最新政經(jīng)要聞

1、央行行長(zhǎng)易綱接受新華社采訪時(shí)表示，下半年要保持金融總量適度、合理增長(zhǎng)，著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)，防范和化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，加快深化金融改革開(kāi)放，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)金融健康發(fā)展。貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向，切實(shí)抓好已經(jīng)出臺(tái)的穩(wěn)企業(yè)保就業(yè)各項(xiàng)政策落實(shí)見(jiàn)效。

2、商務(wù)部部長(zhǎng)鐘山稱，下半年我國(guó)面臨的形勢(shì)更加復(fù)雜嚴(yán)峻，要在穩(wěn)住外貿(mào)主體上下功夫，穩(wěn)定市場(chǎng)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈；下半年要在擴(kuò)開(kāi)放、優(yōu)環(huán)境上下功夫，穩(wěn)定外資存量、擴(kuò)大外資增量。

3、經(jīng)參頭版：以結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)滴灌。整體而言，未來(lái)央行將更多使用結(jié)構(gòu)性和直達(dá)性貨幣政策工具，使資金平穩(wěn)有序投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)貨幣政策的精準(zhǔn)滴灌，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向潛在增速回歸。

4、新冠疫情繼續(xù)困擾美國(guó)經(jīng)濟(jì)之際，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上周六宣布了四項(xiàng)行政措施，包括延長(zhǎng)已經(jīng)提高的失業(yè)救濟(jì)金，暫時(shí)推遲向部分人群征收薪酬稅。

期市早評(píng)

黑色早評(píng)：

螺紋：產(chǎn)量下滑，表需回升

唐山鋼坯報(bào)3420跌20，上海一級(jí)螺紋現(xiàn)貨報(bào)3814（這盤(pán)面）跌10。目前樣本鋼廠長(zhǎng)短流程鋼廠螺紋利潤(rùn)率處于低位，螺紋產(chǎn)量小幅回落。電爐谷電生產(chǎn)仍有利潤(rùn)，開(kāi)工率相對(duì)高位，但在廢鋼到貨下滑和日耗持續(xù)回升的情況下電爐利潤(rùn)或?qū)⒗^續(xù)被擠壓，開(kāi)工持續(xù)回升也將有限，疊加三季度起高爐檢修或?qū)⒅饾u增多，預(yù)計(jì)螺紋周產(chǎn)量或?qū)⑸舷驴臻g有限。表需大幅回升，庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)，旺季需求逐步開(kāi)始驗(yàn)證。短期內(nèi)供需邊際明顯轉(zhuǎn)好，但期現(xiàn)基差偏弱，宏觀貨幣政策或有轉(zhuǎn)向以及中美關(guān)系不斷復(fù)雜化的背景下仍需要謹(jǐn)慎追漲。

 

熱卷：供需同步回升，卷價(jià)高位波動(dòng)

上海熱卷主流報(bào)價(jià)4070跌10。樣本鋼廠熱卷利潤(rùn)高于板材，鐵水向板材回流，產(chǎn)量大幅增加，產(chǎn)量上漲驅(qū)動(dòng)仍在。需求方面，目前表需維持回升態(tài)勢(shì)，下游制造業(yè)仍處于緩慢回升階段，板材需求訂單較為充足，7月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI為52.8，較6月提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，為2011年2月以來(lái)最高，顯示經(jīng)濟(jì)加快回升。短期內(nèi)熱卷供需同步回升，宏觀貨幣政策或有轉(zhuǎn)向以及中美關(guān)系不斷復(fù)雜化的影響謹(jǐn)慎追漲。

 

鐵礦：需求持續(xù)旺盛

上周五青島港PB粉報(bào)904元/濕噸跌5元，普氏62指數(shù)報(bào)118.85美金/噸降2.55美金。目前鐵水產(chǎn)量持續(xù)高位不斷創(chuàng)新高，鋼廠生產(chǎn)較為穩(wěn)定，對(duì)鐵礦石剛性需求形成支撐，且鋼材供需邊際大幅改善，表需顯著回升，短期鐵水或?qū)⒗^續(xù)處于高位。供應(yīng)端矛盾不大，澳巴發(fā)運(yùn)受到港口檢修影響，發(fā)運(yùn)有所回落，9月礦山設(shè)備亦有檢修，發(fā)運(yùn)水平或?qū)⒗^續(xù)維持目前水平。短期鐵礦供需總體良好，需求持續(xù)保持旺盛，港口庫(kù)存環(huán)比小幅下滑，主要MNPJ粉庫(kù)存持續(xù)低位，疊加短期旺季需求逐步驗(yàn)證以及下半年地產(chǎn)和基建需求預(yù)期依舊良好，礦石上漲驅(qū)動(dòng)仍在，但在目前基差相對(duì)偏弱的情況下仍需謹(jǐn)慎追漲，區(qū)間操作為主。

 

焦炭：下游低利潤(rùn)高庫(kù)存

鋼廠鐵水產(chǎn)量高位，需求依舊有支撐。鋼廠焦炭庫(kù)存下滑，但目前處于高位，仍按需采購(gòu)為主。貿(mào)易利潤(rùn)體現(xiàn)，港口庫(kù)存偏低下投機(jī)性需求回升。庫(kù)存小幅回升，價(jià)格小幅提漲。焦企利潤(rùn)較好下供應(yīng)高位，但焦炭供需缺口持續(xù)存在，庫(kù)存低位。短期看鋼材終端需求逐步好轉(zhuǎn)，焦炭供需仍偏緊下驅(qū)動(dòng)向上。但是目前鋼廠庫(kù)存高位，后續(xù)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足。旺季需求已有一定的預(yù)期，鋼廠利潤(rùn)一般下現(xiàn)貨上漲空間有限。盤(pán)面持續(xù)升水下，對(duì)上漲表示謹(jǐn)慎。

 

