期貨：白糖2109周五大跌，收5532(跌104)，總增倉1.1萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭分散增倉為主，持倉量增加，集中度微調；空頭部分集中增減倉，持倉量稍增，集中度稍增。今年部分主產國產量下降加之疫情后需求恢復性增長，支撐糖價整體重心上移，美糖近期高位震蕩。當前國內糖產量及進口糖量增加，緩解了前期供應偏緊的局面，壓制短期上漲幅度；同時消費恢復的預期仍在，市場中期偏樂觀。美聯儲嘗試退出宏觀寬松政策，商品整體承壓調整，白糖期貨再次回踩5500一線支撐，短線或震蕩洗盤波動，關注5500附近支撐情況，注意外盤走勢及市場預期變化。

　　策略分析：當前宏觀寬松對商品價格有支撐，但高層對大宗商品的調控政策階段性影響市場走勢，短期國內現貨供應充足，投機資金離場后，市場逐步回歸基本面。供給方面，國內產量增加，白糖庫存量同比處于較高位置，二季度印度出口加快，備案制下預計我國進口將維持高位。需求方面，消費旺季臨近且預期樂觀，近期基差小幅震蕩，遠月升水幅度較大。中長期看，二季度后期需求增量和進口將成為焦點，未來印度和發達國家的疫情進展及需求恢復節奏將決定糖價上方空間，整體維持偏強格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區可擇機布局多單，大幅拉漲后可減倉或對沖。

　　行情策略：白糖2109短期或震蕩洗盤波動，關注5500附近支撐情況。短線操作：觀望，若行情下探5450-5500區企穩可考慮輕倉試多，若行情上沖5650附近承壓可考慮平多減多。波段操作：持多10%資金倉位或回落5400-5500區企穩可考慮布局中線多單，若行情上沖5700附近及上方考慮平多減多。短線關鍵位：5500、5580。

　　市場消息：李克強：想方設法做好大宗商品的保供穩價工作，努力防止向居民消費價格傳導。商務部：深入推進農產品上行、工業品下行，助力暢通國內大循環。截至4月底，我國累計產糖1053.96萬噸(上年同期1020.98萬噸)，累計銷售495.57萬噸(上年同期552.77萬噸)。20/21榨季截至4月末，中國累計進口食糖392萬噸，同比增加241萬噸。巴西政府機構發出了干旱預警，正面臨91年來最嚴重的干旱。經紀商StoneX近日表示，因印度和泰國等國家產量的增加蓋過主要生產國巴西產量的減少，全球糖市場預計將在2021/22年度(10月至9月)從本年度的短缺轉向小幅過剩。印度制糖企業協會此前表示，截至5月底，印度幾乎全部糖廠已經停榨。海關總署：1-4月我國累計進口食糖143萬噸，同比增91萬噸。