螺紋2010合約5月20號在3556低開1點，最低3524點，最高3558點，收盤3531點，跌26點，或 -0.73%，成交量1111150手，較周二成交量1586398手，大幅度縮量475248手或 -30%，持倉1468224手，減倉18446手。全天走勢從分時圖看有幾個特點：

　　1、夜盤放量減倉、低開低走，3556開盤后，僅僅5分鐘就放量138169手，占全天成交量的12.4%，持倉從1486670手減持到1475086手，下降11584手，占全天減倉的63%，最低3526點，這說明主力開盤就定下了回調整固基調。

　　2、后續夜盤到上午收盤處于均線之上為主的橫盤震蕩、縮量增倉之中。一直到上午收盤3538點，持倉1486576手，較9點05分又增倉11490手，接近昨天收盤持倉，顯示全天以換手為主，形成窄幅震蕩洗盤行情，波動幅度在3549--3524之間，上下就25個點。多空都不愿意主動打破均衡。

　　3、下午盤繼續縮量減倉，整個下午成交量不到27萬手，占全天的25%，但形成持續的小幅減倉回調走勢，收盤減倉至1468224手，下午盤減持17752手，占全天減倉的96%，行情也從3538回調到3531掉尾收盤。

　　這是三連陽溫和放量減倉之后的整體放任回落洗盤，并沒有特別震倉的意圖，也沒有主力刻意出逃痕跡。就是考驗市場整體對于行情的承載能力，整體看比預想的支撐力度要強。

　　一、日線分析

　　1、今天收出一根實體較長的陰蠟燭線，上影線2點--實體25點--下影7點，開盤3556點在布林通道上限3546之上，向下稍作攻擊上升通道中軌線3558便掉頭向下，跌穿夯實布林通道上限3546，最低3524點，受到雙線支撐：年線到3512---5日線3506，今天縮量減倉小幅下跌收出實體小陰線，今天的K線表明了三點意義：

　　(1)在昨天走出紅三兵形態后，行情從上周五3426點一路飆升到3583點，三天漲了157點，或+4.6%；持倉量從1572719手下降到1486670手，減倉86049手，減倉5.5%；雖然量價齊升，但是靠減倉反彈本身就說明行情走不太遠，主動性買盤嚴重不足，市場累積了較多的獲利籌碼需要清洗了，果然今天大幅度縮量減倉回調，就是起到了市場自然洗盤的作用。今天的波動幅度3524--23558，完全在昨天的震蕩范圍內3522--3583，形成了一個孕線，是對昨天放量上攻的一個自然沉淀過程，二根線合并后，就形成了長上影線的螺旋槳線，這與前天的大陽線還是構成上漲做腰帶線組合，今天的回調沒有完全破壞近期的反彈結構。

　　(2)5日均線3506繼續向上加速發散，最近8天從3390開始到-3420---3440---3454---3455--3458--3473--3393--3506，前天提升了15點，昨天提升了20點-，今天提升了13點；并且布林通道上限3546繼續向上攻擊上升通道中軌3558一帶，并沒拐頭。后續還會有繼續上攻的趨勢。

　　(3)短期均線呈現多頭排列：5日線3506--13日線3451---21日線3409--34日線3362，短線向上發散多頭行情明確。也可以看出來以上職稱構成了五個支撐帶：3512-3506；3454--3451；3409--3393；3362；3336--3332；以上支撐將是后續震倉洗盤行情的主要支撐，相信主力會借助這些支撐帶做高拋低吸操作的。震蕩幅度會由小到大，逐步展開。

　　2、昨天是該合約從去年2019年10月16日換月低點3067開始的，首次站上了上升通道中軌之上，今天又回中軌之下，但已經是連續第三天站在了年線3512之上，這也說明目前的行情還是得到了強勢支撐的，后續在經過一定時間和空間的震蕩洗盤后，應該還會有再度上攻中軌壓力位；不過行情要想走遠還需要增倉配合才行。

　　3、日線輔助指標顯示多頭趨勢遭到了一定程度的破壞：VOL指標放量金叉下拐轉為待死叉；長線趨勢多頭金叉繼續發散；單短線趨勢出現死叉走空，MACD金叉發散，紅柱增長；PSY指標金叉下拐接近死叉；說明目前市場人氣不足。CCI指標從昨天142.86下拐到113.6，如果明天不折返就會死叉100，就會出現較大幅度下跌行情。所以注意考驗前二個支撐帶的強度。