焦煤：供需小幅寬松

煤通關(guān)偏低，未見(jiàn)回升，澳煤進(jìn)口政策依然收緊。國(guó)內(nèi)煤礦開(kāi)工率高位，煤礦庫(kù)存持續(xù)累積，銷售壓力較大。焦企高利潤(rùn)高開(kāi)工率下，需求端有支撐，但目前焦煤庫(kù)存合適。短期看煤礦庫(kù)存壓力較大，國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)維持小幅寬松。下游庫(kù)存回升下，焦企后續(xù)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力一般。盤(pán)面上漲驅(qū)動(dòng)不足，高位震蕩偏弱。同時(shí)目前價(jià)格接近蒙煤，以空頭配置為主。

 

動(dòng)力煤：下游去庫(kù)

產(chǎn)地方面，山西陜西地區(qū)前期因運(yùn)輸受阻，銷售較差下庫(kù)存持續(xù)累積。內(nèi)蒙古煤管票恢復(fù)，煤礦已經(jīng)正常生產(chǎn)，烏海煤礦取消夜班。港口庫(kù)存持續(xù)上漲，基本以長(zhǎng)協(xié)為主。市場(chǎng)煤成交一般，價(jià)格小幅下滑。29日全國(guó)重點(diǎn)電廠庫(kù)存8922萬(wàn)噸，日供352萬(wàn)噸，日耗414萬(wàn)噸，可用23天。

供應(yīng)受煤管票以及安檢有一定的影響，同時(shí)需求偏弱以及強(qiáng)降雨天氣影響煤礦庫(kù)存依然出現(xiàn)累積。港口高調(diào)入高調(diào)出下庫(kù)存持續(xù)小幅增長(zhǎng)。目前以長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)為主，實(shí)際成交較淡。下游高溫天氣持續(xù)，日耗表現(xiàn)可觀。但是目前電廠庫(kù)存較高，補(bǔ)庫(kù)需求難以釋放，甚至開(kāi)始主動(dòng)去庫(kù)。同時(shí)水電擠壓效應(yīng)明顯，且港口需求走弱下，高調(diào)入導(dǎo)致庫(kù)存壓力較大。短期煤價(jià)偏弱。

 

玻璃：需求保持良好

上周周內(nèi)樣本企業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降11.4%，去庫(kù)速度加快。隨著南方降雨緩解，長(zhǎng)江流域運(yùn)力恢復(fù)，華中地區(qū)近期現(xiàn)貨價(jià)格向上修復(fù)的速度較快，屬于補(bǔ)漲。整體來(lái)看，現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)價(jià)頻率加快，上漲幅度加大。傳統(tǒng)需求旺季趨近，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的穩(wěn)定和上漲起到有效的支撐。地產(chǎn)端需求偏強(qiáng)，去庫(kù)速度在雨季結(jié)束后恢復(fù)。供應(yīng)端周六，福州新福興浮法玻璃有限公司二線1000T/D新建點(diǎn)火。今日起09合約上調(diào)保證金與漲跌停幅度，多單止盈。可嘗試逢低布置2101多單。

 

純堿：震蕩上行

成本壓力下純堿廠家拉漲意愿強(qiáng)烈，個(gè)別低庫(kù)存廠家甚至封單操作，訂單成交價(jià)格穩(wěn)中有升。現(xiàn)貨價(jià)格上調(diào)至?xí)h要求價(jià)位后，需求端始終難有起色，純堿報(bào)價(jià)上漲下游接受度不高，貿(mào)易商按需進(jìn)貨。純堿庫(kù)存微漲。市場(chǎng)供需矛盾始終存在。預(yù)計(jì)純堿09合約短期在玻璃期貨強(qiáng)勢(shì)上漲帶動(dòng)下，震蕩上行。長(zhǎng)期需要關(guān)注開(kāi)工率與去庫(kù)情況，在高升水現(xiàn)狀下，2101合約嘗試逢高布置空單。

 

農(nóng)產(chǎn)品早評(píng)

 

白糖：9-1價(jià)差持續(xù)縮小

洲際交易所（ICE）原糖期貨周五收盤(pán)下跌，美元反彈終結(jié)了近期糖價(jià)上漲勢(shì)頭。鄭糖周五跟隨走弱，9月合約價(jià)格回落較多。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)南寧集團(tuán)報(bào)價(jià)5280-5300元/噸，柳州中間商站臺(tái)報(bào)價(jià)5320-5340元/噸，昆明報(bào)價(jià)5200-5240元/噸。交易策略：短期做多1月為主，9-1反彈持有。

 

棉花：美棉大幅下跌

洲際交易所（ICE）棉花期貨周五大跌逾4%，創(chuàng)4月初以來(lái)最大單日跌幅，因投機(jī)客平倉(cāng)，擔(dān)心缺乏需求可能令棉花價(jià)格無(wú)法維持漲勢(shì)。根據(jù)國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局中華人民共和國(guó)財(cái)政部公告(2020年第1號(hào))對(duì)中央儲(chǔ)備棉輪出銷售底價(jià)計(jì)算公式，第七周(8月10日-8月14日)輪出銷售底價(jià)為12127元/噸(折標(biāo)準(zhǔn)級(jí)3128B)，較前一周上漲276元/噸。國(guó)儲(chǔ)棉輪出繼續(xù)完全成交，近期下游需求有所回升，但恢復(fù)進(jìn)程較慢，且市場(chǎng)擔(dān)憂中美關(guān)系影響需求，預(yù)計(jì)短期棉價(jià)可能震蕩調(diào)整。

 

雞蛋：空單適度減倉(cāng)

重要資訊及點(diǎn)評(píng)：

今日主產(chǎn)區(qū)山東雞蛋均價(jià)7.29元/公斤，較昨日持平;河北雞蛋均價(jià)7.00元/公斤，較昨日持平;主銷區(qū)廣東雞蛋均價(jià)8.33元/公斤，較昨日持平;北京雞蛋價(jià)格7.39元/公斤，較昨日持平。

