據生意社商品行情分析系統監測：11月針葉木漿和闊葉木漿價格仍表現出漲跌互現的狀態。11月29日針葉木漿山東地區市場均價為5970元/噸，與11月1日均價6090元/噸相比下降了1.97%。11月29日闊葉木漿山東地區市場均價為5300元/噸，與11月1日均價5400元/噸相比下降了1.85%。

通過觀測市場變化來看，11月上旬針葉木漿和闊葉木漿現貨價格均呈現上漲并價格堅挺，但是紙漿期貨價格在11月9日出現大幅下跌，導致現貨價格止漲回穩。供應方面，11月外盤紙漿報價繼續上調，對國內市場形成支撐。紙漿國際庫存呈現去庫走勢，國內現貨木漿流通貨源較前期改善不明顯。據海關數據統計，10月份中國進口紙漿305.4萬噸，同比增長34.5%，高進口量格局沒有改變。

11月下旬針葉木漿和闊葉木漿現貨價格出現滑落，紙漿期貨價格也是不斷走低。供應方面，國內港口紙漿庫存持續下降，海外漿廠的庫存也出現拐頭向下的趨勢，在供應壓力緩解的狀態下，木漿現貨價格松動回落。而外盤木漿美金報價依然堅挺，紙漿進口成本繼續維持高位，對國內進口木漿現貨價格又起到一定支撐作用。

需求方面，11月上旬下游紙張景氣度有所分化，雙膠紙和銅版紙紙廠開工率和產銷量均有所反彈，下游紙廠訂單較為充裕，對木漿需求保持穩定。但生活用紙方面，開工情況持續低迷表現，庫存壓力仍處于歷史高位。

11月下旬木漿價格的回調也是為了消化供需邊際走弱的利空為主。隨著下游需求的逐漸減弱，對短期木漿現貨市場的成交有所影響。臨近月末下游紙廠開工積極性下滑，市場基本處于剛需進貨的狀態，局部成交存有優惠讓利動作。受買漲不買跌心理影響，近期新單成交不旺。雖然近期下游文化紙漲價函頻發，但是市場需求仍有欠佳。

期貨方面，11月29日上期所紙漿期貨sp2401合約開盤價5818元/噸，最高價5848元/噸，收盤價5602元/噸，價格日跌幅3.78%，成交51.5萬，持倉191,228手。

生意社木漿分析師認為，當前木漿現貨市場價格偏弱運行，下游原紙廠家需求延續剛需，部分廠家對原料消耗能力有所減弱，終端訂單跟進不足，對紙漿市場走勢支撐有限，加之紙漿期貨價格的走跌，預計短期木漿現貨價格可能弱勢運行。

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