　　二、周線分析

　　1、本周開盤在3469點，最高3583，最低3455點，收盤3531點，比上周漲67點或 +1.93%，收出長上影線的小陽線，上影線52點--實體62點--下影線14點，開盤3469在5周線3431支撐之上，向下3455也沒有跌破5周線，這說明5周線已經依托其余四線支撐向上發散為行情運行提供了獨立強支撐：5周線3431--21周線3403--13周線3399--MID線3385--34周線3369。整體支撐位上比較密集，支撐強度加大。

　　2、今天的震蕩回落跌穿了55周線3538--布林通道上限3551雙線支撐，但是并沒有跌破多空分水嶺3495，這說明在本周上行攻擊三線阻力位時受到的89周線3589的壓力還在強化，整體上這個三線阻力帶3538--3551--3589還需要成交量放大或增倉配合才能上攻成功。上面的144周線3652壓力位更需要量倉價配合才會有行情。

　　3、周線支撐分成三個區域：一是多空分水嶺3495；二是---5周線3431；三是21周線3403--13周線3399--MID線3385--34周線3369。可以參考日線支撐位置，共同把握主力反復震蕩的節奏。

　　4、周線輔助指標多頭走勢繼續在修復過程中：VOL指標金叉后下拐死叉，說明成交量不足以支撐目前的行情；MACD指標金叉發散，紅柱拉長；CCI指標從昨天124.57---回到了116.87，會否下探100值得警惕。

　　三、從月線趨勢看，本月開盤在3385點，最高3583，最低3371點，收盤3531點，漲164點，或+4.87%，收出實體較長的中陽線，上影線52點--實體146點--下影線14點，開盤3385在5月線3377支撐之上，最低3371雖然跌穿5月線支撐，但只是短暫過程中的下探；下方的55月線3246--下降通道中軌線3245---上升通道下軌3240三線支撐并沒有機會接受挑戰。

　　今天的回探主要考驗的雙月線支撐：21月線3544--13月線3515，收盤3531收在這個區域之間，表明前面的攻擊成果還是具有一定支撐強度的；3515將成為后續考驗下檔支撐的首道防線，這就是說周線--日線的支撐位檢驗要特別關注月線3515的支撐表現。

　　四、20大主力持倉數據分析

　　1、20大主力持有多單843670手---空單892063手---凈空單48393手，空頭優勢5.4%；對比周二20大主力持有多單851412手---空單892979手---凈空單41567手，空頭優勢4.7%；

　　20大主力持倉上周一直穩定在185--188萬手之間，反復的震蕩洗盤并沒有出貨跡象，反而是從上周五開始拉升就逐步減倉，從上周五1873366手----到今天的1735733手，減持了137633手，減持率7.35%，反彈減倉行情說明上漲動力來自于主力凈減持空單，但這二天的沖高回落也正是凈減多單的成果。

　　2、與周二20大主力持倉結構變動比，今天減持多單7742手，減倉空單916手，20大主力持倉凈空單48393手，比昨天凈持空單41567手相比，持倉規模下降8658手，凈空單卻增加6826手，空頭優勢提升0.7個百分點。這是今天回調行情的動力所在。

　　3、14大雙向主力持有多單619946手--空單650264手---凈空單30318手，分別占20大主力多單73.5%--空單的72.9%---凈空單的54.8%。

　　與周二14大雙向主力持有多單630538手--空單653311手--凈空單22773手，分別占20大主力多單74.1%--空單的73.2%---凈空單的54.8%相比，有以下變化：

　　與周二14大雙向主力比，今天14大雙向主力持有多單減倉10592手---持有空單減倉3047手，雙向主力呈非對稱雙向減倉操作，凈減多單7545手，也就是說雙向主力家數沒變，但整體持倉規模從1283849手，減持到1270210手，持倉規模下降13639手，但凈持空單倉卻從22773手提升到30318手，凈增空單7545手。空頭優勢從3.5%---提升到4.7%。

　　14大雙向主力凈持空單30318手，占比20大主力凈空單62.6%，這與他持倉占比73.2%比較，雙向主力做空力度還是不如20大主力整體強度，不過比昨天占比54.8%，做空強度有了較大提升。