點(diǎn)評(píng)：今日蛋價(jià)繼續(xù)震蕩回調(diào)。操作：8月份正值學(xué)生暑假時(shí)間段，學(xué)校需求減少，且節(jié)日未至，食品廠節(jié)前備貨也仍未開(kāi)啟，另外，今年整體經(jīng)濟(jì)不景氣，在疫情背景下，外出旅游活動(dòng)均大面積減少，市場(chǎng)餐飲用量不大，因此，當(dāng)下雞蛋市場(chǎng)需求整體一般。同時(shí)，上半年雞蛋價(jià)格持續(xù)低位運(yùn)行，部分蛋商囤積冷庫(kù)貨，如今隨著蛋價(jià)持續(xù)上漲，開(kāi)始尋找機(jī)會(huì)出庫(kù)，增加市場(chǎng)供應(yīng)量。再者，7月份雞蛋價(jià)格“火箭”般上漲，終端接受能力有限，蛋商出貨速度放緩。眼下立秋已至，但當(dāng)下仍處于三伏天氣，雞蛋存儲(chǔ)難度加大，市場(chǎng)上破損蛋、壞蛋增多，不利于蛋價(jià)再次上漲。但是終端方面逐步適應(yīng)高價(jià)位回落至目前的蛋價(jià)，且養(yǎng)殖成本居高不下，也限制了價(jià)格的跌幅。總的來(lái)說(shuō)，雞蛋短期依然維持弱勢(shì)震蕩，但回落空間有限，市場(chǎng)供需博弈，本周雞蛋價(jià)格震蕩調(diào)整為主。09期價(jià)上周五報(bào)收長(zhǎng)下影陰線，技術(shù)上出空頭死叉，建議4000之下空單適度落單為安，謹(jǐn)慎繼續(xù)追空。

 

紅棗：棗市交易不快

目前新疆產(chǎn)區(qū)疫情影響，買賣客商零星，紅棗交易受阻，走貨遲緩，行情暫無(wú)變化。銷區(qū)市場(chǎng)紅棗走貨氛圍一般，客商挑揀合適貨源采購(gòu)，一般貨源賣家隨行交易，好貨普遍要價(jià)堅(jiān)挺，購(gòu)銷隨行為主。一級(jí)灰棗價(jià)格在5.00-8.00元/公斤。期貨方面，主力合約紅棗2009報(bào)收8890，市場(chǎng)仍處于供大于求的格局，建議主力合約反彈做空操作為宜。

 

蘋(píng)果：嘎啦交易熱度一般

目前果農(nóng)手中好貨量減少，惜售心態(tài)增強(qiáng)，采購(gòu)低價(jià)貨源的電商難以拿到合適貨源，批發(fā)市場(chǎng)及商超采購(gòu)力度有限，整體交易不溫不火，走貨速度稍有放緩。期貨方面，主力合約蘋(píng)果2010報(bào)收6835，日跌幅3.47%，盤(pán)面震蕩下行，早熟果整體行情較為低迷，短期建議主力合約逢高做空操作。

 

玉米、玉米淀粉：縮量回踩 調(diào)整未完

大連港新糧平艙價(jià)2315元/噸，9月基差91，基差走強(qiáng)。點(diǎn)評(píng)：昨天山東深加工企業(yè)門(mén)前到貨車輛約970車，較前一日增加510車，到貨量大增，收購(gòu)企業(yè)一天兩落，跌幅10-50元/噸。火運(yùn)方面，臨清站貨運(yùn)安全室8月8日發(fā)出電報(bào)：因糧食集中到達(dá)，無(wú)力接卸，特卸30車，管內(nèi)在途76車，外局170車，日卸10車，停限裝時(shí)間8月9日至8月19日，請(qǐng)以上各站暫停發(fā)送到我站的玉米業(yè)務(wù)。前期拍賣成交的玉米出庫(kù)速度加快，玉米貿(mào)易商惜售情緒減弱，出貨意愿強(qiáng)烈，市場(chǎng)供給明顯增加，疊加政策糧定點(diǎn)定量投放，深加工企業(yè)廠門(mén)到貨車輛出現(xiàn)穩(wěn)步上漲。近期山東地區(qū)玉米價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，貿(mào)易商可根據(jù)實(shí)際情況，避開(kāi)此輪出貨高峰，同時(shí)深加工企業(yè)借此良機(jī)，集中采購(gòu)建庫(kù)存。

現(xiàn)貨價(jià)格有所下降，期貨盤(pán)面繼續(xù)縮量調(diào)整，玉米主力合約C2009周五夜盤(pán)終收于2238，操作上建議暫時(shí)空倉(cāng)觀望為主。

 

生豬：月內(nèi)高價(jià)格區(qū)間運(yùn)行為主

8月7日,全國(guó)統(tǒng)計(jì)口徑內(nèi)生豬均價(jià)37.82元/公斤，環(huán)比-0.32%。其中河南新鄭36.4環(huán)比-0.27%；安徽合肥37環(huán)比-0.8%；山東濰坊35.63環(huán)比-0.64%；河北滄州36環(huán)比-1.1%；湖北襄陽(yáng)38環(huán)比0%；四川成都40.4環(huán)比0.5%；廣東惠州40.7環(huán)比-0.25%；北京大興35.2環(huán)比-1.12%；天津靜海35.4環(huán)比-0.84%。生豬價(jià)格連續(xù)4周高價(jià)區(qū)運(yùn)行。供給方面，標(biāo)豬供給明顯偏少，尤其南方生豬供給還需要北方補(bǔ)足。需求方面，學(xué)校放假，豬肉價(jià)格高，屠宰企業(yè)大面積虧損，始終維持低開(kāi)工率。短期內(nèi)供給與需求在雙弱的情況下，于高價(jià)格區(qū)間獲得平衡。

 

油脂：高位滯脹

【馬棕油】

1、馬來(lái)西亞棕櫚油FOB8月船期報(bào)價(jià)717.5美元/噸，漲5美元/噸，9月船期報(bào)價(jià)710美元/噸，漲5美元/噸，8月船期到港完稅成6192-6291元/噸，較廣州港口棕櫚油低出28元/噸，較天津港口高出181元/噸。

