期貨：豆油2109周三延續反彈，收8166(漲128)，總減倉2.2萬余手，成交量續降。前二十名資金流向：多頭分散增減調倉，持倉量稍降，集中度微調；空頭分散減倉為主，持倉量大降，集中度減弱。美聯儲將逐步退出寬松政策，國內穩物價監管加強，宏觀收緊，風險資產整體承壓。當前棕櫚油處于增庫周期，國內豆油庫存繼續回升，三大油脂總庫存超過去年同期水平。美農產品大幅下跌，美豆油連續大跌后反彈，國內豆油跟隨外盤波動，盤中空頭減倉推升行情，短期或延續震蕩反彈波動，注意關鍵位資金主動性，注意外盤走勢及市場預期變化。

　　策略分析：當前國際宏觀環境收緊預期加強，國內高層調控部署做好大宗商品保供穩價工作、保持經濟平穩運行，政策調整施壓商品，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，美豆庫存預估高于預期，美豆油未來壓榨量預期有所好轉，國內大豆到港量續增，今年中國進口美豆量或創新高，但北美干旱延續對低位價格有一定支撐。需求方面，豆油成交及庫存環比回升，需求季節性走弱。棕櫚油增產預期上升，印度疫情制約油脂需求，豆油整體偏向寬震蕩格局。操作上參考：大幅拉漲超漲后可擇機布局空單，行情大幅超跌至重要支撐區可擇機布局多單。

　　行情策略：豆油2109短期或延續震蕩反彈波動，注意關鍵位資金主動性。短線操作：持多5%資金倉位，跌破8140平倉，若行情下探7950-7050區企穩可考慮試多，若行情上沖8250-8350區承壓可考慮平多減多。波段操作：觀望，若下探7900-8000區企穩可考慮輕倉試多，若行情上沖8300-8450區承壓可考慮輕倉試空。短線關鍵位：8100、8250。

　　市場消息：USDA公布6月供需報告，美豆2020/2021年度大豆壓榨有所下調，因此2021/2022年度期初庫存由1.2億蒲上升至1.35億蒲，新作其余各項未變，期末庫存為1.55億蒲。USDA：截至5月16日，美國21/22年度大豆種植進度為61%，為歷史同期最快記錄，高于市場預期60%。USDA:4月份美國大豆壓榨量低于預期，今年4月份美國大豆壓榨量為509.56萬噸(1.70億蒲式耳)，較3月份的減少9.8個百分點，較去年4月份減少7.4%。截至4月底，美豆油庫存由前月17.71億磅降至17.02億磅，低于預期，去年同期21.11億磅。巴西商貿部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當周日均出口量超過90萬噸。中國糧油商務網：上周末國內豆油庫存83.42萬噸，周增4.75萬噸，去年同期91.54萬噸。