據生意社商品行情分析系統監測：7月木漿現貨市場價格維持下行走勢。7月29日針葉木漿山東地區市場均價為6130元/噸，與7月1日均價6300元/噸相比下降了2.7%。7月29日闊葉木漿山東地區市場均價為5150元/噸，與7月1日均價5580元/噸相比下降了7.71%。

供應方面：市場受突發性擾動及美歐需求回暖分流影響，紙漿海外發運量有下行預期，而外盤報價雖有小幅松動，但仍處于高位，因此對國內現貨價格仍有支撐，國內業者情緒觀望為主。而隨著國內自產漿的陸續集中投產，短期將增加市場紙漿供應，對漿價形成一定壓制。

加之前期闊葉木漿新增產能的影響，從闊葉主產國對于中國的發運量來看，國內闊葉漿進口在短期內可能難以出現明顯縮量，也給市場帶來了供應壓力，闊葉木漿交易明顯弱勢。闊葉的悲觀心態對于針葉仍然是拖累。

需求方面：由于進入傳統淡季且消費信心疲軟，紙廠存在成本壓力，導致業者心態偏空且紙機停機檢修增加來緩解庫存壓力，因此市場多按需采購為主，對紙漿消耗形成拖累。而紙漿下游四大類成品紙產量繼續下滑，需求拖累紙漿價格走低。加之終端需求頹勢未見明顯好轉，對上游漿價支撐力度較差。

隨著美聯儲降息預期持續弱化，下半年需求恢復的力度或不及預期。下游原紙企業對高價木漿接受度降低，現貨成交不暢，對紙漿消耗形成拖累。在淡季壓制的情況下，木漿價格表現弱勢。

進口方面：據海關總署數據顯示，2024年6月紙漿進口量為261萬噸，環比-8%，同比-14%。其中6月針葉漿進口55萬噸，環比減少21.9%，同比減少35.8%。對于后市，供應端暫無利多驅動，國內下游依然處于淡季，現貨成交欠佳，拖累漿價，紙漿基本面偏弱，但畢竟進口成本高位，往下空間或亦有限。

國內港口數據：截止2024年7月25日，中國紙漿主流港口樣本庫存量：177.9萬噸，較上期上漲0.6%，庫存量在本周呈現累庫的走勢，當前已經連續三周呈現累庫狀態。

期貨方面：7月紙漿期貨價格基本處于周初下行周末上漲的走勢浮動，截至7月29日上期所紙漿期貨sp2409主力合約開盤價5670元/噸，收盤價5716元/噸，最高價5742元/噸，成交32.03萬手，持倉192,780手。

生意社木漿分析師認為，近期上游漿廠陸續外盤報價，市場有報價下行預期，加之供應端價格松動但進口成本依然高位，需求端情緒持續悲觀，使得供需關系僵持，預計短期木漿現貨價格或維持震蕩走勢。

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