2、印尼10月船期CNF價(jià)格702美元/噸，完稅成本5858元/噸，當(dāng)日P2101合約收于5660元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)負(fù)198元/噸，11月船期CNF價(jià)格690美元/噸，完稅成本5760元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)負(fù)100元/噸，12月船期CNF價(jià)格682美元/噸，完稅成本5694元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)負(fù)94元/噸。

【國(guó)內(nèi)油脂】

1、棕櫚油庫(kù)存：截止6日，全國(guó)港口食用棕櫚油總庫(kù)存29.23萬(wàn)噸，較前一日29.55降1.1%，較上月同期的38.68萬(wàn)噸降9.45萬(wàn)噸，降幅24.4%,往年庫(kù)存情況：2019年同期60.09萬(wàn)噸，2018年同期52.8萬(wàn)，2017年同期30.9萬(wàn)，2016年同期32.5萬(wàn)。5年平均庫(kù)存為41.1萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)主要港口工棕庫(kù)存12.43萬(wàn)噸。

2、棕櫚油基差報(bào)價(jià)：張家港貿(mào)易商24度棕櫚油基差報(bào)價(jià)P2009加220元/噸，按收盤(pán)價(jià)折算為6170元/噸，較昨日漲60元/噸,張家港益江24度棕櫚油8月10日提貨基差報(bào)價(jià)P2009加220-230元/噸，精練24度現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)P2009+400元/噸。

3、棕櫚油沿海價(jià)格：截止8月7日，沿海24度棕櫚油全國(guó)均價(jià)在6185元/噸，較昨日6135元/噸，漲50元/噸，漲幅0.8%，較去年同期4542漲1643元/噸，漲幅36.17%。

操作建議：油脂市場(chǎng)近日出現(xiàn)整體高位滯脹、短線走勢(shì)分化特征。在資金層面上顯示出多方陣營(yíng)的分歧在增大，各品種期價(jià)短、中期累積漲幅已較大甚至偏大，一有風(fēng)吹草動(dòng)，落袋為安有可能很快成為市場(chǎng)共識(shí)；同時(shí)在形態(tài)上，對(duì)之前大幅上漲的技術(shù)性修正動(dòng)力也不可小視。對(duì)整個(gè)油脂市場(chǎng)整體保持中期偏多思路不變，短線多單嚴(yán)格設(shè)置止盈，總體偏多思路波段操作。

 

油料：低位反復(fù)

【美豆】

1、分析機(jī)構(gòu)Bryce Knorr公司預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆單產(chǎn)將達(dá)到50.4蒲式耳/英畝，因?yàn)榇蠖棺魑餇顩r良好。

2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布，美國(guó)私人出口商向中國(guó)銷售了45.6萬(wàn)噸大豆，2020/21年度交貨。這是自6月11日以來(lái)對(duì)華的最大一筆單日銷售合同。

3、巴西植物油行業(yè)協(xié)會(huì)(Abiove)預(yù)計(jì)今年巴西大豆產(chǎn)量為1.305億噸，出口量將達(dá)到8000萬(wàn)噸。

【國(guó)內(nèi)油料】

1、豆粕報(bào)價(jià)：截至8月7日，沿海豆粕價(jià)格2840-2940元/噸一線，較昨日跌10-20元/噸，其中（天津2940，山東2890-2940，江蘇2855-2900，東莞2840-2870，廣西地區(qū)2880-2920，福建2860-2890）。

2、豆粕基差報(bào)價(jià)：截至8月7日，沿海豆粕現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)在M2009-20至+100，其中（華北M2009+80至110，山東M2009+100至+120，江蘇M2009+0至30，廣東M2009+50）；10-1月基差報(bào)價(jià)在M2101-10至+80元/噸不等，基差穩(wěn)定，其中（華北M2101+120，山東M2101+100至120，江蘇M2101+30至60，廣東M2101+20）。

操作建議：豆粕主力合約中期技術(shù)位已然告破，調(diào)整勢(shì)頭開(kāi)始占據(jù)上風(fēng)；菜粕市場(chǎng)受美豆影響相對(duì)較小，主力合約期價(jià)短期聯(lián)動(dòng)調(diào)整，但5月中旬以來(lái)的反彈格局暫時(shí)未變，形態(tài)下沿區(qū)域支撐作用正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。目前，走勢(shì)上的轉(zhuǎn)弱更多體現(xiàn)在與外盤(pán)的聯(lián)動(dòng)上，市場(chǎng)經(jīng)過(guò)近日持續(xù)調(diào)整之后，兩品種主力合約期價(jià)已逐漸逼近年初時(shí)震蕩整理區(qū)域，其技術(shù)及心理支撐力度不可小視。

 

能源化工早評(píng)

 

原油：仍難擺脫震蕩走勢(shì)

周五（8月7日），NYMEX原油期貨跌0.97%報(bào)41.53美元/桶；布油跌1.02%報(bào)44.64美元/桶；上海原油跌0.57%報(bào)281元/桶。資訊方面，周五，海灣地區(qū)多個(gè)產(chǎn)油國(guó)能源和石油部長(zhǎng)發(fā)表聯(lián)合聲明，表示全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇已使國(guó)際原油市場(chǎng)需求出現(xiàn)穩(wěn)定跡象，強(qiáng)調(diào)各國(guó)應(yīng)嚴(yán)格實(shí)行此前達(dá)成的原油減產(chǎn)協(xié)議。由于新冠疫情導(dǎo)致燃料價(jià)格和需求大幅下滑，全球五大石油公司；第二季度合計(jì)將資產(chǎn)價(jià)值削減了近500億美元，并大幅削減了產(chǎn)量；沙特石油巨頭沙特阿美今年第二季度利潤(rùn)暴跌73%。短期油價(jià)雖然已經(jīng)突破震蕩區(qū)間，不過(guò)技術(shù)形態(tài)上并不明顯，且上方壓力依然較重，短期多頭沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，仍以震蕩走勢(shì)為主，美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨新刺激法案深陷僵局，料油價(jià)仍然難以走出震蕩區(qū)間。

 

