(yīng)缺口，因此2020年玉米拋儲(chǔ)拍賣成交火爆，價(jià)格繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行。目前的有色板塊區(qū)別在于，三輪拋儲(chǔ)總量，一定程度能覆蓋短期全球銅、鋁、鋅的供應(yīng)缺口，鋁相較銅鋁缺口更大或?qū)⑹苡绊懽钚　?br style="margin: 0px; padding: 0px;" />
宏觀經(jīng)濟(jì)后續(xù)的內(nèi)生性回落或?qū)⑾鳒p供需缺口的幅度，當(dāng)下拋儲(chǔ)量將大概率覆蓋未來1-2個(gè)季度內(nèi)的現(xiàn)貨市場(chǎng)供需矛盾。其中鋁因電慌加劇及雙控趨嚴(yán)，產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步減少。消費(fèi)旺季的到來預(yù)期將由小幅累庫(kù)轉(zhuǎn)為消庫(kù)，短期基本面偏強(qiáng)格局下更適合于繼續(xù)多并可配銅、鋅等對(duì)沖操作。

下周操作思路仍維持多空對(duì)沖配置，偏空思路以靈活操作的短線為主，如若價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，繼續(xù)尋找具有中期基本面利好因素的試多品種進(jìn)行配置。關(guān)注油脂高位運(yùn)行下調(diào)整力度，軟商品白糖、棉花經(jīng)過大跌后企穩(wěn)機(jī)會(huì)。?

宏觀速覽

7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，加之通脹持續(xù)維持在高位，并且7月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要首次披露了美聯(lián)儲(chǔ)開始討論Taper，這讓市場(chǎng)預(yù)期杰克遜霍爾會(huì)議將是美聯(lián)儲(chǔ)釋放Taper信號(hào)的重要時(shí)點(diǎn)。關(guān)注今晚杰克遜霍爾會(huì)議。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

發(fā)改委發(fā)布消息稱，8月中旬以來，全國(guó)煤炭生產(chǎn)保持高位穩(wěn)定，電煤供應(yīng)穩(wěn)中有升，電廠供煤總體大于耗煤，存煤明顯回升。（來源：文華財(cái)經(jīng)）

馬來西亞棕櫚油協(xié)會(huì)(MPOA)、大華繼顯(UOB KayHian)以及南馬棕果廠商公會(huì)(SPPOMA)，三家機(jī)構(gòu)給出的增幅均超過兩位數(shù)，再次向市場(chǎng)確認(rèn)了馬來復(fù)產(chǎn)進(jìn)程加快的市場(chǎng)預(yù)期。（來源：文華財(cái)經(jīng)）