本周商品指數(shù)偏強(qiáng)運行，周線級別收中陽線并創(chuàng)出10年來新高，市場在寬松的貨幣環(huán)境維持下，繼續(xù)交易需求復(fù)蘇看漲邏輯。

板塊來講，原油上周深幅回調(diào)后出現(xiàn)快速反彈拉漲航情，不論從反彈的速度還是幅度來講，都體現(xiàn)出市場資金更傾向于原油下行空間有限，未來偏強(qiáng)預(yù)期。在此節(jié)奏下，可繼續(xù)關(guān)注基本面向好的化工品反彈航情，如pta、鄭醇等。

農(nóng)產(chǎn)品板塊本周有一定由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱跡象，油脂分化嚴(yán)重，棕櫚近月逼倉跡象較為明顯，鄭油已先行下跌，品種分化多空拉扯。但需注意隨著進(jìn)入8月后，給9月棕櫚時間越來越少，隨著換月預(yù)期油脂的調(diào)整情況或?qū)⒅鸩絹砼R，目前已經(jīng)有建議關(guān)注鄭油、棕櫚試空機(jī)會。豆粕近幾日反彈較為嚴(yán)重，后面仍有下跌預(yù)判，可關(guān)注此波反彈后高位試空機(jī)會。

軟商品板塊棉花有較大漲幅，整體相對高位，可能將面臨調(diào)整，白糖未來天氣仍有炒作空間，低位白糖遠(yuǎn)月多單繼續(xù)做中線思路預(yù)判。黑色本周走勢矛盾比較突出，鐵礦領(lǐng)跌黑色，但是其他品種均偏強(qiáng)調(diào)整，周線級別除鐵礦外，其他繼續(xù)呈現(xiàn)反彈態(tài)勢，目前已有鐵礦試空建議，可續(xù)做持有并建議關(guān)注高位焦炭焦煤調(diào)整情況。

本周股指跌幅較大，自周一起大跌三日后進(jìn)入中繼調(diào)整階段。此波下跌起因上周美股教育行業(yè)大調(diào)整，導(dǎo)致外資對我們所有的資產(chǎn)的投資偏好降低，周一體現(xiàn)出全中資產(chǎn)拋售，包括股指債券商品齊跌。情緒過后，商品和債券優(yōu)先回歸理性，再次進(jìn)入基本面邏輯交易節(jié)奏。而股指主要邏輯經(jīng)濟(jì)情況、貨幣情況兩大塊并未發(fā)生大變化，缺乏超預(yù)期利多利空基本面支持下，預(yù)判股指將趨向于技術(shù)性調(diào)整，而目前才剛剛做頭部結(jié)構(gòu)，技術(shù)的慣性調(diào)整下還有一定下行空間，技術(shù)修復(fù)前做偏弱預(yù)判。

《人民日報》年中經(jīng)濟(jì)觀察指出，基數(shù)影響下經(jīng)濟(jì)增速可能“前高后低”，但這并不意味著經(jīng)濟(jì)走弱。長期趨勢不會變，當(dāng)前增速處于合理區(qū)間，中國經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)中向好、長期向好。(來源：人民日報）

國家發(fā)展改革委辦公廳、國家能源局綜合司、國家礦山安全監(jiān)察局綜合司聯(lián)合印發(fā)通知，鼓勵符合條件的煤礦核增生產(chǎn)能力，對煤礦產(chǎn)能核增實行產(chǎn)能置換承諾制。（來源：發(fā)改委）

業(yè)內(nèi)專家表示，提高部分鋼鐵產(chǎn)品出口關(guān)稅，意在積極配合完成國家粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)要求，實現(xiàn)抑制鐵礦石價格快速上漲的根本目標(biāo)。（來源：新華社）

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風(fēng)險揭示

1.本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實際結(jié)果可能有很大不同。請投資者務(wù)必獨立進(jìn)行交易決策。團(tuán)隊及公司不對交易結(jié)果做任何保證。

2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點的正確。團(tuán)隊及公司其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點不同的意見。

3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

成員投資咨詢資格公示：

李穎——投資咨詢資格證號Z0002803

朱河——投資咨詢資格證號Z0016587