L：供需矛盾一般

L2009夜盤(pán)震蕩偏弱。LL進(jìn)口量處于中等偏低水平，暫時(shí)除伊朗貨船82航次順利通關(guān)，其他伊朗國(guó)航貨船仍未到港，后期美國(guó)貨源預(yù)計(jì)8月中下旬集中到港，需重點(diǎn)關(guān)注。國(guó)產(chǎn)方面，上游石化生產(chǎn)負(fù)荷回升至90.53%，國(guó)內(nèi)裝置檢修繼續(xù)減少，8月國(guó)產(chǎn)供應(yīng)將逐步回升。供應(yīng)端短期壓力相對(duì)有限，但隨著時(shí)間推移，將逐步做加法。需求端，下游制品行業(yè)開(kāi)工率方面，農(nóng)膜行業(yè)開(kāi)工上升3個(gè)百分點(diǎn)在31%，其余行業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，目前主流開(kāi)工在51%-60%，隨著檢修旺季結(jié)束以及后期新投裝置開(kāi)車，下游工廠提前備貨積極性有限，維持剛需采購(gòu)為主。綜合來(lái)看，短期供需并無(wú)明顯矛盾，價(jià)格上下受限，但8月中旬后，隨著供應(yīng)增加，價(jià)格可能仍將承壓。L09維持6950之上震蕩。

 

PP：高位震蕩為主

PP2009夜盤(pán)震蕩偏弱。PP國(guó)產(chǎn)新增裝置將陸續(xù)兌現(xiàn)，中科煉化計(jì)劃本月18日開(kāi)第一套PP，24日開(kāi)第二套PP，泉化二期預(yù)計(jì)下周試擠壓機(jī)，寶來(lái)PP本月8月5日試車，國(guó)產(chǎn)供應(yīng)壓力雖逐步提升，但仍需時(shí)間，且目前市場(chǎng)標(biāo)品現(xiàn)貨供應(yīng)仍不算充裕，進(jìn)口也處于低位，短期供應(yīng)壓力仍不算大。需求端，下游開(kāi)工小幅波動(dòng)， BOPP部分企業(yè)裝置故障停車檢修，短期即可恢復(fù)，塑編、注塑行業(yè)開(kāi)工變化不大，下游需求整體維持穩(wěn)定，剛需接貨為主，雖刺激有限，但支撐仍在。整體看目前供需矛盾相對(duì)有限，至少8月中旬之前供需壓力不大，價(jià)格下方空間難以打開(kāi)，但向上目前面臨外盤(pán)價(jià)格限制，上方空間也將受限。PP09維持7500之上震蕩。

 

燃料油：逢低做多FU2101

FU2009與 LU2101夜盤(pán)震蕩偏弱。低硫燃料油從上周的表現(xiàn)看走勢(shì)依然弱于高硫燃料油，新加坡和ARA地區(qū)燃料油庫(kù)存再次累庫(kù)。而從舟山的燃料油Bunker加油價(jià)看，目前高硫的走勢(shì)同樣比低硫要堅(jiān)挺一些，上周舟山高硫Bunker價(jià)格較上上周上漲8美元/噸至310美元/噸，而低硫Bunker價(jià)格較上上周下跌7.5美元/噸至343 /噸，走勢(shì)可謂迥然相反。而從基差走勢(shì)看，目前LU2101合約依然有一定程度的高估，新加坡低硫MOPS上周下跌逾9美元，而LU2101合約沒(méi)用同等比例的體現(xiàn)（且不說(shuō)當(dāng)前國(guó)內(nèi)的低硫燃料油產(chǎn)能正在大幅釋放）。反倒是高硫燃料油其實(shí)一直都相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，供給端的大幅收縮讓高硫燃料油明顯抗跌，且上周倉(cāng)單量也有相當(dāng)程度的注銷。我們認(rèn)為上周反彈的低高硫價(jià)差（2101合約）或難以延續(xù)漲勢(shì)，逢高做空LU2101裂解價(jià)差、內(nèi)外價(jià)差依然可以嘗試，逢低做多FU2101思路不變。

 

天然橡膠：資金博弈，等待機(jī)會(huì)

周五夜盤(pán)，滬膠小幅回調(diào)走弱，NR合約則迅速回落補(bǔ)跌，RU09合約收于11090，01合約收于12455，9-1價(jià)差有所收窄，在-1365，09合約持倉(cāng)不到7萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，周五報(bào)價(jià)：8月美金泰混報(bào)價(jià)在1350左右，人民幣成交漲80-100，現(xiàn)貨小幅漲，基差小幅走弱。宏觀方面：美股繼續(xù)震蕩反彈，原油維持在近期高位附近震蕩小幅回調(diào)，新一周國(guó)內(nèi)多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)公布預(yù)期尚可，短期宏觀情緒偏暖。泰國(guó)方面，周末降水減少，仍需耐心等待產(chǎn)出明顯回升，原料價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)上行，杯膠在32.75泰銖，膠水回升至在42.5泰銖，標(biāo)膠加工利潤(rùn)仍然較差，短期供應(yīng)提升或較為緩慢。上周下游工廠開(kāi)工率繼續(xù)回升，7成以上的開(kāi)工率已達(dá)到去年同期水平，出口訂單回流疊加暫未有高溫限電等情況發(fā)生，工廠采購(gòu)意愿尚可。但與非標(biāo)品高庫(kù)存，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期回升，套利盤(pán)加倉(cāng)意愿回升等產(chǎn)業(yè)邏輯下，資金面與產(chǎn)業(yè)心態(tài)上仍有分歧。操作上，暫維持輕倉(cāng)觀望，等待回調(diào)低位再次試多的機(jī)會(huì)，及時(shí)止盈止損、等待替代種植、降水等因素明朗。NR合約關(guān)注倉(cāng)單變化，前期空NR多RU策略可再次嘗試。期權(quán)方面，如繼續(xù)上行突破，前期賣出看漲期權(quán)策略需加以對(duì)沖控制風(fēng)險(xiǎn)。

 

苯乙烯：空頭資金壓制，謹(jǐn)慎等待持穩(wěn)

