研報精選

研報精選（一）：油脂

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【綜述】： 國際方面，產地棕油供需缺乏亮點，8 月份產量大概率將出現恢復，而印度調整進口關稅之后不利于棕櫚油的需求，對盤面存在利空影響。美國生物柴油政策的消息打壓市場情緒，美豆及美豆油均出現大幅度的下跌。整體來看，預計外盤油脂將保持偏弱震蕩的走勢。

 

國內方面，9 月合約臨近交割，資金完成換月之后，向上炒作的動力將會有所減弱，預計整體國內油脂盤面也將呈現高位偏弱震蕩的走勢。

 

【核心因素】：國內外油脂基本面偏緊 美豆存在利多

 

【預期偏差】：產地棕油產量回歸正常

 

研報精選（二）：白糖

 

觀點：國際方面，巴西干旱和霜凍使紐糖破位跳漲，紐糖突破20美分后，上漲動力就稍顯疲軟，近期的需求冷淡和多頭獲利賣壓使紐糖開始進入回調；國內方面，消費旺季使國內邊際銷糖率有所好轉，紐糖沖高也給予一定的支撐，但是庫存依然較高、下半年進口放量有一定預期，加之紐糖進入調整，鄭糖或將跟隨紐糖開啟回調。 

 

核心因素：供求關系、內外盤作用、宏觀因素。 

 

預期偏差：天氣、宏觀

 

（數據來源：中糧期貨研究院）

宏觀速覽

 

美聯儲Taper漸行漸近，需重點關注美聯儲在懷俄明州杰克森霍爾舉行的央行研討會，或能從美聯儲主席鮑威爾的講話中尋找聯儲對經濟復蘇速度的預期，以及政策收緊時間的線索。（來源：文華財經）

 

鄭煤方面：隨著高溫天氣見頂，電廠補庫節奏較為放緩，港口調出量較為平穩，以長協和剛性補庫采購為主，本周蒙煤已經停止入境通關。（來源：文華財經）

 

屠企經歷前期高宰量后，庫存凍肉存量較為龐大，在交通運輸逐漸恢復后，南方地區到貨增加，外地豬的調入也打壓當地市場價格。（來源：文華財經）

資金流向

                

三步策略

風險揭示

1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。

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3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。

成員投資咨詢資格公示：

李穎——投資咨詢資格證號Z0002803

朱河——投資咨詢資格證號Z0016587