期貨：周一焦炭2109下探后拉回，增倉1.5萬余手。前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。當前鋼廠利潤較低、產量下降，部分鋼廠主動提降焦價120；焦化廠高利潤下接受調價概率較大，但焦煤高價、焦炭產量受限，低價焦炭支撐將增強；盤面大幅貼水情況下，大幅超跌后易反彈。近期或延續抵抗性寬震蕩調整行情，注意資金流向及市場情緒變化對行情節奏影響。

　　現貨：山西環保嚴格、后期山東環保減產預期增強，焦煤高價，部分焦企限停產、庫存低位。鋼廠產量下降，局地鋼廠開啟首輪提降焦價120。日照、青島港貿易焦炭小幅下調，成交偏弱：準一級焦2870，一級焦2970，含稅價。多數鋼廠維持高需求、有支撐，鋼廠庫存及港口庫存小幅變化，注意鋼廠產量變化影響。

　　簡要策略：焦炭2109近期或延續抵抗性寬震蕩調整行情，注意資金流向及市場情緒變化對行情節奏影響。波段操作：持多5%資金倉位，跌破2500平倉，若回調2400-2450區企穩可逢低考慮帶止損試多，若上沖2600附近及以上承壓可逢高考慮試空。短期操作：持多10%資金倉位，跌破2500平倉，若回調2400-2450區企穩可逢低帶止損試多，若上沖2550-2600區承壓可逢高平多考慮帶止損試空；短期關鍵位：2470、2550。

　　策略分析：國內加強宏觀調控，央行降準等政策穩定經濟增長。近期政府市場化調節政策預期較強，山西環保嚴格、山東減產預期增強，局地焦企停限產，庫存低位。當前鋼廠產量下降，局地鋼廠開啟調降焦價120，期貨承壓大跌、超跌運行，注意鋼廠產量變化和市場情緒對行情節奏影響。操盤參考：超跌至低價強支撐區企穩后可做多，上沖至高價壓力位后可試空，注意關鍵位資金情緒及主動性。