夜盤(pán)苯乙烯大幅下挫后略有反彈，整體重心仍有下滑，主力收于5398。原油夜盤(pán)維持區(qū)間震蕩，整體波動(dòng)較小對(duì)能化為形成較大影響。周五苯乙烯華東現(xiàn)貨在5250-5350，現(xiàn)貨承壓走弱，上游純苯支撐尚可，價(jià)格較上交易日僅小幅下跌30元，煉廠庫(kù)存不高，交投情緒一般下游嘗試壓價(jià)，但中長(zhǎng)期原油持穩(wěn)后上方仍有修復(fù)利潤(rùn)虧損的空間。苯乙烯部分非一體化加工利潤(rùn)仍然虧損，上周苯乙烯開(kāi)工率已有小幅下滑，新一周部分工廠開(kāi)始檢修國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力或有所緩解。港口到港預(yù)計(jì)在3.7萬(wàn)噸，高庫(kù)存壓力仍然存在制約反彈力度。下游主流產(chǎn)品表現(xiàn)尚可，仍處于高利潤(rùn)高開(kāi)工率狀態(tài)，塑料家電市場(chǎng)表現(xiàn)較好，帶動(dòng)ABS繼續(xù)上行，目前已滿負(fù)荷開(kāi)工。成本端支撐尚可，但多空持倉(cāng)較為不均衡，部分空頭資金在限倉(cāng)前偏強(qiáng)勢(shì)，需警惕脫離基本面的資金影響。操作上，關(guān)注持倉(cāng)變化，宏觀市場(chǎng)情緒尚可，繼續(xù)嘗試在低位輕倉(cāng)短多，一旦破位下行需及時(shí)止損。下游工廠可嘗試采用場(chǎng)外期權(quán)的形式賣出虛值看跌期權(quán)管理原料，提高收益。

 

PTA：反彈缺乏持續(xù)性

上周PTA震蕩上漲，TA009周五報(bào)收3648全周漲76（+2.11%），現(xiàn)貨加工費(fèi)回升至770元/噸附近。周五華東現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤(pán)參考09貼水20元/噸自提，遞盤(pán)參考貼水25-30元/噸自提，現(xiàn)貨商談參考區(qū)間3610-3675元/噸自提，貿(mào)易商買盤(pán)為主，現(xiàn)貨買賣氣氛尚可。PX方面，周五亞洲PX報(bào)收544.33美元/噸CFR中國(guó)大陸/臺(tái)灣和526.33美元/噸FOB韓國(guó)，周漲1美元/噸。周內(nèi)PX走勢(shì)跟隨原油和石腦油為主，與石腦油的現(xiàn)貨價(jià)差周降3.75美元至152.46美元/噸。目前PTA裝置運(yùn)行穩(wěn)定性下降，漢邦意外降負(fù)，加之檢修計(jì)劃的推進(jìn)，供給將繼續(xù)回落，而下游聚酯虧損收窄，加之傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨，訂單存在前移可能，需求端存改善預(yù)期，支撐聚酯維持偏高負(fù)荷運(yùn)行。短期成本端以及供需面共同推動(dòng)行情反彈，PTA走勢(shì)仍以穩(wěn)中偏強(qiáng)為主，考慮到當(dāng)前庫(kù)存壓力較大以及加工費(fèi)升至偏高位，缺乏持續(xù)性上漲動(dòng)力，09上方初步壓力3680，進(jìn)一步壓力3730-3750，下方支撐3600。TA9,1價(jià)差方面，總體上行高度有限，正套頭寸可逢高獲利離場(chǎng)。

 

乙二醇：面臨調(diào)整壓力

上周乙二醇沖高回落，EG009周五報(bào)收3714全周漲28（+0.75%），外盤(pán)石腦油制乙二醇利潤(rùn)-17.4美元/噸，煤制乙二醇平均利潤(rùn)-1063元/噸。周五內(nèi)盤(pán)震蕩偏上，現(xiàn)貨報(bào)3730元/噸附近，遞盤(pán)3725元/噸附近，下周貨報(bào)3750元/噸附近；外盤(pán)小幅走強(qiáng)，近期船貨報(bào)盤(pán)455美元/噸附近，遞盤(pán)在450美元/噸上下，實(shí)質(zhì)性商談依然不多。近期因港口滯港現(xiàn)象較為明顯，華東主港地區(qū)乙二醇庫(kù)存有所下滑，而海外裝置檢修偏多，下旬開(kāi)始進(jìn)口環(huán)節(jié)存明顯縮量預(yù)期。國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面，上周部分煤化工裝置檢修帶動(dòng)開(kāi)工負(fù)荷低位再度下滑，短期煤制裝置重啟意向依然不強(qiáng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量輸出仍處于低位，后續(xù)關(guān)注新產(chǎn)能投放進(jìn)度。而下游聚酯需求良好，去庫(kù)預(yù)期支撐著盤(pán)面上漲，短期上漲的邏輯并未改變，考慮到價(jià)格反彈至前期區(qū)間上沿附近遭遇拋壓，面臨一定調(diào)整壓力，但下方仍存一定買盤(pán)支撐，09上方壓力3760-3800，下方支撐3650。

 

瀝青:逢低入場(chǎng)

受今年超長(zhǎng)雨季的影響，以及煉廠超額的產(chǎn)量投放，今年瀝青總體的去庫(kù)速度其實(shí)是慢于往年的，從社庫(kù)水平看，當(dāng)前瀝青的去庫(kù)速度顯著滯后。而煉廠7-8月的產(chǎn)量壓力依然很大，暫時(shí)看支撐瀝青價(jià)格走強(qiáng)的驅(qū)動(dòng)在逐漸減弱，隨著需求旺季的啟動(dòng)去庫(kù)速度略低于我們的預(yù)期，但現(xiàn)貨價(jià)格依然在旺季需求的預(yù)期下依然相對(duì)堅(jiān)挺，這樣的挺價(jià)態(tài)勢(shì)雨季都能維持，更不用說(shuō)即將啟動(dòng)的需求旺季。在原油不大幅調(diào)整的背景下，我們認(rèn)為當(dāng)前瀝青價(jià)格仍然不具備大幅下跌的基礎(chǔ)，供不應(yīng)求的預(yù)期最終被證偽或依然需要在10月份后才能確認(rèn)，因此10月份前暫且依然以多頭思路對(duì)待瀝青，可在2700元/噸以下逐漸布局多單。但如果跟蹤去庫(kù)情況遲遲不能好轉(zhuǎn)，多頭也應(yīng)該謹(jǐn)慎操作，屆時(shí)（9月后）不排除可能轉(zhuǎn)向空頭或做空裂解價(jià)差方向。

