期貨：豆油2109周三大跌，收8038(跌216)，總增倉(cāng)1.2萬(wàn)余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增倉(cāng)為主，持倉(cāng)量大增，集中度微增；空頭分散調(diào)倉(cāng)，持倉(cāng)量微增，集中度微調(diào)。假期美農(nóng)產(chǎn)品大幅下跌，上周美大豆年末庫(kù)存高于市場(chǎng)預(yù)期及上月預(yù)估水平，美豆油上周五夜盤直接跌停，創(chuàng)出13年新高后市場(chǎng)做多情緒轉(zhuǎn)弱。美聯(lián)儲(chǔ)釋放退出宏觀寬松信號(hào)，國(guó)內(nèi)穩(wěn)物價(jià)監(jiān)管加強(qiáng)，大宗商品整體承壓。當(dāng)前棕櫚油處于增庫(kù)周期，國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存繼續(xù)回升，三大油脂總庫(kù)存超過(guò)去年同期水平。豆油夜盤小幅沖高后大跌，短期或延續(xù)弱勢(shì)波動(dòng)，關(guān)注關(guān)鍵位資金主動(dòng)性，注意外盤走勢(shì)及市場(chǎng)預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)寬松預(yù)期轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)高層調(diào)控部署做好大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作、保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，政策調(diào)整施壓商品，外盤、供需及市場(chǎng)情緒因素綜合影響行情。供給方面，美豆上周庫(kù)存預(yù)估高于預(yù)期，美豆油未來(lái)壓榨量預(yù)期有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)大豆到港量續(xù)增，今年中國(guó)進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，豆油成交及庫(kù)存環(huán)比回升，期現(xiàn)貨貼水加大。棕櫚油增產(chǎn)預(yù)期上升，印度疫情制約油脂需求，豆油整體偏向高位承壓偏弱格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局多單，大幅拉漲后可減倉(cāng)或?qū)_。

　　行情策略：豆油2109短期或延續(xù)弱勢(shì)波動(dòng)，關(guān)注關(guān)鍵位資金主動(dòng)性。短線操作：持空5%資金倉(cāng)位，漲破8060平倉(cāng)，若行情下探7750-7900區(qū)企穩(wěn)可考慮平空試多，若行情上沖8300-8450區(qū)承壓可考慮輕倉(cāng)試空。波段操作：觀望，若行情回落7700-7850區(qū)企穩(wěn)可考慮布局波段多單，若行情上沖8500附近及上方承壓可考慮平多試空。短線關(guān)鍵位：7900、8100。

　　市場(chǎng)消息：USDA公布6月供需報(bào)告，美豆2020/2021年度大豆壓榨有所下調(diào)，因此2021/2022年度期初庫(kù)存由1.2億蒲上升至1.35億蒲，新作其余各項(xiàng)未變，期末庫(kù)存為1.55億蒲。USDA：截至5月16日，美國(guó)21/22年度大豆種植進(jìn)度為61%，為歷史同期最快記錄，高于市場(chǎng)預(yù)期60%。USDA:4月份美國(guó)大豆壓榨量低于預(yù)期，今年4月份美國(guó)大豆壓榨量為509.56萬(wàn)噸(1.70億蒲式耳)，較3月份的減少9.8個(gè)百分點(diǎn)，較去年4月份減少7.4%。截至4月底，美豆油庫(kù)存由前月17.71億磅降至17.02億磅，低于預(yù)期，去年同期21.11億磅。巴西商貿(mào)部：截至5月17日，巴西5月日均大豆出口量為88萬(wàn)噸，較去年同期增加25%，但較5月第一周有所放緩，當(dāng)周日均出口量超過(guò)90萬(wàn)噸。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)：上周末國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存83.42萬(wàn)噸，周增4.75萬(wàn)噸，去年同期91.54萬(wàn)噸。