　　不過今天的做空行情也并非是靠增倉空單來提供的新增動力，而是靠多單平倉形成的短線拋壓動力，沒有持續性。

　　4、14大雙向主力目前持有凈多單的7家，持凈多單94313手；而凈空頭持7家，凈持空單124631手。

　　對比周二數據：14大雙向主力目前持有凈多單的7家，持凈多單87357手；而凈空頭持7家，凈持空單110130手.可以看出：

　　(1)持有多單家數沒變，但凈持多單增持6956手，做多實力提升8%。

　　(2)持有空單家數沒變，凈空單增持了14501手，做空實力提升了13%。

　　(3)7家凈多頭中有永安、華泰、國貿、申萬等4家增倉凈多單14575手；有銀河、東證、中信等3家減持凈多單7619手，對沖后凈增多單6956手。反映了雙向凈多頭主力后市看法分歧較大，整體動力內耗了一半，但是新的特點是作為螺紋旗手的永安主力在連續三天隨著反彈行情連續減持凈多單3萬手之后，今天趁回調行情卻反其道而行之，增多減空停止了多頭出貨，這對于穩定后市行情影響較大。

　　(4)7家凈空頭中有國泰、方正、南華、中輝等4家在增持凈空單19533手，而一德、浙商、海正等3家在減持凈空單5032手，整體對沖凈增空單14501手，這說明空頭主力后市看法雖有分歧，但是做空意圖占據了主要趨勢，整體做空動力明顯提升。

　　5、今天持有多單過萬手的5大主力，比周二多2家。

　　(1)永安持倉多單111022手---增倉多單5793手---持空單77224手--減倉空單4697手--持凈多單33798手---增持凈多單10490手，連續三天大幅度削弱了做多優勢之后，今天殺了第一次回馬槍，增倉多單了。

　　(2)中信持倉多單81762手---減倉多單1151手---持空單51749手--增倉空單679手--持凈多單30013手---減持凈多單1830手，削弱了多頭優勢。

　　(3)東證持倉多單35902手---減倉多單4172手---持空單26296手--減倉空單1123手--持凈多單9606手---減持凈多單3049手，明顯削弱了多頭優勢。

　　(4)華泰持倉多單45784手---增倉多單1265手---持空單36285手--減倉空單94手--持凈多單9499手---增持凈多單1359手，強化了多頭優勢。

　　(5)國貿持倉多單33500手---增倉多單1603手---持空單23127手--減倉空單1056手--持凈多單10373手---增持凈多單2659手，強化了多頭優勢。從以上五大凈多頭主力看3家增倉、2家減倉凈多單，對沖后凈增多單9629手，提供的是托市動力。

　　6、今天持有凈空單過萬手4家大主力，增1家。

　　(1)國泰持倉多單49213手---減倉多單2887手---持空單104199手--增倉空單3101手--持凈空單54986手---增持凈空單5988手，連續二天顯著強化做空優勢。

　　(2)浙商持倉多單34573手---減倉多單1616手---持空單57730手--減倉空單4634手--持凈空單23157手---減持凈空單3018手，削弱了做空優勢。

　　(3)中輝持倉多單27405手---增倉多單2675手---持空單48025手--增倉空單4955手--持凈空單20620手---增持凈空單2280手，強化空頭優勢。

　　(4)方正持倉多單31554手---減倉多單2247手---持空單48341手--增倉空單8306手--持凈空單16787手---增持凈空單10553手，顯著強化空頭優勢。

　　以上四大空頭主力整體看意見較為統一，就是減多增空，凈增空單持倉，整體強化做空優勢15803手。相比五大凈多頭凈增多單9629手相比，顯然今天四大凈空頭做空力度更大。

　　綜上所述，今天整體看四個特點：一是機構主力今天雙向減倉，但集中凈減多單6826手，進一步強化了空頭優勢48393手，空頭優勢占比5.4%。二是14大雙向主力持倉規模略有下降，但是雙向減倉，凈減多單7545手，提升了凈空頭優勢到30318手，占比優勢4.7%。這是今天整體回落的根源。三是永安第一次殺回馬槍，增多5793手減空4697手，凈增多單10490手。凈多單33798手；自本輪行情反彈以來，連續三天逢高減多加空，凈減多單分別下降6618手--凈減多單12042手--凈減多單12848手，逢高減多，逢回調加多，這是要維持3500以上的行情意圖。四是從技術角度分析后市可能加大反復震倉洗盤幅度、力度和頻率，回調幅度不會過深可能在3495--3450是強支撐區，然后還會有繼續上攻可能性，3589--3617--3644--3652這個區域壓力區間，可能時間上會更長一些。