 

pvc:多單考慮入場(chǎng)

近期PVC的價(jià)格主要面臨來(lái)自兩方面的壓力，一方面是近期風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的集體走弱，包括股票在內(nèi)，在本周的后半周都出現(xiàn)了明顯的走弱。第二是近期我們了解的PVC下游企業(yè)普遍出現(xiàn)了一定幅度的制品庫(kù)存累庫(kù)，使得PVC整體市場(chǎng)情緒出現(xiàn)了一定轉(zhuǎn)淡，我們認(rèn)為這是前期淡季疊加汛情的負(fù)反饋有所后置，目前已經(jīng)逐步出汛期，且我們已經(jīng)觀測(cè)到了一些終端訂單上的好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為短期累庫(kù)是完全可以接受的，往年三季度的某些時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)類似庫(kù)存去化走平的情況，對(duì)于當(dāng)下的房地產(chǎn)后周期而言，我們認(rèn)為金九銀十的旺季需求仍然十分值得期待，我們認(rèn)為PVC長(zhǎng)線的上漲趨勢(shì)仍然沒(méi)有結(jié)束，我們認(rèn)為在化工板塊中，相對(duì)PVC受影響較小，屬于避險(xiǎn)品種。在沒(méi)有出現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)的情況下，一切的回調(diào)都是長(zhǎng)線做多的機(jī)會(huì)，因此我們建議PVC長(zhǎng)線多單繼續(xù)持有，01合約6450以下位置多單可以考慮加倉(cāng)。

 

甲醇:空單離場(chǎng)

我們認(rèn)為甲醇的絕對(duì)價(jià)格單邊下跌行情已經(jīng)基本達(dá)到終點(diǎn)，未來(lái)將變?yōu)椴粩嗟負(fù)Q月升水繼續(xù)下跌的格局。前期反彈最大的驅(qū)動(dòng)就是能化全面的好轉(zhuǎn)與甲醇極低的估值，基本面看雖然略有改善，但動(dòng)力并不算太強(qiáng)且不可持續(xù)。目前甲醇仍然維持一個(gè)比較巨大的contango格局，9-1價(jià)差已經(jīng)打到200以上，但是01的價(jià)格以當(dāng)下的情況來(lái)看似乎仍然略有高估，我們并不認(rèn)為01合約會(huì)有太多實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，價(jià)差更多的是表現(xiàn)一種改善的預(yù)期，以目前的價(jià)格甲醇的產(chǎn)能清退會(huì)非常的慢，而且只要遠(yuǎn)月一直給出一個(gè)巨大的升水就會(huì)給產(chǎn)業(yè)一直盈利套保的機(jī)會(huì)。從操作角度上看，09合約確實(shí)已經(jīng)到了一個(gè)比較低的位置，但仍然維持負(fù)基差，抄底意義不大，預(yù)計(jì)底部震蕩為主。01合約我們認(rèn)為高估，但是目前價(jià)格安全邊際偏低，空單需要等待一波反彈后再度入場(chǎng)。

 

紙漿：關(guān)注期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)

昨日，SP2009合約收于4430元/噸（-8.0，-0.18%）。漂針漿現(xiàn)貨價(jià)格方面，廣東地區(qū)報(bào)價(jià)4350 - 4900元/噸；山東地區(qū)報(bào)價(jià)4300 - 4650元/噸；江浙滬地區(qū)報(bào)價(jià)4300 - 4600元/噸。庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)青島港、常熟港、保定地區(qū)、高欄港紙漿庫(kù)存較上周增加0.02%，日出貨量較上周變化不大。目前，紙漿基本面沒(méi)有明顯變化，預(yù)計(jì)漿價(jià)將維持弱運(yùn)行，上下空間均有限，若行情出現(xiàn)波動(dòng)，可關(guān)注期現(xiàn)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。

 

LPG：現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲

昨日，LPG期貨PG2011合約收于3950元/噸（-13.0，-0.33%），國(guó)內(nèi)民用液化氣基準(zhǔn)報(bào)價(jià)3096元/噸。9月份的CP預(yù)期，丙烷368美元/噸，較上一交易日漲4美元/噸；丁烷348美元/噸，較上一交易日漲4美元/噸。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)大多地區(qū)報(bào)價(jià)已突破3000元/噸關(guān)口，預(yù)計(jì)后期將站穩(wěn)3000元/噸，基差有所收斂。而從需求端來(lái)看，目前民用需求仍較慘淡，化工用需求也較上周有所下降，整體來(lái)看，LPG基本面邏輯沒(méi)有轉(zhuǎn)變。油價(jià)短期難繼續(xù)破新高，對(duì)LPG支撐減弱。而下游下半年旺季預(yù)期仍存，整體LPG仍處于大周期上漲通道，但短期難有新的利好刺激，預(yù)計(jì)LPG短期將在4000元/噸附近徘徊。長(zhǎng)期仍具備上漲動(dòng)能，建議投資者逢低試多遠(yuǎn)月合約。

 

有色金屬早評(píng)

 

銅：避險(xiǎn)升溫，銅價(jià)回調(diào)

宏觀上，宏觀避險(xiǎn)情緒有所升溫。基本面上，整體來(lái)說(shuō)7月初南美罷工、疫情惡化等造成供應(yīng)中斷擔(dān)憂落空。8月淡季效應(yīng)進(jìn)一步體現(xiàn)，目前精廢價(jià)差維持在2700元左右的高位，電銅需求不暢的局面沒(méi)有改變，現(xiàn)貨方面暫無(wú)推動(dòng)因素，短期銅價(jià)進(jìn)入調(diào)整。但是南美、非洲等疫情仍在持續(xù)惡化中，供應(yīng)干擾擔(dān)憂始終存在。需求端，海外也呈現(xiàn)快速回升的趨勢(shì)，整體來(lái)看，短期滬銅面臨調(diào)整，中期上漲趨勢(shì)未變，建議短期謹(jǐn)慎。

