期貨：豆粕2109周五高開震蕩，收3642(漲14)，總增倉0.4萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多空分散增減調倉，持倉量稍增，集中度微增。近期高層加強商品漲價監管，美聯儲嘗試退出寬松措施，大宗商品高壓力較大。USDA供需報告顯示美國大豆年末庫存高于市場預期及上月預估水平，美豆承壓下跌。生豬期價大跌后延續弱勢，豆粕早盤小幅低開后承壓回落，節前資金小幅調整，節后或延續強震蕩波動，關注3600上方資金主動性，注意外盤走勢及市場預期變化。

　　策略分析：當前宏觀寬松對農產品低位有支撐，但政策調整影響市場預期，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。短期看，巴西大豆豐產加快入市壓制美豆反彈幅度，近日報告顯示美豆種植面積低于預期，整體供需平衡表大概率仍偏緊，2021年中國進口美豆量或創新高。需求方面，國內生豬拋售導致價格持續大跌、創年內新低、養殖企業虧損加劇，補欄或慢于預期，豆粕庫存季節性下降，現貨挺價，長期看生豬養殖大周期恢復刺激豆粕遠期需求，整體行情維持慢牛格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區可擇機布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或對沖。

　　行情策略：豆粕2109節后或延續強震蕩波動，關注3600上方資金主動性。短線操作：持多5%資金倉位，跌破3630平倉，若行情下探3550-3600區企穩可考慮試多，若行情上沖3700附近及上方可考慮減多平多。波段操作：低位繼續持多10%資金倉位或回落3500-3550區布局波段多單，上沖前期高價區3700-3800可以考慮減多平多。短線關鍵位：3620、3670。

　　市場消息：美國農業部6月份報告：美國2021/22年度大豆年末庫存預估為1.55億蒲式耳，此前市場預估為1.46億蒲式耳；年度大豆種植面積、大豆產量及單產預估維持不變。發改委：國家發展改革委下達中央預算內投資45.5億元，加強對畜禽養殖場的環境治理等基礎設施建設扶持力度，支持生豬生產加快恢復，促進農業可持續發展。農業農村部：4月份能繁母豬存欄量環比增長1.1%，連續19個月增長，同比增長23.0%，恢復到2017年年末的97.6%；目前生豬存欄量一直保持在4.16億頭以上，已經基本接近正常年份水平。