 

鋁：高位調(diào)整

上周鋁高位回落，多頭資金離場(chǎng)明顯。宏觀上，宏觀避險(xiǎn)情緒有所升溫。從基本面來(lái)看，供應(yīng)上，在冶煉利潤(rùn)刺激下，云南、四川、山西等地新投產(chǎn)能將逐漸釋放，進(jìn)口鋁錠的持續(xù)涌入，在一定程度上增加國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力。8月傳統(tǒng)淡季下，需求疲軟，多數(shù)企業(yè)開(kāi)工難以出現(xiàn)明顯抬升。整體來(lái)看，短期鋁價(jià)繼續(xù)拉漲概率不大，存在調(diào)整需求，但是在低庫(kù)存的背景下，鋁價(jià)回調(diào)空間也比較有限。策略上，建議前期多單逢高離場(chǎng)，單邊暫時(shí)轉(zhuǎn)為觀望。

 

鋅：持續(xù)去庫(kù)，價(jià)格高位

國(guó)內(nèi)鋅礦加工費(fèi)逐步上修，冶煉廠綜合加工費(fèi)已達(dá)到6300元/噸左右偏高水平，隨著鋅價(jià)上漲，礦山、冶煉生產(chǎn)積極性均較高，若無(wú)剛性限制產(chǎn)量爬坡僅是時(shí)間問(wèn)題。進(jìn)口窗口則持續(xù)關(guān)閉，進(jìn)口流入短期有限，鋅錠去庫(kù)力度較強(qiáng)。需求端，目前鍍鋅版塊訂單是消費(fèi)端主力支撐，相對(duì)較為穩(wěn)定，合金及氧化鋅都有外需回暖的跡象，中長(zhǎng)期看下游消費(fèi)預(yù)期較為樂(lè)觀。目前鋅短期基本面存支撐，疊加受宏觀和資金因素推動(dòng)，鋅價(jià)或仍將保持高位運(yùn)行。

 

鉛:保持強(qiáng)勢(shì)

供應(yīng)端，原生鉛供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，再生鉛方面，再生鉛煉廠目前利潤(rùn)被壓縮，生產(chǎn)積極性恐被抑制，目前已有部分煉廠對(duì)廢電瓶畏高慎采，廢電瓶供應(yīng)則始終偏緊。需求端，隨著進(jìn)入三季度中，市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)入旺季，有所期待。鉛基本面無(wú)較大矛盾，旺季預(yù)期仍存，加之國(guó)內(nèi)鉛錠社會(huì)庫(kù)存走低，短期偏強(qiáng)。

 

鎳不銹鋼：宏觀不明朗，寬幅震蕩

市場(chǎng)對(duì)于新能源用鎳需求預(yù)期升溫，疊加資金面推動(dòng)，鎳受到明顯提振。供應(yīng)上，硫酸鎳和鎳豆在供應(yīng)上保持充足，菲律賓鎳礦供應(yīng)趨于寬松，加上印尼鎳鐵項(xiàng)目不斷投產(chǎn)，鎳鐵供應(yīng)預(yù)期增加;進(jìn)口節(jié)奏放緩，前 期展現(xiàn)累庫(kù)趨勢(shì)的純鎳市場(chǎng)氣氛有所改善。需求端，不銹鋼價(jià)格穩(wěn)步上漲，鋼廠利潤(rùn)有些許改善，中國(guó)和印尼不銹鋼產(chǎn)量均走上高位，對(duì)鎳原料的剛需形成支撐，但本身不銹鋼需求難有較大爆發(fā)。目前滬鎳基本面矛盾不 大，無(wú)明顯利多利空因素指引，同時(shí)宏觀情況則較為復(fù)雜，短期將維持寬幅震蕩。

 

貴金屬:ETF減持 金銀或回落

特朗普簽署行政令延長(zhǎng)失業(yè)救濟(jì)金，推遲向部分人群征收薪酬稅。美國(guó)對(duì)香港特首等11名中港官員實(shí)施制裁，港府抨擊稱美國(guó)所謂制裁“卑劣無(wú)恥”。推特已和字節(jié)跳動(dòng)接觸，有意收購(gòu)TikTok美國(guó)業(yè)務(wù)。上周五SPDR黃金ETF持倉(cāng)減少5.84噸，是近期減持的最大量。今天關(guān)注市場(chǎng)情緒，金銀或震蕩回落。

 

金融早評(píng)

 

國(guó)債

上周五2年期國(guó)債期貨微漲，5年期、10年期微跌。10年期合約早盤(pán)下跌，午盤(pán)大幅拉高，但此后回落。A股一度大跌，但午后回升，收盤(pán)跌幅收窄。資金面依舊寬松，公開(kāi)市場(chǎng)有200億逆回購(gòu)到期，央行逆回購(gòu)100億，當(dāng)日凈回籠資金100億，上周公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠2700億。7月外貿(mào)數(shù)據(jù)出爐，出口增速再度超出預(yù)期，打擊了市場(chǎng)情緒。近期一級(jí)市場(chǎng)供給壓力較大，貨幣政策保持定力，加上A股表現(xiàn)頗具韌性，債市缺乏利好。本周關(guān)注經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及A股走向。操作上，短線可逢低試多。

以上評(píng)論由南華期貨分析師薛娜、鄭景陽(yáng)、王澤勇、高川、袁銘、趙廣鈺、邊舒揚(yáng)、萬(wàn)曉泉、章正澤、王清清、戴高策、何琳、戴一帆、邵玲玉，及助理分析師王仍堅(jiān)、金翃翀、壽佳露、何杭瑩、張一弛、王嬌、王艷茹、劉冰欣、肖文輝提供。

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